Baru-baru ini melihat fenomena yang cukup ajaib, orang tua Korea bahkan membeli saham untuk bayi mereka sejak saat kelahiran.

Bukan bercanda, mereka benar-benar membuka rekening secara jarak jauh menggunakan ponsel di rumah sakit, lalu langsung memesan dan membeli saham SK Hynix dan Samsung Electronics.
Sekilas terdengar seperti cerita dari dongeng, tetapi sebenarnya ada logika yang sangat realistis di baliknya.

Kebijakan pajak warisan dan pajak hadiah di Korea memberi ruang bagi orang tua untuk melakukan hal ini.
Anak di bawah umur memiliki batas bebas pajak sebesar 20 juta won Korea setiap 10 tahun, dan setelah dewasa meningkat menjadi 50 juta won Korea.
Orang tua yang cerdas memanfaatkan celah ini, mulai dari saat anak lahir mereka melakukan transfer aset—membeli saham untuk anak daripada memberi uang tunai langsung, karena pajak hadiah dihitung berdasarkan nilai saat hadiah diberikan, dan kenaikan nilai aset setelahnya tidak dikenai pajak tambahan.
Dengan cara ini, saat anak mencapai usia 30 tahun, mereka bisa secara legal mendapatkan aset besar tanpa pajak.
Berdasarkan data dari lembaga kustodian sekuritas Korea, akhir tahun lalu, jumlah pemegang saham di bawah umur sudah mencapai lebih dari 340.000 orang, dengan total nilai saham sekitar 2,68 triliun won Korea.

Namun, kekuatan pendorong utama di balik ini adalah bahwa pasar saham Korea sedang mengalami sebuah bull run super semikonduktor yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Tahun lalu, indeks komposit Korea naik lebih dari 56%, bahkan KOSPI melampaui Inggris, menempatkannya di posisi kedelapan dunia sebagai pasar modal terbesar.
Semua ini berawal dari lonjakan harga dua raksasa semikonduktor—SK Hynix dan Samsung Electronics.
Harga saham SK Hynix tahun ini naik 97,54%, dan Samsung Electronics naik 83,90%, dan semua ini karena pertumbuhan pesat industri AI.

Model AI besar dengan parameter mencapai triliunan membutuhkan memori berkecepatan tinggi (HBM) dalam jumlah besar untuk memuat data, dan pangsa pasar SK Hynix di bidang ini mencapai 62%, posisi sebagai pemimpin mutlak.
Samsung Electronics juga tidak mau kalah, telah memulai produksi massal HBM4 untuk NVIDIA, dan bisnis penyimpanan mereka mencatat rekor sejarah, dengan pendapatan kuartalan yang berlipat ganda.

Tingkat kegilaan investor bahkan lebih mencengangkan.
Orang Korea tidak puas hanya membeli saham, mereka suka menggunakan leverage, terutama produk ETF dengan leverage 3x, 5x.
Saldo pinjaman margin untuk perdagangan kredit pertama kali menembus 34 triliun won Korea, mencatat rekor baru.
Pemerintah dan perusahaan sekuritas berusaha menurunkan suhu pasar, tetapi semangat investor meminjam uang untuk spekulasi saham tidak bisa dihentikan, dan keesokan harinya saldo margin kembali mencetak rekor baru.
Bagi mereka, ini adalah bull market yang tak tertandingi—semakin banyak pinjaman, semakin banyak beli, dan semakin banyak keuntungan.

Cerita serupa juga terjadi di Taiwan.
Harga saham TSMC mencapai rekor tertinggi, dengan nilai pasar menyumbang 40% dari total kapitalisasi pasar Taiwan, satu perusahaan menopang seluruh pasar.
Di balik kekuatan pasar saham Taiwan dan Korea, ada satu konsep yang sama—yang disebut “HALO assets” oleh Goldman Sachs.
Ini merujuk pada aset fisik yang sulit digantikan secara fisik dan tidak mudah digantikan oleh AI, seperti energi, sumber daya dasar, infrastruktur transportasi, dan manufaktur tingkat tinggi.
Industri pembuatan chip mewakili aset HALO sekaligus menjadi “penjual cangkul” dalam gelombang AI, dengan identitas ganda ini menjadikannya favorit baru modal global.

Modal global sedang melakukan rebalancing besar-besaran, dari aset keuangan di AS menuju aset nyata di luar AS.
Semakin banyak orang menyadari bahwa keamanan energi, keamanan pertahanan, dan keamanan rantai pasokan adalah tantangan hidup nyata bagi negara.

Namun, di tengah pesta investasi global ini, ada juga yang tetap waras.
Baru-baru ini, Warren Buffett mengakui bahwa kondisi investasi saat ini tidak ideal, dan Berkshire Hathaway yang memegang kas sebesar rekor 397 miliar dolar AS sedang menunggu waktu yang tepat untuk membeli.
Penggantinya, Ajit Jain, juga menegaskan bahwa AI tidak akan digunakan hanya demi AI, AI harus menciptakan nilai nyata bagi bisnis.

Miliarder investasi Howard Marks pernah berkata sesuatu yang menarik: membeli aset bagus saat puncak optimisme sering kali berarti bencana.
Saat ini, dunia sedang merangkul HALO dan AI, tetapi dalam pesta kelangkaan ini, menjaga ketenangan justru menjadi kualitas yang paling langka.
Ada yang membeli saham untuk bayi mereka, ada yang gila meminjam uang untuk spekulasi saham, sementara Buffett diam-diam menghitung kas.
Bagaimana permainan ini akan berakhir, siapa yang tahu.