Mengapa Saham Costco Bisa Tahan Terhadap Resesi

Konsumen Amerika berpenghasilan rendah kehabisan uang. Harga bensin telah melonjak dalam beberapa bulan terakhir karena perang Iran, mencapai $4,55 per galon menurut AAA, tingkat tertinggi sejak 2022.

Jika konsumen mengurangi pengeluaran karena harga bensin yang lebih tinggi, ini bisa menjadi kabar buruk bagi sektor ritel dan saham konsumsi diskresioner. Analisis terbaru dari Bloomberg menemukan bahwa CEO semakin sering menyebutkan harga bensin dalam panggilan pendapatan. Apa arti ini bagi pengecer gudang seperti Costco (COST 0.33%)?

Saham perusahaan naik sekitar 17% tahun ini, mengungguli indeks S&P 500 dan hampir sepadan dengan pesaing utamanya, Walmart (WMT +0.37%). Dalam lima tahun terakhir, saham Costco sedikit tertinggal dari kinerja Walmart tetapi secara kuat mengungguli saham ritel utama lainnya seperti Target (TGT 0.50%), Home Depot (HD 1.51%), dan Amazon (AMZN +0.55%).

Data COST oleh YCharts

Berikut beberapa alasan mengapa saham Costco mungkin tahan resesi, bahkan jika beberapa konsumen mengurangi pengeluaran.

Anggota Costco Masih Berbelanja – dan Memperpanjang Keanggotaan

Sebuah tren besar dalam ritel adalah “ekonomi berbentuk huruf K.” Penelitian Federal menunjukkan bahwa sebagian besar pertumbuhan pengeluaran ritel dalam beberapa tahun terakhir berasal dari rumah tangga berpenghasilan tinggi yang menghasilkan lebih dari $125.000 per tahun. Orang-orang ini mampu menanggung inflasi yang lebih tinggi (dan tetap berbelanja dengan harga yang lebih tinggi), meskipun pelanggan berpenghasilan lebih rendah mungkin merasa tertekan untuk mengurangi pengeluaran.

Kabar baik untuk pemegang saham Costco: Pembeli Costco cenderung berasal dari rumah tangga berpenghasilan tinggi. Penelitian dari Numerator menunjukkan bahwa 40% anggota Costco memiliki penghasilan sebesar $125.000 atau lebih. Sebuah studi tahun 2023 dari Northwestern University Medill School of Journalism menemukan bahwa anggota Costco memiliki penghasilan rumah tangga rata-rata sebesar $81.200, yang lebih tinggi dari anggota Walmart+ ($61.500) dan Amazon Prime ($66.200).

Sumber gambar: Getty Images.

Perusahaan juga memiliki tingkat retensi anggota yang tinggi. Hingga akhir tahun fiskal 2025, tingkat pembaruan anggota Costco di AS dan Kanada adalah 92,3%. Ini menunjukkan loyalitas pelanggan yang kuat – orang cenderung tidak membatalkan keanggotaan Costco mereka baik dalam masa baik maupun masa sulit.

Dalam panggilan pendapatan kuartalan terbaru perusahaan pada bulan Maret, CFO Gary Millerchip mengatakan, “Kami melihat anggota kami bersedia dan memiliki kapasitas untuk berbelanja.”

Harga bensin yang lebih tinggi bisa menjadi peluang bagi bisnis Costco

Perluasan

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Perubahan Hari Ini

(-0.33%) $-3.37

Harga Saat Ini

$1008.69

Data Kunci

Market Cap

$448B

Rentang Hari Ini

$1005.11 - $1016.00

Rentang 52 minggu

$844.06 - $1067.08

Volume

71K

Rata-rata Volume

1.8M

Margin Kotor

12.93%

Hasil Dividen

0.53%

Harga bensin yang lebih tinggi bukanlah kabar baik untuk ekonomi, dan beban di pompa bensin adalah beban nyata bagi banyak rumah tangga berpenghasilan rendah. Tetapi Costco berada dalam posisi yang baik untuk bertahan dan sukses di lingkungan dengan harga bensin yang lebih tinggi.

Hal ini karena Costco menjual banyak bensin. Bisnis bensin perusahaan menyumbang sekitar 10% dari total penjualan bersihnya pada tahun 2025. Dan pompa bensin berharga lebih rendah mereka bisa menjadi titik masuk yang baik untuk menarik anggota baru atau mendorong lebih banyak bisnis berulang dari anggota yang sudah ada.

Dalam panggilan pendapatan terbaru perusahaan, Millerchip mengatakan bahwa “sekitar setengah dari anggota yang berbelanja di stasiun bensin juga akan berbelanja di gudang.” Bahkan jika harga bensin naik dari level saat ini, Costco mungkin menjadi tempat yang lebih menarik bagi konsumen untuk membeli bahan makanan dan barang rumah tangga lainnya.

Anggota Costco cenderung lebih makmur dari rata-rata dan kemungkinan besar akan terus berbelanja. Perusahaan tampaknya dalam posisi yang baik untuk terus berkembang bahkan jika konsumen berpenghasilan rendah mengurangi pengeluaran mereka. Saya menilai saham ini sebagai pembelian yang solid.