Baru saja menyadari sesuatu yang luar biasa tentang Jane Street yang kebanyakan orang benar-benar lewatkan. Perusahaan ini telah diam-diam mendominasi Wall Street sambil tetap hampir tak terlihat di mata publik, dan semakin kamu menyelidikinya, semakin aneh rasanya.

Mari mulai dengan angka karena jujur saja, angka-angka ini gila. Jane Street meraup $20,5 miliar dalam pendapatan perdagangan bersih pada tahun 2024. Untuk memberi perspektif, seluruh divisi perdagangan Citigroup menghasilkan $19,8 miliar tahun itu. Bank of America? $18,8 miliar. Sebuah perusahaan dengan sekitar 3.000 karyawan hanya lebih unggul dari dua raksasa perbankan dengan ratusan ribu staf gabungan. Pada tahun 2025, situasinya bahkan menjadi lebih gila - mereka mencapai $10,1 miliar hanya di kuartal kedua, menempatkan mereka di depan hampir semua bank besar Wall Street.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Bagaimana sebuah firma yang sangat menguntungkan ini tetap begitu tersembunyi? Jawabannya adalah budaya mereka yang benar-benar berbeda dari apa pun di bidang keuangan. Tidak ada CEO. Tidak ada hierarki. Tidak ada gelar seperti Wakil Presiden. Sebaliknya, 30-40 karyawan senior membuat keputusan secara kolektif dan pada dasarnya memiliki perusahaan tersebut. Kompensasi semua orang terkait dengan keuntungan perusahaan, bukan perdagangan individu, yang berarti tidak ada yang terdorong untuk mengambil risiko gila demi bonus mereka sendiri.

Mereka juga menggunakan OCaml, bahasa pemrograman fungsional yang tidak umum digunakan oleh firma keuangan lain. Basis kode mereka lebih dari 25 juta baris - sekitar setengah dari ukuran kode Large Hadron Collider. Kenapa? Karena dalam perdagangan, satu bug bisa merugikan ratusan juta dolar. Sistem tipe OCaml menangkap kesalahan sebelum menjadi bencana. Efek sampingnya: trader yang meninggalkan Jane Street sulit dipekerjakan di tempat lain karena keahlian mereka tidak bisa dipindahkan. Ini sebenarnya adalah retensi bakat yang jenius.

Proses perekrutan mereka juga aneh. Mereka tidak menanyakan latar belakang keuangan atau pengalaman coding Anda. Mereka bertanya apakah Anda bisa memecahkan masalah di bawah tekanan - pertanyaan probabilitas, teori permainan, perhitungan nilai harapan. Magang pemula ditawari gaji pokok $300.000. Ini bukan trik pemasaran; mereka benar-benar percaya bahwa mereka sedang merekrut pemecah teka-teki, bukan ahli keuangan.

Sekarang di sinilah cerita menjadi lebih gelap. Jane Street terlibat dalam beberapa situasi hukum serius yang mengungkapkan seberapa agresif mereka beroperasi.

Di India, Securities and Exchange Commission meluncurkan penyelidikan 105 halaman terhadap praktik perdagangan mereka. Strategi mereka cukup canggih: pada tanggal kedaluwarsa opsi Bank Nifty, mereka membeli sejumlah besar saham indeks dan futures di pagi hari (kadang lebih dari 20% dari volume perdagangan total), sambil menjual opsi. Kemudian di sore hari, mereka menjual semuanya, secara artifisial menurunkan indeks untuk mendapatkan keuntungan dari posisi short mereka. Pada satu hari yang diperiksa oleh SEBI, mereka kehilangan $7,5 juta dari perdagangan spot tetapi menghasilkan $89 juta dari opsi. Keuntungan bersih: $81,5 juta. Dari Januari 2023 hingga Maret 2025, SEBI menghitung Jane Street menghasilkan sekitar $4 miliar dari semua segmen perdagangan di India, sementara 93% trader opsi ritel di pasar itu mengalami kerugian.

Mereka dihentikan sementara pada Juli 2025, akun mereka dibekukan, tetapi setelah menyetor $560 juta ke escrow, hak perdagangan dipulihkan pada Juli - meskipun mereka tetap dalam penyelidikan.

Lalu ada situasi Terra/Luna. Pada Mei 2022, saat stablecoin UST Terra runtuh, sebuah memo internal Jane Street menunjukkan seseorang bernama Bryce Pratt - yang sebelumnya bekerja di Terraform sebelum bergabung dengan Jane Street - berada dalam grup obrolan pribadi dengan karyawan Terraform. Pada 7 Mei, Terraform diam-diam menarik $150 juta dari UST dari kolam likuiditas Curve. Sepuluh menit kemudian, sebuah dompet Jane Street menarik $85 juta dari kolam yang sama. Bersama-sama mereka menarik $235 juta, secara efektif memutus dukungan likuiditas UST dan memicu keruntuhan. Beberapa jam sebelum ekosistem runtuh, Jane Street sudah memindahkan eksposurnya ke posisi aman. Penggugat mengajukan gugatan pada Februari 2026 menuduhnya sebagai perdagangan orang dalam. Tanggapan Jane Street sederhana: mereka menyebutnya gugatan putus asa dan menunjukkan bahwa penipuan Do Kwon adalah masalah utama. Kedua hal bisa benar.

Samuel Bankman-Fried bekerja di Jane Street dari 2014 hingga 2017, meraih bonus dari $300.000 menjadi $1 juta. Selama pemilihan 2016, dia membangun sistem untuk memprediksi hasil voting lebih cepat dari CNN, dan Jane Street menggunakannya untuk melakukan short pasar sebelum kemenangan Trump dihargai. Mereka menghasilkan $300 juta dalam satu malam - lalu kehilangan semuanya saat pasar rally bukannya crash. Mereka tidak memecatnya. Mereka memuji akurasi ramalannya. Lingkungan seperti ini membentuk cara dia kemudian memandang risiko.

Ketika FTX runtuh, jaringan alumni Jane Street sangat mengejutkan. SBF, Caroline Ellison (CEO Alameda dan mantan trader Jane Street), Gabe Bankman-Fried, Lily Zhang, Duncan Rheingans-Yoo - kepadatan orang Jane Street dalam kejatuhan kripto tidak bisa diabaikan.

Jadi apa sebenarnya Jane Street? Mereka pasti salah satu operasi perdagangan paling menguntungkan di planet ini. Pangsa pasar mereka berbicara sendiri - 24% pasar ETF utama AS, 41% volume perdagangan ETF obligasi, 17% pasar ETF sekunder Eropa, sekitar 8% volume opsi AS. Setiap kali Anda membeli atau menjual ETF, ada kemungkinan besar Jane Street berada di sisi lain.

Tapi mereka juga beroperasi di area abu-abu yang semakin diawasi oleh regulator. Mereka adalah ahli asimetri informasi yang telah memperbesar keunggulan itu ke tingkat sistemik. Pertanyaan matematika dalam wawancara mereka, keruntuhan Terra, strategi perdagangan di India - semuanya adalah teka-teki. Dan ketika perhatian pasar akhirnya beralih ke Jane Street sendiri, perusahaan ini menjadi teka-teki terbesar dari semuanya.