IIF: 4 bulan arus dana global kembali ke aset pasar berkembang

Data yang dirilis oleh Asosiasi Keuangan Internasional (IIF) menunjukkan bahwa, seiring pasar pulih dari penjualan yang dipicu oleh ketegangan perang dengan Iran, investor global secara besar-besaran kembali mengalir ke aset pasar berkembang pada bulan April.

Data menunjukkan bahwa arus dana portofolio pasar berkembang, yaitu selisih antara pembelian dan penjualan di pasar obligasi dan saham, rebound menjadi 58,3 miliar dolar AS pada bulan April, secara dasar membalikkan keluar dana sebesar 66,2 miliar dolar AS pada bulan Maret. Saat itu, ketegangan di Timur Tengah meningkat menyebabkan pasar menjadi tidak stabil.

Berbeda dengan penjualan besar-besaran di pasar saham pada bulan Maret, pemulihan bulan April terutama dipimpin oleh aset pendapatan tetap. Setelah pasar obligasi pasar berkembang mengalami keluar dana sebesar 682 miliar dolar AS pada bulan Maret, bulan April menarik kembali 51,9 miliar dolar AS; sementara pasar saham, yang mengalami penarikan dana sebesar 65,5 miliar dolar AS pada bulan Maret, kembali menerima masuk dana sebesar 6,4 miliar dolar AS pada bulan April.

IIF menyatakan bahwa data menunjukkan bahwa investor bersedia untuk segera kembali ke pasar berkembang, tetapi ini tidak berarti pasar telah sepenuhnya pulih ke kondisi sebelum krisis yang mendorong masuknya dana rekor awal tahun, “Data arus dana menunjukkan bahwa tekanan pendanaan saat ini telah berkurang, tetapi tidak menunjukkan bahwa potensi dampak telah sepenuhnya teratasi,” negara pengimpor energi, perusahaan, dan bank sentral menghadapi tekanan yang lebih besar.

Pasar yang berkinerja kuat seperti Korea Selatan dan Taiwan mendorong indeks saham pasar berkembang MSCI 24 negara, yang mencatat kinerja bulanan terbaik kedua dalam hampir 20 tahun pada bulan Maret, dan tren kenaikan ini sejauh ini belum menunjukkan tanda-tanda perlambatan yang jelas.

Sementara itu, tren premi (atau spread) yang diminta investor untuk obligasi pemerintah pasar berkembang relatif terhadap obligasi pemerintah AS yang sebelumnya melonjak secara signifikan juga telah membalik secara dasar.

IIF menyatakan bahwa pertanyaan utama adalah apakah bulan April menandai awal normalisasi yang berlangsung lama, atau hanya fase awal dari pemulihan setelah penyesuaian ekstrem pada bulan Maret.

Laporan juga menekankan bahwa perbedaan antar wilayah, pemulihan terutama terjadi di luar China, terutama di pasar obligasi. Aliran dana obligasi di pasar berkembang di luar China mendekati 50 miliar dolar AS, lebih tinggi dari 13,8 miliar dolar AS pada bulan Maret; sementara aliran dana di pasar saham di luar China, yang mendekati 63 miliar dolar AS keluar pada bulan Maret, telah kembali ke 5 miliar dolar AS.

Sejak awal tahun, arus dana pasar obligasi China tetap negatif, sebesar 1,67 miliar dolar AS; sementara dana yang mengalir ke pasar berkembang di luar China meningkat secara signifikan, mendekati 109 miliar dolar AS. Amerika Latin, sebagai salah satu wilayah dengan kinerja terbaik tahun ini, hanya dalam bulan April menarik sekitar 13 miliar dolar AS dana.

Di Afrika dan Timur Tengah, setelah keluar dana sebesar 6,5 miliar dolar AS pada bulan Maret, bulan April terjadi arus masuk dana sebesar 7,3 miliar dolar AS ke pasar obligasi, tetapi sebagian diimbangi oleh keluar dana sebesar 71,3 juta dolar AS dari pasar saham.