Belakangan ini saya melihat pasar prediksi di Polymarket tentang pemilihan presiden AS tahun 2028, dan menemukan fenomena yang sangat aneh.

Trader tampaknya sangat suka bertaruh pada kandidat yang hampir tidak mungkin menang. Meskipun Elon Musk sama sekali tidak memenuhi syarat untuk mencalonkan diri (dia bukan warga negara AS yang lahir di dalam negeri), jumlah taruhan dia di Polymarket mencapai 23 juta dolar AS. Begitu juga dengan Walikota New York Zohran Mamdani yang juga tidak memenuhi syarat, menarik taruhan sebesar 18 juta dolar AS. Belum lagi bintang basket LeBron James dan selebriti Kim Kardashian yang sama sekali tidak masuk daftar calon, masing-masing dengan volume transaksi mencapai 48 juta dolar dan 34 juta dolar.

Lebih gila lagi, kandidat yang peluang menangnya di bawah 1%, total volume transaksinya sudah mencapai sekitar 386 juta dolar AS, lebih dari dua pertiga dari total volume pasar pemilihan tahun 2028 ini. Ini berarti sebagian besar dana mengalir ke kandidat yang paling kecil kemungkinannya untuk menang.

Reaksi pertama saya adalah, ini bagaimana bisa? Sampai akhirnya saya membaca penjelasan dari beberapa trader dan mengerti—Polymarket akan segera meluncurkan token sendiri dan berencana melakukan airdrop. Banyak yang menduga, jumlah token yang akhirnya didapatkan mungkin terkait dengan total aktivitas transaksi. Dengan kata lain, meskipun Anda bertaruh bahwa Musk tidak akan jadi presiden, selama transaksi banyak dilakukan, Anda bisa meningkatkan bagian token Anda. Jika dihitung, membuat banyak transaksi dengan modal kecil menjadi semacam trik "刷单" (memanipulasi volume transaksi).

Meskipun resmi Polymarket mengonfirmasi keberadaan token dan airdrop, mereka tetap bungkam soal mekanisme distribusinya. Sikap ambigu ini malah membuat orang merasa ada sesuatu yang mencurigakan.

Yang menarik, situasi di kompetitor Polymarket, Kalshi, sangat berbeda. Di pasar pemilihan presiden Kalshi, transaksi jelas terkonsentrasi pada kandidat populer. Proporsi transaksi untuk Marco Rubio adalah 10,6%, sedangkan di Polymarket hanya 1,7%. Tim Walz di Kalshi memiliki porsi 0,7%, tetapi di Polymarket malah mencapai 7,4%. Tokoh-tokoh yang volume transaksinya terbesar di Polymarket, di Kalshi sama sekali tidak muncul.

Perbedaan besar ini menunjukkan bahwa pola transaksi di Polymarket mungkin memang ada masalah. Secara kasat mata, orang melakukan prediksi, tetapi kenyataannya banyak yang hanya melakukan transaksi untuk mendapatkan airdrop token di masa depan. Pendiri platform pernah menyebut dirinya sebagai "mesin kebenaran global", tetapi sekarang tampaknya pasar ini lebih mirip laboratorium ekonomi token.