Saya baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik dalam data Deribit: pemegang ETF Bitcoin dan kas perusahaan meningkatkan posisi lindung nilai mereka di sekitar $60.000. Dengan harga saat ini sekitar $81K, tampaknya banyak pemegang menjadi lebih defensif.

Pada dasarnya, pemegang besar membeli opsi put dan menyusun portofolio mereka untuk melindungi diri jika terjadi penurunan yang signifikan. Ini adalah hal yang biasa saat volatilitas meningkat: mereka yang memiliki posisi besar tidak ingin kejutan. Pemegang institusional khususnya sedang memindahkan volume besar dalam opsi untuk mengamankan keuntungan mereka.

Pembacaan yang saya ambil adalah bahwa meskipun harga sedang kuat, pemegang yang lebih canggih bermain secara defensif. Bisa jadi ini tanda mereka mengharapkan koreksi, atau sekadar pengelolaan risiko yang hati-hati. Bagaimanapun, menarik melihat bagaimana pemegang Bitcoin memposisikan diri di level ini.