Kamu tahu apa yang sebenarnya cukup menarik? Tidak ada yang lagi membicarakan tentang musim altcoin lagi. Seperti, sama sekali.

Santiment baru saja menarik data volume sosial mereka dan sebutan tentang "altseason" hampir tidak ada—terendah dalam dua tahun. Pikirkan itu sebentar. Istilah ini pada dasarnya adalah termometer untuk FOMO ritel, dan ketika jarumnya turun setinggi ini, biasanya berarti sesuatu akan segera berubah.

Saya telah melacak korelasi antara ayunan sentimen ini dan aksi harga nyata, dan pola ini jujur sulit diabaikan. Setiap kali pembicaraan tentang altseason meledak selama dua tahun terakhir, itu menandai puncak lokal. Setiap kali diam? Diikuti oleh bounce. Tidak sempurna, tapi waktunya terus cocok.

Sementara itu, altcoin benar-benar hancur. Dogecoin turun sekitar 56% selama setahun terakhir. Solana turun sekitar 46%. Cardano turun sekitar 67% dari puncak siklus. Seluruh pasar altcoin telah membusuk terhadap Bitcoin selama berbulan-bulan sementara modal hanya mengalir ke BTC dan stablecoin. Jika kamu memegang altcoin selama ini, jujur saja tidak ada lagi yang membuatmu merasa baik.

Sinyal lain juga mengonfirmasi itu. Indeks Ketakutan dan Keserakahan menghabiskan sebagian besar Q1 di wilayah "ketakutan ekstrem". Pencarian Google untuk "cryptocurrency terbaik untuk dibeli" benar-benar datar. Orang-orang secara harfiah mencari "bitcoin ke nol" dengan tingkat tertinggi. Itu adalah jenis capitulation yang kamu lihat di dasar pasar.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik—gambar on-chain diam-diam menggambarkan cerita yang berbeda. Dompet paus Bitcoin (100+ BTC) hampir mencapai 20.000 untuk pertama kalinya baru-baru ini, yang menunjukkan pemain besar diam-diam mengisi posisi saat harga turun. Mereka tidak membuat keributan tentang itu, tapi mereka pasti mengakumulasi.

Masalahnya, altseason tidak akan benar-benar dimulai sampai Bitcoin stabil. Saat ini terlalu banyak gangguan makro dengan ketegangan geopolitik yang menekan segalanya. Tapi setup sentimen? Itu sudah ada. Ketika ritel benar-benar menyerah dan paus mulai mengumpulkan, secara historis itu adalah titik manis sebelum semuanya berbalik.

Dalam catatan terpisah, MicroStrategy baru saja membeli lagi 535 Bitcoin minggu lalu dengan harga sekitar $80.340 per koin—sekitar $43 juta. Mereka sekarang telah menghabiskan sekitar $61,8 miliar untuk mengakumulasi BTC dengan biaya rata-rata $75.540 per koin. Fakta bahwa institusi masih membeli sementara ritel sudah benar-benar keluar memberi tahu kamu sesuatu tentang di mana kita mungkin berada dalam siklus ini.