Intel vs. AMD: Saham Mana yang Lebih Baik untuk Ledakan AI Agenik?

Keduanya Intel (INTC +13,79%) dan Advanced Micro Devices (AMD +11,44%) sedang mengalami hasil kuartal pertama yang besar: Kedua perusahaan menyampaikan hasil yang kuat, memberikan panduan yang solid, dan saham mereka melonjak.

Kedua produsen chip ini memiliki satu kesamaan utama: Mereka adalah produsen utama unit pemrosesan pusat (CPU), permintaan untuk yang mana telah meningkat pesat karena munculnya kecerdasan buatan (AI) agenik. Agen AI bekerja secara otomatis berdasarkan instruksi awal mereka untuk menyelesaikan tugas tertentu, mulai dari mengatur file di komputer seseorang hingga membantu bisnis dengan layanan pelanggan atau deteksi penipuan.

Sementara unit pemrosesan grafis (GPU) mendapatkan perhatian terbesar dalam fase awal tren AI karena mereka menyediakan jenis kekuatan komputasi yang paling dibutuhkan saat melatih model AI, CPU memainkan peran penting dalam membantu agen AI mengeksekusi tugas dengan mengawasi penggunaan memori, mengoordinasikan beban kerja, dan mengekstrak data tertentu yang dibutuhkan untuk tugas.

Jadi antara Intel dan AMD, saham mana yang lebih baik untuk dibeli sekarang untuk ledakan AI agenik?

Sumber gambar: Getty Images.

Intel: Dari bangkrut ke ledakan dalam kurang dari setahun

Tidak lama yang lalu, Intel tampak lebih seperti orang mati berjalan daripada peluang saham yang menarik. Tapi sekarang, sahamnya naik lebih dari 186% tahun ini.

Investor percaya perusahaan ini telah melewatkan cerita AI, karena pembuat chip yang fokus pada CPU ini melayani perangkat teknologi lama. Intel kurang memiliki kehadiran yang kuat di GPU, yang menyediakan sebagian besar kekuatan komputasi untuk pelatihan dan inferensi model bahasa besar.

Meskipun kebangkitan CPU tampaknya terjadi dengan cepat, Intel telah bekerja pada pemulihannya selama bertahun-tahun. Pada 2021, perusahaan mulai mengalihkan fokus ke model foundry-nya, yang mencakup manufaktur CPU internal dan kendali atas seluruh rangkaian dari fabrikasi hingga pengemasan. Pada 2024, Intel secara resmi meluncurkan Foundry, khusus untuk era AI.

Meskipun Intel mengkhususkan diri dalam CPU, perusahaan ini juga memiliki ambisi untuk membuat GPU untuk pusat data dan telah merekrut Eric Demers, mantan dari Qualcomm, untuk memimpin inisiatif penting ini.

Perluas

NASDAQ: INTC

Intel

Perubahan Hari Ini

(13,79%) $15,12

Harga Saat Ini

$124,74

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$628B

Rentang Hari

$111,80 - $130,55

Rentang 52 minggu

$18,96 - $130,57

Volume

341K

Rata-rata Volume

109M

Margin Kotor

35,90%

Kebangkitan AI agenik tampaknya telah mempercepat pemulihan Intel, karena perusahaan ini selalu menjadi pemimpin dalam desain CPU. Pada kuartal pertama, Intel melampaui perkiraan laba dengan margin yang lebar sambil memberikan panduan pendapatan kuartal kedua yang jauh di atas ekspektasi analis. Pendapatan pusat data melonjak 22% menjadi lebih dari $5 miliar dalam kuartal tersebut.

“Rasio CPU terhadap GPU [di server AI] dulu 1 banding 8, dan sekarang menjadi 1 banding 4, dan saya pikir itu bisa bergerak menuju kesetaraan atau bahkan lebih baik,” kata CEO Intel Lip-Bu Tan dalam panggilan pendapatan terbaru perusahaan. “Kami telah melakukan banyak perubahan dalam arsitektur CPU untuk mengoptimalkan berbagai beban kerja.”

Kabar baik untuk Intel adalah bahwa seiring pasar yang dapat dijangkau untuk CPU-nya membesar, perusahaan ini akan memiliki daya tarik yang jauh lebih besar, terutama karena mengendalikan seluruh rangkaian. Tapi Intel masih merugi berdasarkan prinsip akuntansi yang diterima umum (GAAP).

Dan meskipun proyeksi laba per saham yang disesuaikan sebesar $1,08 pada 2026, saham ini diperdagangkan lebih dari 104 kali laba per saham yang disesuaikan di masa depan dan hampir 9,7 kali penjualan di masa depan.

Karena alasan ini, investor mungkin ingin memasukkan saham ini ke dalam daftar pantauan mereka, atau memulai dengan posisi kecil dan melakukan dollar-cost averaging agar perusahaan memiliki lebih banyak waktu untuk menyesuaikan valuasinya.

AMD: Model tanpa pabrik dan kehadiran GPU yang lebih besar

AMD juga mengalami kuartal yang luar biasa, dengan laba, pendapatan, dan panduan kuartal kedua semuanya melampaui ekspektasi. Pendapatan pusat datanya meningkat 57% dari tahun ke tahun, didorong oleh permintaan CPU yang kuat serta GPU.

Dengan permintaan CPU yang didorong oleh AI agenik, CEO AMD Lisa Su kini memperkirakan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) untuk CPU akan melebihi 35% dalam beberapa tahun mendatang, membawa total pasar yang dapat dijangkau ke atas $120 miliar pada 2030.

AMD berbeda dari Intel karena merupakan perusahaan chip tanpa pabrik, artinya mereka merancang CPU-nya tetapi tidak memproduksinya sendiri. Perusahaan ini bergantung pada Taiwan Semiconductor untuk menangani sebagian besar produksinya.

Perluas

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Perubahan Hari Ini

(11,44%) $46,73

Harga Saat Ini

$455,19

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$742B

Rentang Hari

$418,23 - $456,32

Rentang 52 minggu

$106,98 - $456,32

Volume

47K

Rata-rata Volume

39M

Margin Kotor

47,09%

AMD juga lebih maju daripada Intel dalam permainan GPU pusat data, dengan pelanggan utama seperti Meta Platforms membeli GPU-nya. Perusahaan ini juga membuat chip khusus yang dirancang untuk menangani beban kerja AI hyperscaler.

Ada tentu saja beberapa kelebihan dan kekurangan dari kedua perusahaan. Intel mengendalikan seluruh rangkaian untuk CPU-nya, memberinya kendali lebih besar atas nasibnya sendiri, tetapi ia masih harus mengejar ketertinggalan dalam GPU. Sebagai perusahaan tanpa pabrik, AMD lebih bergantung pada Taiwan Semi. Ini baik dalam satu sisi karena memungkinkan AMD menjalankan bisnis yang jauh lebih tidak membutuhkan modal. Tapi jika Taiwan Semi menghadapi masalah kapasitas di suatu saat, itu bisa membatasi AMD.

Diperdagangkan pada 57 kali laba yang diharapkan di masa depan dan 14 kali penjualan di masa depan, AMD tampaknya menjadi pilihan yang lebih baik saat ini, meskipun situasi bisa berubah jika Intel berhasil dengan GPU-nya.

Namun, mengingat lonjakan besar yang sudah dialami kedua saham tahun ini, saya rasa masuk akal untuk berhenti sejenak dan menunggu titik masuk yang lebih baik, atau memulai dengan posisi kecil dan melakukan dollar-cost averaging menuju posisi yang lebih besar. Beberapa keberhasilan di masa depan sudah tercermin dalam harga saham kedua perusahaan ini.