Valuasi 20 miliar dolar AS? Akankah Kuaishou memisahkan Keling AI

Penulis | Huang Yu

Kuaishou mungkin sedang mencari jalur modal yang lebih agresif untuk aset AI terkemuka mereka.

Pada 11 Mei, ada berita pasar yang menyebutkan bahwa Kuaishou berencana untuk memisahkan platform pembuatan video AI mereka—KeLing AI—dan melantai di pasar, memanfaatkan gelombang investasi dalam saham konsep AI untuk menangkap peluang modal. Berita terkait menunjukkan bahwa Kuaishou telah melakukan pembicaraan dengan calon investor mengenai pendanaan pra-IPO KeLing, dan penilaian untuk KeLing dalam putaran ini ditetapkan sebesar 20 miliar dolar AS.

Sejauh ini, pihak Kuaishou belum memberikan tanggapan resmi.

Model besar untuk pembuatan video dikenal sebagai “binatang penelan uang,” menghadapi tekanan biaya komputasi yang tinggi, memisahkan KeLing AI mungkin adalah langkah paling realistis dalam tahap konsumsi dana besar dari model besar, sebagai pertahanan keuangan Kuaishou.

Contoh paling khas adalah, pada Maret 2026, hanya dua tahun setelah peluncuran, OpenAI mengumumkan bahwa Sora, yang pernah memicu gelombang perlombaan pembuatan video AI global, akan keluar dari panggung sejarah.

Ini berarti, bidang pembuatan video menghadapi tantangan besar, bahkan pemain utama AI global pun sulit menanggung proyek yang boros uang ini.

Pengembalian bisnis dari produk AI telah ditempatkan pada posisi yang sangat penting, dan KeLing AI relatif lebih cepat dalam hal monetisasi.

Pada 2025, pendapatan KeLing AI mencapai 1,04 miliar yuan, setara sekitar 150 juta dolar AS. Hingga Januari 2026, tingkat pendapatan tahunan (ARR) KeLing AI telah melebihi 300 juta dolar AS.

Pendiri dan CEO Kuaishou, Cheng Yixiao, sebelumnya mengungkapkan bahwa berdasarkan tren pertumbuhan saat ini dan kemajuan dalam komersialisasi, perusahaan tetap yakin bahwa pendapatan KeLing AI akan berlipat ganda tahun ke tahun pada 2026.

Di tahun 2026, saat modal global memasuki periode pengembalian investasi dalam AI generatif, waktu untuk KeLing AI membangun penghalang sudah tidak banyak lagi.

Perlu diketahui, kompetisi yang dihadapi KeLing AI juga menjadi semakin padat dan belum pernah terjadi sebelumnya.

Saat ini, KeLing AI bersaing langsung dan sengit dengan produk sejenis dari raksasa seperti ByteDance, Google, dan Alibaba.

Menghadapi tantangan ganda dalam komersialisasi dan peningkatan kemampuan teknologi, Kuaishou tentu harus menginvestasikan lebih banyak dana.

Kuaishou juga terus menambah investasi, diperkirakan total Capex mereka pada 2026 akan mencapai sekitar 26 miliar yuan. Penambahan 11 miliar yuan pada 2025 akan digunakan terutama untuk mendukung daya komputasi model besar KeLing dan model besar dasar lainnya.

Seiring dengan bertambahnya skala pengguna di masa depan, tekanan terhadap daya komputasi KeLing AI juga akan terus meningkat.

Namun, dibandingkan dengan raksasa-raksasa tersebut, jika Kuaishou hanya mengandalkan arus kas dari bisnis video pendek mereka untuk mendukung KeLing, jelas akan ada masalah kekurangan pasokan dana.

Oleh karena itu, dengan mendorong KeLing ke panggung modal, Kuaishou tidak hanya memindahkan biaya R&D yang tinggi, tetapi juga mengunci valuasi tertinggi selama gelembung AI.

Bagi Kuaishou dan KeLing, pemisahan ini mungkin bukan hanya sebuah ujian modal, tetapi juga sebuah pertempuran penting terkait tema utama komersialisasi model besar AI.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi dilakukan atas tanggung jawab sendiri.