Dalam beberapa tahun terakhir, melihat jejak pertumbuhan Ethereum sangat menarik. Tahun ini menandai ulang tahun ke-10-nya, dan mendengar bahwa kapitalisasi pasar telah meningkat 3.600 kali dalam 10 tahun ini, saya benar-benar merasa skala pertumbuhannya berbeda.

Sebenarnya, sementara NVIDIA tumbuh 150 kali lipat, Bitcoin 300 kali lipat, Ethereum justru tumbuh 3.600 kali lipat. Dalam waktu hanya 10 tahun, Ethereum menjadi salah satu aset dengan kapitalisasi pasar terbesar di dunia. Saat ini, nilai pasar yang beredar sekitar 280 miliar dolar, tapi saya rasa ini benar-benar hanya garis start.

Hanya dengan stablecoin, volume transaksi tahunan sudah melebihi 20 triliun dolar, dan lebih dari 70% dari itu terjadi di atas Ethereum. Pertukaran terdesentralisasi, staking, pinjaman, derivatif, NFT… jaringan utama Ethereum sendiri selama 10 tahun tidak pernah mengalami gangguan atau crash. Ini menunjukkan tingkat keamanan yang sangat tinggi.

Mengenai potensi Ethereum 10 tahun ke depan, saya sungguh percaya masih ada ruang pertumbuhan 100 kali lipat. Alasannya sederhana, bahkan jika TVL meningkat 100 kali, itu masih kurang dari 2% dari aset keuangan global. Basis pengguna juga akan meningkat 100 kali, sekitar 1 miliar orang. Visa dan Mastercard sudah mengeluarkan lebih dari 3 miliar kartu, jadi perbandingan ini tidak sepadan.

Yang menarik adalah pola pertumbuhan stablecoin yang bisa menyebar ke produk keuangan lainnya. Pada 2016, pasar stablecoin bernilai 1 juta dolar, pada 2018 mencapai 1 miliar dolar, dan pada 2021 mencapai 100 miliar dolar. Ini pertumbuhan 1.000 kali lipat dalam 2 tahun, dan 100 kali lipat dalam 4 tahun. Tokenisasi obligasi dan saham AS juga berpotensi tumbuh dengan kecepatan yang sama.

Membayangkan skenario Ethereum 10 tahun ke depan, saya pikir itu bukan hanya menjadi "pengganti" sistem keuangan global, tetapi menjadi entitas yang mendefinisikan ulang keuangan itu sendiri. Ini mirip hubungan antara email dan pos. Dulu pos adalah utama, tapi sekarang jumlah pesan yang diproses email dalam satu hari melebihi satu tahun pengiriman pos. Hal yang sama bisa terjadi di bidang keuangan.

Saat ini, jumlah pengguna bulanan sekitar 10 juta, sama dengan jumlah pengguna Mac pada tahun 1987. Pada masa itu, Mac adalah niche untuk penggemar, tapi sekarang komputer menjadi infrastruktur global. Ethereum juga bisa mengikuti jalur yang sama.

Dengan mempertimbangkan krisis keuangan global dan risiko geopolitik, Ethereum justru akan menunjukkan kekuatannya saat situasi seperti itu terjadi. Krisis ekonomi, pandemi, perang, keruntuhan mata uang… setiap kali peristiwa ini terjadi, negara dan individu yang terpinggirkan dari sistem keuangan utama akan mengalir ke Ethereum. Sekitar 10 negara sudah dikeluarkan dari sistem keuangan, dan 30-50 negara lainnya berada di pinggiran. Bagi mereka, Ethereum adalah peluang baru.

Dari segi keamanan, juga sangat kuat. Selama 10 tahun, tidak pernah mengalami gangguan besar atau downtime. Sebaliknya, Solana mengalami lebih dari 10 gangguan besar dalam 5 tahun, dan Sui mengalami 2 gangguan dalam 2 tahun. Pada akhirnya, kompetisi bergantung pada siapa yang paling minim melakukan kesalahan, dan Ethereum sangat unggul dalam hal ini.

Kemungkinan melebihi Bitcoin juga tidak bisa diabaikan. Bitcoin adalah sistem mata uang, tetapi Ethereum adalah sistem mata uang, sistem keuangan, sistem internet, bahkan superkomputer yang dimiliki bersama oleh seluruh umat manusia. Tingkat inflasi saat ini juga lebih rendah dari Bitcoin. Pada 2024, tingkat inflasi Ethereum diperkirakan antara -0,2% hingga 0,5%, lebih rendah dari 1,7% Bitcoin, 1,5% emas, dan 3,3% dolar AS.

Pada pertengahan 2017, kapitalisasi pasar Ethereum pernah mencapai 80% dari Bitcoin. Pada Mei 2021, mencapai 48%. Saat ini sekitar 20%, tetapi jika melihat laju pertumbuhan Ethereum selama 10 tahun, rasio ini bisa berubah secara signifikan.

Kathy Wood menyebutkan bahwa hingga 2032, harga Ethereum bisa mencapai 166.000 dolar dan kapitalisasi pasar mencapai 20 triliun dolar. Jika dibandingkan dengan nilai pasar saat ini, ada ruang pertumbuhan hampir 50 kali lipat.

Ada dua mesin pertumbuhan utama: pencatatan ETF dan staking. Mulai Oktober ini, ETF spot yang mendukung staking akan diluncurkan, dan peserta akan mendapatkan tambahan pendapatan sekitar 3% per tahun. Ini akan menjadi mesin pertumbuhan ketiga.

Seperti industri AI yang tidak bisa ada tanpa Nvidia, dan industri ponsel yang tidak bisa ada tanpa Apple, industri kripto tidak bisa ada tanpa Ethereum. Jika Ethereum menyebar seperti internet dalam 10 tahun ke depan, jumlah pengguna dan volume dana akan meningkat 100 kali lipat. Jika dipikir-pikir, ini baru awal yang sebenarnya.