Saya telah mengamati paus terbesar di Hyperliquid yang berbalik menjadi panjang secara agresif selama beberapa bulan terakhir dan sebenarnya mengikuti pergerakan harga cukup baik. Mereka beralih dari posisi net pendek ke posisi paling bullish sejak awal musim semi, tepat saat Bitcoin mulai naik mendekati $80k. Trader terbesar ini biasanya bergerak terlebih dahulu - pergerakan spot mereka cenderung memimpin selama berhari-hari atau berminggu-minggu, bukan mengikuti.

Apa yang menarik perhatian saya adalah pengaturan pendanaan di bawahnya. Kita telah berada di 47 hari berturut-turut dengan tingkat pendanaan negatif, yang sangat luar biasa - posisi pendek terus merugi untuk mempertahankan posisi sementara posisi panjang mengumpulkan keuntungan. Itu adalah pengaturan teknikal yang tepat yang memicu squeeze pendek ketika harga spot menembus lebih tinggi. Pendanaan saat ini di -0,13% secara mingguan hanya memperkuat tekanan yang sedang terbentuk.

Dengan angin sakal makro (saham mencapai rekor tertinggi, hasil obligasi mereda) dan paus terbesar ini memegang posisi panjang besar menuju potensi breakout, langkah berikutnya bisa menjadi sangat tidak pasti dengan cepat. Entah posisi ini mencetak angka besar atau mereka melepas posisi dengan cara yang sama kerasnya. Pergerakan harga di sekitar $81k kemungkinan akan memberi tahu kita ke arah mana ini akan berlanjut dalam beberapa hari mendatang.