Era Powell akhirnya akan berakhir. Dalam beberapa hari lagi, Jerome Powell akan mengundurkan diri dari posisi Ketua Federal Reserve.

Sejujurnya, penilaian terhadapnya cukup kompleks. Penilaian bahwa inflasi bersifat "sementara" adalah kegagalan besar dan pasar merasakan akibatnya. Tapi sekaligus, di tengah badai pandemi, lonjakan inflasi terbesar dalam 40 tahun, krisis perbankan, dan konflik politik dengan Trump, ekonomi sejatinya berhasil menghindari kehancuran total. Ada juga yang menyebut ini sebagai "soft landing".

Saat menjabat mulai 2018, dia menggantikan Yellen dan melanjutkan kenaikan suku bunga. Tapi pada 2019, dia berbalik dan mulai menurunkan suku bunga. Setelah kejadian COVID-19, dia mendukung pasar dengan suku bunga hampir nol dan QE. Pernyataan tentang "inflasi sementara" pada 2021 kini terdengar tidak lucu. Itu membuka jalan bagi siklus kenaikan suku bunga yang tajam kemudian hari.

Kenaikan suku bunga cepat yang belum pernah terjadi selama puluhan tahun dari 2022 hingga 2023. Kebangkrutan Silicon Valley Bank. Dan konflik sengit dengan pemerintahan Trump baru-baru ini. Jerome Powell selalu berjalan di atas tali.

Yang menarik, dia menyatakan akan tetap di Dewan setelah mengundurkan diri sebagai ketua. Ini adalah kejadian langka sejak 1948. Banyak yang menafsirkan ini sebagai simbol menjaga independensi bank sentral.

Penggantinya adalah Kevin Woorch. Latar belakangnya dari Wall Street dan dianggap dekat dengan Trump. Dua kekhawatiran pasar: pertama, apakah dia akan lebih agresif dalam menurunkan suku bunga. Trump selalu mendesak pelonggaran moneter. Kedua, apakah dia mampu menjaga independensi bank sentral. Ini yang paling penting.

Saat ini, tingkat inflasi masih di atas target 2%. Pendapat di internal Fed juga terbagi. Jika pasar menilai Woorch sebagai terlalu politis, harga obligasi AS, dolar, dan aset risiko secara keseluruhan akan mengalami penyesuaian ulang.

Bagi masyarakat umum, pengalaman mereka sederhana. Era Powell ditandai dengan kenaikan harga, pinjaman yang lebih mahal, dan kehidupan yang semakin sulit. Jadi, yang banyak diperhatikan bukanlah nama ketua berikutnya, melainkan apakah situasi akan sedikit membaik. Ketidakpastian yang dihadapi pasar saat ini beralih dari variabel yang sudah dikenal, Powell, ke variabel yang belum diketahui, Woorch.