Baru saja memperhatikan sesuatu yang aneh di pasar taruhan pemilihan presiden Polymarket. Angka volume perdagangan sama sekali tidak cocok. Seperti, calon utama yang serius - Vance, Newsom, Rubio - mereka totalnya sekitar $35 juta. Tapi kemudian ada LeBron James dengan taruhan sebesar $48 juta, Kim Kardashian sebesar $34 juta, dan beberapa kandidat lain dengan peluang menang yang hampir nol. Sangat aneh.

Bagian yang benar-benar gila? Kandidat dengan peluang menang kurang dari 1% menyumbang lebih dari dua pertiga dari seluruh aktivitas taruhan pemilihan presiden. Kita berbicara tentang $386 juta untuk hasil yang hampir tidak mungkin. Elon Musk sendiri memiliki taruhan sebesar $23 juta meskipun tidak memenuhi syarat untuk mencalonkan diri. Begitu juga dengan Walikota NYC Zohran Mamdani - $18 juta dalam aksi tetapi secara konstitusional dilarang menjadi presiden.

Lalu mengapa para trader membuang uang ke taruhan yang buntu ini? Kabarnya Polymarket akan meluncurkan token tahun ini dengan airdrop. Beberapa trader yang saya lihat berspekulasi bahwa alokasi token Anda mungkin terkait dengan volume perdagangan total. Intinya, Anda bisa memasang taruhan kecil pada Kardashian menjadi presiden hanya untuk meningkatkan metrik aktivitas Anda dan memenuhi syarat untuk lebih banyak token saat airdrop berlangsung. Polymarket mengonfirmasi peluncuran token tetapi tidak mau mengungkapkan bagaimana distribusinya bekerja.

Bandingkan ini dengan Kalshi - pasar pemilihan presiden mereka tampak sangat berbeda. Perdagangan di sana benar-benar terkonsentrasi pada calon nyata. Marco Rubio mendapatkan 10,6% dari volume di Kalshi dibandingkan hanya 1,7% di Polymarket. Rasanya seperti dua pasar yang sama sekali berbeda.

Seluruh hal ini terasa seperti inflasi volume yang terkoordinasi menurut saya. Apakah itu tidak sengaja atau disengaja, pola taruhan pada kandidat yang peluangnya sangat kecil ini menunjukkan cerita yang cukup jelas tentang apa yang sebenarnya mendorong aktivitas.