Utang global mencapai rekor tertinggi hampir 353 triliun dolar AS, Amerika Serikat sedang menuju "jalur yang tidak berkelanjutan"!

Tanya AI · Mengapa Investor Internasional Mulai Mengurangi Ketergantungan pada Surat Utang AS?

Lianhe Zaobao 7 Mei (Editor: Xiaoxiang) Laporan yang dirilis oleh Asosiasi Keuangan Internasional (IIF) pada hari Rabu menunjukkan bahwa, seiring dengan tingkat utang global mencapai rekor tertinggi hampir 353 triliun dolar AS pada akhir Maret, para investor mulai menunjukkan tanda-tanda diversifikasi portofolio dan pengurangan ketergantungan pada surat utang AS.

Laporan “Pemantauan Utang Global” kuartalan dari IIF menunjukkan bahwa sejak awal tahun, permintaan investor di pasar internasional terhadap obligasi pemerintah Jepang dan Eropa terus meningkat, sementara permintaan terhadap surat utang AS stagnan.

Direktur Pasar Global dan Kebijakan Asosiasi Keuangan Internasional Emre Tiftik mengatakan dalam seminar web tentang laporan tersebut, “Ini menyoroti bahwa investor internasional sedang berusaha mendiversifikasi portofolio mereka dari surat utang AS.”

Dia menyatakan, meskipun pasar surat utang AS yang bernilai lebih dari 30 triliun dolar AS “saat ini tidak berisiko”, prediksi jangka panjang menunjukkan bahwa utang pemerintah AS tampaknya semakin menuju “jalan yang tidak berkelanjutan”, sementara rasio utang di zona euro dan Jepang saat ini sedikit menurun.

“Perkembangan pasar terbaru menunjukkan tanda-tanda awal diversifikasi portofolio, terutama dalam hal investasi surat utang pemerintah lintas negara,” tulis tim IIF, “tren ini sebagian mencerminkan divergensi jalur utang.”

Laporan menunjukkan bahwa di bawah kebijakan saat ini, rasio utang terhadap PDB AS diperkirakan akan terus meningkat, sementara pasar obligasi perusahaan AS tetap berkembang didukung oleh penerbitan obligasi terkait kecerdasan buatan dan masuknya dana asing yang kuat.

Laporan Asosiasi Keuangan Internasional menunjukkan bahwa ekspansi pinjaman AS adalah salah satu pendorong utama peningkatan utang global lebih dari 4,4 triliun dolar AS pada kuartal pertama, yang merupakan pertumbuhan tercepat sejak pertengahan 2025 dan merupakan pertumbuhan lima kuartal berturut-turut.

Tiftik menyatakan bahwa pertumbuhan utang AS sebagian besar didorong oleh pinjaman pemerintah.

Dari sudut rasio utang, utang global saat ini sekitar 305% dari output ekonomi global, hampir sama dengan level sejak 2023. Namun, tren rasio utang mirip dengan tingkat utang—menunjukkan tren penurunan di pasar matang dan peningkatan stabil di ekonomi berkembang.

Secara keseluruhan, laporan IIF menunjukkan bahwa negara-negara dengan pertumbuhan utang terbesar selama periode tersebut termasuk Norwegia, Kuwait, Bahrain, dan Arab Saudi—yang semua mengalami peningkatan rasio utang terhadap PDB lebih dari 30 poin persentase.

IIF memprediksi bahwa tekanan struktural termasuk penuaan populasi, peningkatan pengeluaran pertahanan, keamanan energi dan diversifikasi, pengeluaran modal terkait keamanan siber dan kecerdasan buatan akan mendorong kenaikan tingkat utang pemerintah dan perusahaan dalam jangka menengah hingga panjang.

IIF juga secara khusus menyebutkan konflik yang sedang berlangsung antara AS dan Iran.

IIF menunjukkan bahwa sejauh ini, ketegangan di Timur Tengah memiliki efek terbatas di luar pasar energi, tetapi seiring waktu, konflik ini dapat mendorong peningkatan utang global yang saat ini mendekati 353 triliun dolar AS, karena harga energi dan makanan yang lebih tinggi akan memaksa pemerintah di berbagai negara meminjam dengan biaya lebih tinggi.

“Jika konflik Timur Tengah berlanjut, tekanan harga jangka panjang akan menyebar ke biaya pinjaman,” tulis analis IIF, “risiko itu nyata adanya.”

(Reuters Zaobao)