MetaPlanet yang memamerkan iklan besar di Sphere Las Vegas dan melakukan debut gemilang di Konferensi Bitcoin 2026. Perusahaan ini telah berkembang pesat sebagai perusahaan keuangan Bitcoin terbesar di Asia, namun saat ini menghadapi ujian tak terduga di tengah pasar bearish.

Situasi MetaPlanet saat ini cukup kompleks. Di satu sisi, perusahaan ini telah tumbuh menjadi perusahaan kepemilikan Bitcoin terbesar ketiga di dunia, dengan kepemilikan 40.177BTC. Rata-rata biaya perolehan sekitar 104.106 dolar AS per BTC, dan hanya di kuartal pertama 2026, mereka membeli tambahan 5.075BTC, menunjukkan strategi pembelian bertentangan di pasar bearish. Kinerja tahun 2025 juga terlihat baik dengan pendapatan sebesar 8,9 miliar yen, meningkat 738,3% dibanding tahun sebelumnya.

Namun, kenyataan di sisi lain cukup keras. Cadangan Bitcoin mereka mengalami kerugian unrealized sekitar 490 juta dolar AS, dan harga saham turun lebih dari 22% sejak awal tahun, serta turun 83,5% dari puncaknya tahun lalu. Kapitalisasi pasar saat ini sekitar 2,8 miliar dolar AS, jauh di bawah nilai aset Bitcoin yang mereka miliki. Ini menunjukkan pasar meragukan strategi bisnis MetaPlanet.

Selain itu, Japan Exchange Group sedang mengusulkan untuk mengecualikan perusahaan yang memiliki lebih dari 50% asetnya dalam aset kripto dari indeks utama seperti TOPIX, yang dapat mengurangi peluang masuknya dana pasif.

Hal menarik dari MetaPlanet adalah diversifikasi yang tidak hanya bergantung pada pembelian Bitcoin. Mereka berinvestasi di infrastruktur keuangan Bitcoin melalui anak perusahaan, menawarkan pengembalian konsumsi melalui MetaPlanet Card, dan menjalankan strategi branding aktif untuk membangun fondasi perusahaan. Konsep mesin pendapatan tiga lapis juga menarik: 35.102BTC sebagai cadangan jangka panjang, kemampuan pendanaan sebagai jaminan, dan penciptaan arus kas melalui strategi opsi. Secara teori, mereka berusaha membangun model pertumbuhan yang berkelanjutan.

Namun, di kalangan investor, perdebatan muncul. Ada keraguan terhadap efektivitas pengeluaran sekitar 29 juta dolar AS untuk iklan dan acara di tahun 2026. Kritikus mempertanyakan apakah dana tersebut seharusnya digunakan untuk meningkatkan kepemilikan Bitcoin, bukan untuk pengeluaran yang mungkin tidak produktif.

Secara jangka panjang, tantangan utama MetaPlanet baru akan dimulai. Hanya membeli Bitcoin tidak cukup untuk meningkatkan nilai perusahaan. Mereka membutuhkan model pendapatan yang berkelanjutan, kemampuan pengelolaan modal yang matang, dan pengakuan pasar yang lebih kuat. Strategi Bitcoin hanyalah langkah awal; tantangan sebenarnya adalah membangun perusahaan yang berkelanjutan dan tumbuh secara konsisten di sekitar Bitcoin. Dalam ujian pasar bearish ini, penting untuk mengamati bagaimana MetaPlanet merespons dan menemukan solusi.