Jadi CME akhirnya membawa futures volatilitas bitcoin ke pasar utama. Mereka berencana meluncurkan ini pada 1 Juni, tergantung persetujuan regulasi, dan jujur ini terasa seperti langkah penting dalam evolusi derivatif kripto.

Inilah yang menarik: kebanyakan orang berpikir tentang perdagangan bitcoin dengan cara paling sederhana - harga naik atau turun, Anda menang atau kalah. Tapi ada dimensi lain yang telah hilang dari trader institusional di pasar yang diatur. Volatilitas. Ini tentang bertaruh seberapa kacau atau stabil pergerakan harga akan menjadi, terlepas dari arahnya.

Kontrak baru ini akan mengikuti Indeks Volatilitas Bitcoin CME CF (BVX) alih-alih harga secara langsung. Indeks ini pada dasarnya mengukur apa yang diharapkan pasar tentang volatilitas bitcoin selama 4 minggu ke depan. Jadi trader dapat memposisikan diri mereka apakah situasi akan menjadi berantakan atau tenang tanpa harus memilih arah harga sendiri.

Yang menarik adalah bahwa platform luar negeri telah menawarkan futures volatilitas yang terkait dengan indeks mereka sendiri selama beberapa waktu, tetapi pasar ini tetap relatif kecil dan sebagian besar di luar jangkauan institusi AS. Ruang yang diatur membutuhkan sesuatu seperti ini. Saat ini, jika Anda ingin eksposur volatilitas di pasar yang diatur, Anda sebagian besar terjebak menggunakan opsi dan struktur sintetis. Itu akan segera berubah.

CME telah membangun rangkaian kripto mereka dengan sangat strategis. Futures bitcoin diluncurkan kembali pada Desember 2017 dan menjadi besar dengan institusi - kita berbicara tentang miliaran volume dan minat terbuka. Kemudian ETF bitcoin spot muncul pada Januari 2024, dan pasar opsi benar-benar meledak setelah itu. Sekarang kita melihat perkembangan alami ke derivatif volatilitas.

Ada pola di sini yang layak diperhatikan. Di pasar tradisional, VIX - indikator ketakutan untuk volatilitas saham - tidak menjadi kelas aset mandiri dalam semalam. Dibutuhkan ETF dan produk terstruktur yang dibangun di sekitar futures VIX untuk menciptakan ekosistem yang saling memperkuat. Volume menarik volume lagi. Hal yang sama mungkin akan terjadi dengan volatilitas bitcoin. Setelah produk CME aktif dan mekanismenya jelas, Anda bisa melihat ini berubah menjadi pasar yang berarti.

Pikirkan dari sudut pandang institusional. Bitcoin sudah ada selama lebih dari satu dekade, dan jika Anda melihat harga bitcoin 10 tahun lalu dibandingkan dengan posisi kita hari ini di sekitar 81K, Anda bisa melihat seberapa matang pasar ini. Infrastruktur, produk, partisipasi - semuanya benar-benar berbeda. Perdagangan volatilitas hanyalah lapisan berikutnya dari kematangan itu.

Fakta bahwa opsi pada IBIT BlackRock sudah memiliki minat terbuka yang melampaui platform luar negeri utama menunjukkan ke mana permintaan institusional menuju. Futures volatilitas adalah langkah logis berikutnya. Ini bisa menjadi momen penentu dalam bagaimana institusi mengelola risiko di pasar kripto.