Sudah melihat narasi pembersihan token ini beredar dan jujur saja, ini layak diperhatikan. Ada pembersihan serius yang sedang terjadi di ruang crypto saat ini dengan jutaan token dihapus atau ditinggalkan, dan dari perspektif struktur pasar ini sebenarnya lebih penting daripada yang orang sadari.

Jadi begini - ketika Anda melihat apa yang terjadi sebelum kenaikan pasar crypto yang nyata, Anda membutuhkan kondisi tertentu untuk selaras. Salah satunya adalah apa yang kita lihat sekarang: penghapusan proyek berkualitas rendah, ditinggalkan, atau mati. Ini seperti pasar melakukan seleksi alam sendiri. Semua kebisingan itu dibersihkan, likuiditas terkonsentrasi di sekitar aset yang benar-benar layak, dan tiba-tiba rasio sinyal terhadap kebisingan meningkat secara dramatis.

Saya mengikuti analisis Ben Cowen tentang ini dan poinnya cukup solid. Dia berargumen bahwa pembersihan ini sebenarnya adalah prasyarat yang sehat untuk siklus kenaikan pasar yang berkelanjutan. Pikirkan - ketika ritel kembali ke pasar, mereka membutuhkan lanskap yang lebih bersih. Lebih sedikit penipuan, lebih sedikit token yang ditinggalkan yang memenuhi bursa, lebih sedikit gangguan. Infrastruktur menjadi lebih kuat ketika proyek-proyek lemah memudar.

Yang menarik adalah bagaimana ini terkait dengan psikologi pasar yang lebih luas. Kenaikan pasar yang benar-benar nyata membutuhkan momentum, tentu saja, tetapi juga membutuhkan legitimasi. Saat ini kita melihat legitimasi itu membangun kembali melalui proses eliminasi alami ini. Proyek yang memiliki utilitas nyata, tim nyata, pengembangan nyata - mereka bertahan dan berkembang. Semuanya yang lain akan dihapus.

Waktu pelaksanaannya juga sebenarnya sangat penting. Jika pembersihan ini terjadi sebelum uang institusional dan FOMO ritel benar-benar mulai saat kenaikan pasar berikutnya, Anda mendapatkan struktur pasar yang jauh lebih sehat. Itu bagian yang berkelanjutan yang terus ditekankan Cowen. Anda tidak membangun di atas fondasi token mati dan proyek yang ditinggalkan. Anda membangun di atas sesuatu yang kokoh.

Ini adalah salah satu dinamika makro yang tidak cukup mendapatkan perhatian dalam diskusi harga harian, tetapi ketika Anda mundur dan memikirkan kapan kondisi kenaikan pasar sebenarnya terbentuk di crypto, pembersihan pasar semacam ini sangat penting. Layak untuk memperhatikan bagaimana ini berkembang selama beberapa bulan ke depan.