Dalam dunia investasi Bitcoin, yang akhir-akhir ini menjadi sangat ramai dibicarakan adalah kasus American Bitcoin milik Eric Trump. Menurut laporan Forbes, perusahaan ini dipromosikan sebagai "mesin penghasil uang", tetapi kenyataannya adalah alat arbitrase yang secara cerdik memanfaatkan psikologi investor pendukung MAGA.

Bagaimana mekanismenya adalah, menarik investor dengan iklan yang dilebih-lebihkan, memanfaatkan premi merek Trump untuk menaikkan harga saham, lalu menguangkan. Di sisi lain, investor umum mengalami kerugian besar sebagai akibatnya. Sejak IPO pada bulan September, perusahaan ini telah menjual sekitar 1,58 miliar saham dan menguangkan sekitar 351 juta dolar, dan dengan dana tersebut membeli sekitar 390 juta dolar Bitcoin.

Keraguan juga muncul terhadap perhitungan biaya penambangan. Biaya yang diumumkan sekitar 58.000 dolar, tetapi total biaya sebenarnya termasuk depresiasi peralatan adalah sekitar 90.000 dolar. Artinya, biaya ini melebihi harga Bitcoin saat ini. Selain itu, perusahaan juga memikul risiko melalui kontrak pinjaman peralatan, dan jika harga Bitcoin tidak pulih, semua Bitcoin yang ditambang bisa dialokasikan untuk pembayaran peralatan.

Perusahaan ini, yang ternyata hanya memiliki dua karyawan tetap, memiliki struktur yang mengejutkan. Harga sahamnya turun 92% dari puncaknya, dan kerugian yang diperkirakan investor mencapai sekitar 500 juta dolar. Sementara itu, kekayaan pribadi Eric Trump meningkat dari sekitar 190 juta dolar menjadi 280 juta dolar. Perbandingan ini menceritakan semuanya.

Eric Trump sendiri membantah di X dan mengkritik Forbes. Ia mengklaim bahwa American Bitcoin saat ini memegang lebih dari 7.000 Bitcoin, menjadikannya perusahaan Bitcoin terdaftar terbesar ke-16 di dunia, dengan sekitar 90.000 rig penambangan dan hash rate 28 EH/s. Ia menegaskan bahwa kepemilikan Bitcoin di neraca kuartal keempat meningkat 58%, biaya penambangan dikurangi 53% dari harga pasar, dan pendapatan kuartal mencapai 78,3 juta dolar, meningkat 22% dari kuartal sebelumnya.

Namun, di balik konflik ini terdapat konflik kepentingan yang jelas. Kerugian investor dan peningkatan kekayaan manajemen tetap menjadi kenyataan. Sebagai peserta pasar, ada pelajaran yang harus dipetik dari kasus ini. Memiliki kemampuan untuk membedakan antara nilai merek dan kenyataan, serta selalu waspada terhadap iklan yang dilebih-lebihkan.