Produsen chip memori sedang melihat 'siklus super' dan 'keuntungan tak terduga.' Saham melonjak 30% dalam satu minggu

Produsen chip memori telah menunggangi gelombang permintaan yang melonjak yang meningkatkan kekuatan harga dan proyeksi keuntungan di sektor yang secara historis volatil ini. Alih-alih kekurangan satu kali yang membutuhkan koreksi, para analis semakin berbicara tentang permintaan ini sebagai bukti dari “supercycle” di sektor tersebut. Mereka berpikir bahwa ini bisa bertahan selama bertahun-tahun, terutama jika adopsi kecerdasan buatan oleh perusahaan besar terjadi lebih cepat dari yang mereka perkirakan saat ini. “Permintaan yang melonjak untuk akselerator AI dan perangkat keras inferensi dapat secara dramatis meningkatkan pendapatan perusahaan semikonduktor. Jika adopsi melebihi perkiraan, produsen chip di seluruh memori, logika, dan jaringan bisa melihat keuntungan besar,” tulis analis Jay Goldberg dari Seaport Research Partners dalam catatan hari Rabu. Pedagang telah mengetahui tentang meningkatnya permintaan untuk chip memori, yang mengirimkan saham perusahaan-perusahaan tersebut lebih tinggi dalam minggu lalu. Produsen chip Micron Technology melonjak hampir 38% untuk kinerja mingguan terbaik sejak 2008. MU YTD gunung Micron, YTD Roundhill Memory ETF (DRAM), yang anggotanya termasuk Micron, SK Hynix, dan Samsung Electronics, naik lebih dari 30% untuk minggu ini. DRAM YTD gunung Roundhill Memory ETF, YTD Bersiap untuk dorongan produksi Samsung Electronics, yang baru-baru ini bergabung dengan klub valuasi triliun dolar, mempercepat pembangunan pabrik mega-fab baru selama enam bulan sebagai bagian dari supercycle, yang bisa berlanjut hingga setelah 2027, kata para analis. Perusahaan diperkirakan akan mulai membangun fasilitas tersebut, yang dikenal sebagai P5 Fab 2, pada Juli di kampus semikonduktor Pyeongtaek mereka. “Selain merespons permintaan saat ini, langkah ini mencerminkan niat untuk meneguhkan dominasi pasar selama ledakan semikonduktor AI selama beberapa tahun ke depan,” tulis analis Roth dalam komentar Selasa. Produsen chip memori Korea Selatan SK Hynix sedang menerima tawaran dari perusahaan teknologi besar untuk berinvestasi dalam jalur produksi tertentu guna meningkatkan produksi chip memori, lapor Reuters minggu lalu. Prosesor AI membutuhkan memori berkecepatan tinggi seperti DRAM dan NAND untuk menangani beban kerja, bersama dengan kapasitas penyimpanan besar untuk mengalirkan data kembali ke prosesor. DRAM biasanya lebih cepat dan kurang stabil sementara NAND lebih lambat dan lebih andal, tetapi kedua jenis memori ini sangat penting untuk AI. Pada bulan Maret, Micron menyelesaikan akuisisinya atas sebuah pabrik di Taiwan dari Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation (PSMC), sebuah langkah yang dapat memberi “Micron lebih banyak fleksibilitas untuk node DRAM dan HBM di masa depan,” menurut Roth. “Pada akhir 2028, output wafer Micron bisa jauh lebih besar dari yang diperkirakan,” kata analis Roth. Pasokan yang terbatas menyebabkan harga yang lebih tinggi. Kekurangan memori ini mendorong kenaikan biaya hilir yang membebani hyperscalers. “Selain kuartal Juni, kami percaya biaya memori akan memberikan dampak yang semakin besar pada bisnis kami dan kami akan terus mengevaluasi ini. Dan seperti yang telah kami katakan sebelumnya, kami akan melihat berbagai opsi,” kata CEO Apple yang keluar, Tim Cook, dalam panggilan pendapatan 30 April perusahaan pembuat iPhone. “Kami … menavigasi dinamika pasar PC yang kompleks yang dipengaruhi oleh harga memori,” kata CFO Microsoft, Amy Hood, selama panggilan pendapatan terbaru perusahaan. Kendala pasokan mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan untuk normalisasi dan dampaknya terhadap harga pada pertengahan tahun ini bisa sangat besar. Krish Sankar, analis dari TD Cowen, memperkirakan bahwa harga DRAM dan NAND pada pertengahan 2026 bisa naik sekitar 180% dari kuartal ketiga tahun lalu. Tekanan margin hilir ini akibat kenaikan biaya mencerminkan perluasan margin hulu bagi produsen komponen memori itu sendiri. Untuk tahun ini, margin kotor diproyeksikan sebesar 76,9% untuk Micron, 70% untuk SanDisk, 65,8% untuk TSMC, dan 55,3% untuk AMD, menurut data dari FactSet. Untuk tahun depan, kekuatan harga di sektor ini kemungkinan akan menguat. Micron memproyeksikan margin kotor sebesar 81%, dan SanDisk sebesar 82%.