Penjualan teh susu instan tidak lancar, Xiangpiaopiao telah membuka 5 toko teh offline, berencana membangun pabrik di Thailand

Tanya AI · Bagaimana toko teh offline menghadapi kompetisi dari merek minuman segar yang sedang berkembang?

Jurnalis Laporan Ekonomi Abad 21 Zhu Yiyi

Seiring dengan munculnya merek minuman teh segar seperti Mixue Bingcheng, Bawang Tea Ji, Gu Ming, dan lainnya, perusahaan utama yang menjalankan bisnis teh susu seduh di dalam negeri, Xiangpiaopiao (603711.SH), menghadapi tantangan pertumbuhan kinerja.

Menurut laporan tahunan Xiangpiaopiao yang dirilis baru-baru ini untuk tahun 2025, perusahaan mencatat pendapatan sebesar 2,926 miliar yuan, turun 11% secara tahunan, dan laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 95,24 juta yuan, turun 62,38% secara tahunan.

Ini adalah kali pertama sejak perusahaan go public pada 2017 bahwa kedua indikator pendapatan dan laba bersih mengalami penurunan dua digit secara bersamaan.

Secara spesifik, sebagai basis utama, pendapatan dari bisnis seduh menurun 17,2% menjadi 1,881 miliar yuan, sementara “kurva pertumbuhan kedua” yaitu bisnis minuman siap saji meningkat 3,27% menjadi 1,005 miliar yuan, tetapi tidak mampu sepenuhnya menutupi penurunan dari bisnis seduh.

Namun, memasuki kuartal pertama 2026, kinerja Xiangpiaopiao pulih dengan kuat, mencatat pendapatan sebesar 878 juta yuan, meningkat 51,41% secara tahunan, dan laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 93,39 juta yuan, berbalik dari kerugian menjadi laba.

Bisnis seduh turun 17,2%, bisnis minuman siap saji naik 3,27%

Produk Xiangpiaopiao terbagi menjadi dua kategori utama: seduh dan minuman siap saji. Bisnis seduh meliputi seri klasik “Xiangpiaopiao”, seri bahan berkualitas, dan seri lainnya; sedangkan bisnis minuman siap saji meliputi “Meco” dalam kemasan gelas, teh gaya Hong Kong “Lan Fang Yuan”, dan teh susu siap saji “Xiangpiaopiao”.

Di antara keduanya, bisnis seduh sebagai basis utama, pada 2025, mengalami penurunan pendapatan karena faktor seperti penyempitan jendela penjualan musim puncak, mencapai 1,881 miliar yuan, turun 17,2% secara tahunan.

Menanggapi hal ini, Xiangpiaopiao menjelaskan di platform interaksi investor pada 6 Mei bahwa faktor musiman mempengaruhi penjualan produk, karena karakteristik “minuman panas” dan “hadiah” yang terkait erat dengan musim perayaan Tahun Baru Imlek, sehingga penjualan terkonsentrasi pada kuartal keempat dan sebagian kuartal pertama tahun berikutnya.

Dalam konferensi telepon riset institusi pada 7 Mei, perusahaan juga menyebutkan, “Tahun 2025 Tahun Baru Imlek jatuh pada bulan Januari kalender Gregorian, sedangkan Tahun Baru Imlek 2026 jatuh pada bulan Februari, yang menyebabkan periode puncak musim penjualan tahun 2025 menjadi lebih singkat, sementara periode puncak tahun 2026 lebih panjang.”

Meskipun dari 2012 hingga 2025, Xiangpiaopiao mempertahankan pangsa pasar teh susu kemasan gelas sebagai yang terbesar selama 14 tahun berturut-turut, data penjualan menunjukkan bahwa pasar teh segar dan minuman segar langsung tetap memberikan tekanan besar terhadap bisnis seduh mereka.

Laporan keuangan 2025 menunjukkan bahwa Xiangpiaopiao menjual total 27,187 juta kotak teh susu seduh, berdasarkan standar umum pasar 1 kotak/30 gelas, setara dengan sekitar 816 juta gelas. Jika dibandingkan dengan 2024 yang menjual 32,785 juta kotak (sekitar 984 juta gelas), berarti penjualan berkurang hampir 168 juta gelas dalam satu tahun.

Melihat dari rentang waktu yang lebih panjang, pendapatan dari bisnis seduh dari 2021 hingga 2024 masing-masing sebesar 2,776 miliar yuan, 2,455 miliar yuan, 2,686 miliar yuan, dan 2,271 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan masing-masing -9,49%, -11,55%, +9,37%, dan -15,42%, menunjukkan tantangan dalam pertumbuhan.

Untuk mengatasi hambatan musiman dalam penjualan produk seduh, pada 2025, Xiangpiaopiao bekerja sama dengan Universitas Pengobatan Tradisional Zhejiang mendirikan “Institut Riset Minuman Kesehatan dan Pengobatan”, dan pada kuartal ketiga tahun itu meluncurkan produk seduh baru “Gufang Wuhong” teh hangat berwarna merah.

Pada kuartal pertama 2026, Xiangpiaopiao juga meluncurkan “Gufang Baxu” teh seduh dengan fungsi membantu tidur.

Meskipun produk-produk baru ini mendapatkan respons positif di pasar, perusahaan juga mengakui dalam konferensi telepon riset pada 7 Mei bahwa “Dua produk dari seri kesehatan Gufang masih dalam tahap pengujian pasar dan promosi online.”

Bagi Xiangpiaopiao, kunci untuk keluar dari tekanan pasar adalah di kategori minuman siap saji.

Bisnis minuman siap saji yang dianggap sebagai “kurva pertumbuhan kedua” menyumbang pendapatan sebesar 1,005 miliar yuan pada 2025, meningkat 3,27% secara tahunan, dan pangsa pendapatan telah meningkat menjadi sekitar 34,35%.

Namun, pertumbuhan pendapatan bisnis minuman siap saji Xiangpiaopiao pada 2023 mencapai 41%, tetapi melambat menjadi 8% pada 2024, dan lebih lanjut menurun menjadi 3,27% pada 2025.

Perlu dicatat bahwa Meco fruit tea menunjukkan performa yang menonjol di kategori minuman siap saji, dengan penjualan sebesar 883 juta yuan pada 2025, meningkat 13,16%, melebihi pertumbuhan 3,27% dari keseluruhan kategori minuman siap saji, tetapi volume hampir 9 miliar yuan ini masih jauh dari cukup untuk mendukung basis utama perusahaan sebesar 29 miliar yuan.

Untuk Meco juice tea, Xiangpiaopiao menyebutkan bahwa pada 2025, mereka menambahkan rasa baru seperti “Orange Jasmine”, “Mulberry Jasmine”, selain rasa utama seperti “Peach Pomelo”, “Thai Lime”, “Cherry Berry”, “Pomegranate White Grape”, “Lychee Passionfruit”, dan “Mango Guava”, untuk memperkaya lini produk.

Sudah buka 5 toko teh offline

Menghadapi tantangan pertumbuhan kinerja, Xiangpiaopiao mulai mencoba pasar teh minuman di luar ruangan.

Dalam laporan tahunan 2025, Xiangpiaopiao menyebutkan bahwa, berdasarkan pengalaman dari kegiatan pemasaran merek sebelumnya—seperti toko pop-up di Hangzhou dan Chengdu—mulai kuartal keempat 2025, perusahaan membuka toko teh offline di Hangzhou, memperluas pengalaman ritel langsung.

Baru-baru ini, jurnalis Laporan Ekonomi Abad 21 melakukan kunjungan langsung dan menemukan bahwa Xiangpiaopiao telah membuka 5 toko teh offline di Hangzhou, termasuk Xiangpiaopiao Original Leaf Fresh Brewed Tea (Toko Xintiandi), Xiangpiaopiao Original Leaf Fresh Brewed Tea (Toko Dayuecheng), Xiangpiaopiao Original Leaf Fresh Brewed Tea (Toko Chengxi Yintai), Xiangpiaopiao Original Leaf Fresh Brewed Tea (Toko Siji Qing), dan Xiangpiaopiao Original Leaf Fresh Brewed Tea (Toko Wufu Tianhong Shopping Center), tersebar di pusat kota, utara, barat, dan selatan Hangzhou.

Perlu dicatat, toko Xiangpiaopiao Original Leaf Fresh Brewed Tea (Toko Siji Qing) terletak di depan Pusat Perbelanjaan Jiutian International dan Pusat Pakaian Pria Landy International di Siji Qing, berdekatan dengan toko teh segar buatan Gu Ming, Mixue Bingcheng, dan Dian Dian.

Seorang staf toko mengatakan kepada jurnalis bahwa toko ini “dibuka pada akhir November tahun lalu.”

(Xiangpiaopiao Original Leaf Fresh Brewed Tea (Toko Wufu Tianhong Shopping Center))

Pada 11 Mei, jurnalis Laporan Ekonomi Abad 21 juga melihat bahwa di toko Xiangpiaopiao Original Leaf Fresh Brewed Tea (Toko Wufu Tianhong Shopping Center) masih dipasang spanduk “Grand Opening”, dengan promosi berlangsung dari 8 hingga 10 Mei. Lantai toko tersebut juga dihiasi dengan toko teh segar buatan Bawang Tea Ji, Mixue Bingcheng, Dian Dian, dan lainnya.

Dari segi kategori produk, toko teh offline Xiangpiaopiao menawarkan berbagai jenis teh seperti teh susu segar dari daun asli, teh campuran dari daun asli, teh buah segar dari daun asli, dan teh murni dari daun asli, dengan harga berkisar antara 5,9 yuan hingga 15,9 yuan.

“Tujuan utama kami membuka toko adalah untuk berinteraksi langsung dengan konsumen melalui ruang fisik, dan menggunakan teh segar buatan untuk mengulang kembali pengalaman Xiangpiaopiao,” kata Jiang Xiaoying, General Manager Pusat Inovasi Merek Xiangpiaopiao, yang merupakan generasi kedua pendiri perusahaan, dalam beberapa wawancara media sejak 2025, selalu menunjukkan sikap hati-hati dalam menjajaki pasar offline.

Efek dari percobaan toko teh offline ini masih perlu diamati.

Selain itu, Xiangpiaopiao dalam laporan tahunan 2025 menyebutkan bahwa mereka berencana berinvestasi di Thailand untuk membangun pabrik produksi produk minuman siap saji, dengan proyek ini diperkirakan akan mulai dibangun pada 2026, untuk mencari peluang pasar luar negeri.

“Produk akan difokuskan pada kemasan gelas buah premium dengan cita rasa tropis asing, jus asli, rendah gula dan tanpa lemak, serta kemasan gelas transparan kelas atas untuk membedakan dari produk botol. Perusahaan juga akan memanfaatkan buah tropis berkualitas dari Thailand untuk menjaga biaya dan pasokan tetap stabil, serta membangun poin jual ‘Asal Thailand’,” kata perusahaan dalam konferensi riset pada 7 Mei.