Para pemain besar di Hyperliquid memiliki pendekatan terhadap Bitcoin yang sedang mengalami periode yang menarik. Sejak awal Maret, mereka beralih dari posisi pendek bersih, dan sekarang beralih ke posisi panjang yang paling agresif sejauh ini. Saat harga mendekati 81 ribu dolar dari tengah-tengah 60 ribu dolar, pergerakan balina ini sangat selaras dengan kenaikan tersebut. Grup yang mengelola posisi lebih dari 10 juta dolar ini biasanya telah bergerak jauh sebelum pergerakan spot, bahkan berhari-hari atau berminggu-minggu sebelumnya, dan kali ini tampaknya memainkan peran pelopor yang serupa.

Secara teknis, tingkat pendanaan negatif yang berkelanjutan sangat mencolok. Selama 47 hari berturut-turut, posisi pendek membayar untuk mempertahankan posisi panjang mereka. Menurut data Coinglass, tingkat pendanaan tujuh hari berada di level negatif 0,13%. Periode panjang posisi derivatif bearish ini, jika digabungkan dengan aksi agresif balina Hyperliquid yang condong ke posisi panjang, menciptakan dasar untuk tekanan teknis yang singkat.

Di lingkungan makro, ada sedikit ketidakpastian. S&P 500 menutup di level tertinggi, sementara harga minyak dan hasil obligasi Hasilnya sedang menurun. Perkembangan dalam politik AS dan langkah-langkah kebijakan luar negeri juga merupakan faktor yang perlu diperhatikan. Gangguan makro seperti ini dapat memberi balasan berupa penghargaan tinggi bagi posisi panjang balina di Hyperliquid atau malah memicu pelepasan cepat. Bagaimana dinamika ini berkembang dalam beberapa hari ke depan juga penting dari sudut pandang strategi investasi berbasis dolar.