Kekurangan Helium Mengungkap Titik Lemah Supercycle Kecerdasan Buatan (AI). Bisakah Gencatan Senjata Memperbaikinya?

Pada 28 Februari, serangan drone Iran menargetkan Kota Industri Ras Laffan di Qatar, fasilitas produksi helium terbesar di dunia, yang bertanggung jawab sekitar sepertiga pasokan helium dunia. QatarEnergy menyatakan keadaan force majeure dalam beberapa hari.

Selat Hormuz, satu-satunya jalur ekspor maritim helium Qatar, menjadi jalur perairan yang diperebutkan di mana kapal komersial menghadapi penyitaan, kapal perang bertukar tembakan, dan para pedagang bergegas menyesuaikan harga gas yang sebelumnya tidak pernah mereka pikirkan.

Sumber gambar: Getty Images.

Guncangan helium tidak mendapatkan perhatian sebesar guncangan minyak. Tetapi di dalam pabrik-pabrik tempat chip kecerdasan buatan (AI) paling canggih di dunia dibuat, reaksi langsung terjadi. Harga spot meningkat dua kali lipat dalam beberapa minggu. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM 0,84%), yang mengkonsumsi sekitar 500.000 kaki kubik helium per tahun melalui node terdepan mereka, mulai memantau inventarisnya. Samsung dan SK Hynix di Korea Selatan, yang pada 2025 memperoleh sekitar 64% helium dari Qatar, memasuki jendela inventaris selama enam bulan yang seharusnya berakhir sekitar Juni atau Juli. Airgas, salah satu distributor gas industri terbesar di AS, menyatakan force majeure pada pengiriman helium pada April.

Perluas

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Perubahan Hari Ini

(-0,84%) $-3,48

Harga Saat Ini

$410,67

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$2,1T

Rentang Hari Ini

$400,98 - $417,01

Rentang 52 minggu

$184,61 - $420,00

Volume

17K

Rata-rata Volume

14M

Margin Kotor

61,02%

Hasil Dividen

0,81%

Mengapa helium tidak bisa digantikan

Helium melakukan empat hal dalam pembuatan chip yang tidak bisa ditiru oleh zat lain dalam skala besar: mendinginkan mesin litografi EUV (dengan konduktivitas termal enam kali lipat nitrogen), mendeteksi kebocoran mikroskopis di ruang vakum, membersihkan gas reaktif selama deposisi, dan menciptakan lingkungan inert di dalam ruang bersih tempat wafer silikon terpapar cahaya ultraviolet ekstrem. Node 3nm dan 5nm yang memproduksi GPU Nvidia (NVDA +1,73%) Blackwell dan Rubin membutuhkan lebih banyak helium per wafer daripada proses yang lebih tua – bukan lebih sedikit. Membangun infrastruktur ekstraksi dan pencairan helium baru memerlukan waktu minimal dua hingga tiga tahun.

Perluas

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Perubahan Hari Ini

(1,73%) $3,66

Harga Saat Ini

$215,16

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$5,2T

Rentang Hari Ini

$212,90 - $217,79

Rentang 52 minggu

$120,28 - $217,80

Volume

48K

Rata-rata Volume

171M

Margin Kotor

71,07%

Hasil Dividen

0,02%

Posisi pembicaraan gencatan senjata saat ini

Per akhir pekan lalu, gencatan senjata yang rapuh yang dimediasi pada April terus bertahan – dengan sangat tipis. Iran telah menembakkan ke kapal komersial sembilan kali sejak gencatan senjata dimulai, menyita dua, dan menyerang pasukan AS lebih dari 10 kali. Pada 7 Mei, AS dan Iran bertukar tembakan di selat, dengan kedua pihak menuduh pihak lain melakukan pelanggaran dan Presiden Trump menyatakan bahwa gencatan senjata tetap berlaku. Iran sejak itu merespons melalui perantara Pakistan terhadap proposal AS yang berisi 14 poin, dengan tanggapan yang difokuskan pada penghentian permusuhan dan pelonggaran pembatasan pengiriman, sementara isu pengayaan nuklir tetap tidak terselesaikan. Presiden Trump menyebut proposal tersebut “tidak dapat diterima.”

Bahkan jika kesepakatan resmi tercapai minggu ini, masalah helium tidak hilang begitu saja setelah penandatanganan. Infrastruktur produksi helium Qatar mengalami kerusakan fisik, dan Moody’s Ratings memperingatkan bahwa produksi helium tidak akan segera dilanjutkan bahkan dalam skenario de-eskalasi.

Dua nama berada di pusat krisis ini, dan mereka bukan perusahaan chip.

Air Products and Chemicals, Inc. (APD +0,26%) melaporkan hasil Q1 2026 pada 30 April yang melampaui estimasi EPS konsensus, menaikkan panduan EPS yang disesuaikan untuk tahun penuh menjadi $13,00–$13,25, dan menyebut kekuatan harga helium sebagai faktor pendorong langsung – mencatat bahwa mereka telah mengaktifkan penyimpanan domestik AS dan meningkatkan kapasitas pencairan untuk melindungi pelanggan.

Perluas

NYSE: APD

Air Products And Chemicals

Perubahan Hari Ini

(0,26%) $0,77

Harga Saat Ini

$295,76

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$66B

Rentang Hari Ini

$295,25 - $299,50

Rentang 52 minggu

$229,11 - $307,29

Volume

17K

Rata-rata Volume

1,3M

Margin Kotor

31,97%

Hasil Dividen

2,43%

Linde PLC (LIN 0,14%) menyelesaikan oligopoli ini. Kedua perusahaan ini mengendalikan sebagian besar pasokan dan distribusi helium industri global, yang berarti dalam kekurangan, mereka memiliki kekuatan harga yang tidak dapat dinegosiasikan oleh pelanggan semikonduktor yang permintaannya tidak elastis. Setiap kuartal, Selat tetap diperebutkan, dan kekuatan harga semakin bertambah.

Bagi investor dalam super siklus AI, pelajaran yang harus diambil bukanlah untuk keluar dari Nvidia atau TSMC. Melainkan untuk menyadari bahwa rantai pasokan untuk pembangunan teknologi bernilai triliunan dolar berjalan melalui gas yang tak berwarna dan tak berbau yang sedikit dianalisis oleh para analis dan dipahami oleh sedikit politisi, dan bahwa perusahaan yang menyimpan, mencairkan, dan mendistribusikan gas tersebut kini menjadi salah satu pemain infrastruktur paling penting di pasar.

Gencatan senjata bisa mengurangi tekanan. Tetapi tidak bisa membatalkan apa yang diungkapkan oleh krisis ini.