Baru saja mendengar pendapat Arthur Hayes di Consensus dan jujur saja ini adalah salah satu pengamatan yang membuat Anda berpikir ulang tentang narasi regulasi secara keseluruhan. Poin utamanya cukup sederhana: likuiditas, bukan kejelasan regulasi, adalah apa yang benar-benar mempengaruhi harga Bitcoin. Bukan regulasi.

Pikirkan - setiap ekspansi moneter besar yang kita lihat telah bertepatan dengan kenaikan Bitcoin. QE Obama, uang helikopter Trump di masa jabatannya yang pertama, lalu sekitar $2,5 triliun dana repo terbalik Yellen dengan menukar obligasi jangka panjang untuk obligasi jangka pendek selama masa Biden. Pola ini cukup jelas jika disusun.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Meskipun pemerintahan Trump secara harfiah menandatangani legislasi kripto dan memberi sinyal kerangka regulasi yang lebih jelas, Bitcoin turun sekitar 22-25% selama 18 bulan terakhir. Jika regulasi adalah pendorong utama, seharusnya itu mendorong harga naik? Ketidaksesuaian ini cukup mencolok.

Hayes juga menyebutkan sesuatu yang layak dipertimbangkan tentang sejarah keluarga Trump dengan pembekuan rekening dan pembekuan aset - itu yang membuat mereka memahami proposisi nilai sebenarnya dari Bitcoin. Sebuah aset yang ada di luar kendali negara. Karena jika Bitcoin hanya menjadi item lain di neraca bank, itu kehilangan seluruh tujuan keberadaannya sejak awal.

Kesimpulannya? Berhenti menunggu kejelasan regulasi untuk menggerakkan pasar. Perhatikan pasokan uang saja. Di situlah sinyal sebenarnya.