Belakangan ini saya memperhatikan perubahan kebijakan mata uang kripto di China, dan menemukan fenomena yang cukup menarik.

Berbicara tentangnya, China pernah menjadi penguasa mutlak di bidang mata uang kripto. Setelah Bitcoin mulai mendapatkan perhatian pada tahun 2013, dengan cepat muncul sejumlah perusahaan penambangan dan produsen perangkat keras di dalam negeri, dan antara tahun 2017-2020, hash rate Bitcoin China mencapai 60-75%. Pada periode yang sama, juga lahir beberapa bursa yang kemudian menjadi raksasa global, yang hingga kini masih memegang posisi penting di pasar internasional.

Namun setelah tahun 2021, situasinya berubah drastis. Pertama melarang lembaga keuangan menangani mata uang kripto, kemudian melarang penambangan, dan terakhir pada bulan September datang pukulan paling keras—melarang semua transaksi mata uang kripto secara langsung. Gelombang ini menyebabkan banyak penambang dan bursa berpindah ke Kazakhstan, Rusia, dan tempat lain, dan posisi dominasi China di bidang mata uang kripto pun runtuh.

Yang menarik, meskipun secara permukaan larangan ini sangat ketat, secara diam-diam pemerintah China mungkin masih memegang sejumlah aset kripto. Sumber utamanya adalah dari penyitaan dari penipuan Ponzi PlusToken, yang diperkirakan bernilai sekitar 2,2 miliar dolar AS. Analis on-chain berpendapat bahwa aset-aset ini mungkin sudah dipindahkan dan dilikuidasi, tetapi pemerintah belum pernah secara resmi mengonfirmasi hal tersebut.

Situasi saat ini menjadi semakin menarik. Tahun lalu, Amerika Serikat mengesahkan RUU Stablecoin, yang semakin memperkuat posisi dolar AS dalam pembayaran digital global. China melihat langkah ini dan mulai memperkuat promosi digital yuan, berusaha mengurangi ketergantungan terhadap dolar. Saat ini, yuan hanya menyumbang 2,9% dari pembayaran global, masih sangat jauh.

Yang paling patut diperhatikan di sini adalah peran Hong Kong. Pada Agustus 2025, Hong Kong meluncurkan Undang-Undang Stablecoin, membangun sistem perizinan yang lengkap. Beberapa analis berpendapat bahwa pemerintah pusat sebenarnya menjadikan Hong Kong sebagai laboratorium yang dikendalikan, untuk mengamati risiko dan peluang dari mata uang kripto dan aset digital. Sementara di daratan tetap menjaga larangan ketat terhadap kripto, di Hong Kong mereka mengizinkan inovasi yang diawasi, menciptakan model dual-track yang cukup cerdik.

Jadi, situasi saat ini adalah: daratan China tetap zero tolerance terhadap mata uang kripto, tetapi mulai memberi perhatian terhadap peran kripto dalam keuangan global. Hong Kong sedang bangkit menjadi pusat inovasi aset digital di kawasan Greater China, dan apakah sistem ini akan mempengaruhi kebijakan di daratan, tergantung dari hasil percobaan di Hong Kong. Bagi mereka yang mengikuti bidang ini, perkembangan Hong Kong patut terus dipantau.