Baru saja melihat sebuah fenomena yang cukup menarik. Seorang Agen AI bernama Felix dalam lima minggu awal tahun 2026 menghasilkan lebih dari 300.000 dolar AS, tetapi tidak bisa membuka rekening bank. Teman ini bisa menulis kode, meng-deploy situs web, mengelola penjualan, membalas email pelanggan, hampir serba bisa, tetapi sistem keuangan tradisional sama sekali tidak mengakui dia—karena dia bukan manusia.

Tapi ketika Felix menggunakan kripto dan DeFi, semuanya menjadi sangat lancar. Ini bukan pengecualian. Marc Andreessen beberapa waktu lalu juga mengatakan bahwa AI adalah aplikasi killer di bidang kripto, teman-teman radikalnya sudah memberikan rekening bank dan kartu kredit kepada agen AI mereka. Sekarang sekitar 5000 orang melakukan hal ini, dan angka ini hanya akan bertambah.

Inilah masalah nyata yang harus diselesaikan oleh AI di bidang keuangan. Ketika semakin banyak Agen mulai menghasilkan uang secara mandiri, mengeluarkan uang, dan membutuhkan layanan keuangan, sistem keuangan tradisional benar-benar tidak mampu lagi. Protokol x402 dalam sembilan bulan pertama memproses 140 juta transaksi antar Agen, dengan total sebesar 43 juta dolar AS. Sekarang sudah ada hampir 16.000 Agen yang berjalan di blockchain, dan ini baru permulaan.

Pembayaran hanyalah yang paling dasar. Yang benar-benar menarik adalah apa yang akan terjadi ketika Agen-agen ini mulai mengelola dana. Apa yang dibutuhkan oleh Agen yang beroperasi secara mandiri? Pertama adalah kemampuan pinjam-meminjam—Felix memiliki 165.000 dolar AS yang menganggur, tetapi tidak bisa diinvestasikan. Di Aave, Agen dapat menyimpan jaminan dan langsung meminjam stablecoin tanpa perlu verifikasi manual. Kedua, agar dana yang menganggur bisa menghasilkan keuntungan, bisa disimpan di protokol pinjam-meminjam, membeli obligasi negara tokenisasi, atau menyediakan likuiditas di Uniswap—semuanya tanpa izin. Ketiga, kemampuan mengumpulkan dana, di mana Agen dapat meng-deploy kontrak pintar untuk menerbitkan token, sesuatu yang sama sekali tidak mungkin di keuangan tradisional.

Mengapa Agen-agen ini memilih Ethereum? Jujur saja, karena Ethereum memang dirancang khusus untuk skenario keuangan AI semacam ini. Pertama adalah kedewasaan protokolnya; Aave sejak diluncurkan tahun 2020 telah melewati berbagai ujian pasar, dan DAI dari MakerDAO berfungsi dengan sempurna selama kejatuhan Terra dan FTX. Kedua adalah kedalaman likuiditas; pool DeFi di Ethereum jauh lebih besar dari pesaingnya. Hingga April 2026, total nilai terkunci (TVL) di DeFi Ethereum melebihi 55 miliar dolar AS, sepuluh kali lipat Solana, dan menguasai 57% dari seluruh pasar blockchain.

Selain itu, tingkat partisipasi institusi. BlackRock memilih membangun BUIDL di Ethereum, dan Franklin Templeton juga memilih Ethereum untuk dana pasar uang di blockchain. Pilihan institusi ini bukan tanpa alasan; partisipasi mereka justru menarik lebih banyak modal institusional, menciptakan efek penguatan diri. Sebuah Agen dengan dana 500.000 dolar akan membutuhkan infrastruktur keuangan yang stabil, likuid, dan sangat rendah risiko—dan Ethereum sedang menjadi sistem seperti itu.

Vitalik pernah menunjukkan sebuah pandangan menarik: bagi banyak peserta, risiko ekor dari keuangan tradisional—bangkrutnya bank, pembekuan rekening, default lawan transaksi—sekarang sudah melebihi risiko menggunakan protokol DeFi yang telah teruji. Ini bahkan lebih berlaku bagi Agen. Biaya transaksi DeFi hanya beberapa sen, bukan persentase, penyelesaian dalam hitungan detik, tanpa gesekan global. Yang paling penting, semua aturan dikodekan dalam kode yang dapat diaudit, sehingga Agen bisa memverifikasi sendiri sebelum menginvestasikan dana.

Ironisnya, kontrak pintar selama ini sangat tidak nyaman bagi pengguna manusia, dan pengalaman pengguna adalah masalah jangka panjang. Tapi bagi Agen, sistem ini sangat sempurna. Tidak ada intervensi manusia, tidak ada pihak lawan yang bisa membekukan aset, rasio jaminan otomatis dieksekusi. Ini adalah arsitektur keuangan yang dirancang untuk peserta asli perangkat lunak.

Lalu apa arti semua ini bagi ETH? Agen terutama menggunakan stablecoin untuk bertransaksi, tetapi setiap kali berinteraksi dengan DeFi Ethereum—pinjam, tukar, meng-deploy kontrak, menyeimbangkan portofolio—semua membutuhkan ETH untuk membayar biaya gas. Sebuah Agen yang meng-deploy jaminan senilai 1 juta dolar akan memilih L1 Ethereum karena jaminan keamanan tertinggi, dan dibandingkan risiko modal, biaya gas sangat kecil. Seiring meningkatnya aktivitas DeFi Agen, ruang blok di Ethereum akan semakin berharga; EIP-1559 menyebabkan sebagian biaya gas dibakar, secara permanen mengurangi pasokan ETH yang beredar.

Lebih penting lagi, Agen yang meminjam stablecoin harus menyediakan jaminan, dan ETH adalah aset jaminan paling dalam dan paling likuid di jaringan. Semakin banyak Agen yang meminjam, semakin banyak ETH yang dikunci di protokol pinjam-meminjam, dan ini mengurangi pasokan secara lebih efektif tanpa bergantung pada mekanisme pembakaran. Struktur permintaan keuangan AI ini sangat jelas.

Tentu saja, ada risiko yang harus dipertimbangkan. Abstraksi gas bisa membuat Agen membayar gas dengan stablecoin, yang akan mengurangi kebutuhan akan ETH sebagai modal operasional. Jika blockchain lain mencapai tingkat likuiditas dan kedewasaan yang setara dengan Ethereum, peserta DeFi mungkin tersebar ke jaringan lain. Keuangan tradisional juga mungkin akhirnya menyediakan API untuk Agen. Tapi secara keseluruhan, risiko ini tidak cukup untuk mengubah arah besar.

User berikutnya di Ethereum bukan lagi manusia. Mereka sedang menjadi sistem keuangan ekonomi mesin, satu-satunya sistem yang mampu menyediakan layanan keuangan yang dibutuhkan Agen mandiri—pinjaman, penghasilan, pembentukan modal, pengelolaan aset—tanpa verifikasi identitas manusia, tanpa biaya tenaga kerja, dan tanpa batas yurisdiksi. Dengan bertambahnya jumlah dan kompleksitas Agen, permintaan mereka terhadap DeFi Ethereum yang rendah risiko akan terus meningkat, dan setiap transaksi akan menghabiskan serta membakar ETH. Ini adalah narasi keuangan AI paling meyakinkan yang saya pikirkan akhir-akhir ini.