Momen menarik di pasar saat ini. Michael Saylor mengumumkan bahwa musim dingin bitcoin telah berakhir, dan dia tidak melakukannya sembarangan - perusahaan nya MicroStrategy baru saja menambahkan hampir 14.000 BTC ke kas negara. Tapi tidak semua orang setuju dengannya, dan itu sebenarnya cukup dapat dimengerti.

Harga saat ini sekitar $81K, dan ya, itu kenaikan besar dibandingkan sebelumnya. Tapi apakah yang kita alami sebenarnya adalah musim dingin crypto yang nyata? Mati Greenspan, yang mengikuti banyak pergerakan pasar secara dekat, melihatnya berbeda. Dia menyebutnya lebih sebagai koreksi dalam pasar bullish yang lebih luas. Perbedaan interpretasi ini penting - koreksi pasar crypto adalah sesuatu yang sangat berbeda dari musim dingin penuh.

Flash crash bulan Oktober lalu memang cukup keras, dengan miliaran dolar likuidasi dalam 24 jam. Tapi Greenspan menyatakan bahwa ini bahkan tidak memenuhi syarat sebagai musim dingin yang nyata. Dan dia setuju dengan Saylor pada satu poin: Bitcoin kemungkinan besar telah menemukan dasar harga dan akan naik dari sini.

Yang menarik adalah apa yang ini katakan tentang dominasi institusional. Pembelian Saylor, bersama dengan tindakan beberapa perusahaan lain, menunjukkan adanya pergeseran. Ini bukan lagi perilaku ritel semata. Perusahaan dan institusi mulai memposisikan diri secara serius dalam Bitcoin.

Tapi Greenspan melihat fase berikutnya yang bisa jauh lebih besar: adopsi nasional. AS sedang mempertimbangkan cadangan bitcoin strategis, El Salvador terus membeli, China dan Inggris sudah memiliki jumlah besar. Ini melampaui siklus koreksi crypto - ini bersifat struktural.

Pasar bereaksi tidak menentu. Bitcoin naik dari $80.700 ke $82.400, tetapi kembali turun saat futures dan saham dibuka kembali. Ketegangan seputar Iran menambah tekanan pada aset berisiko. Sentimen ini berhati-hati optimis, tetapi volatilitas tetap ada.

Pertanyaannya bukan lagi apakah Bitcoin akan kembali - itu tampaknya cukup pasti - tetapi apa yang akan dilakukan fase berikutnya. Dominasi institusional, cadangan nasional, bank sentral yang menyimpan Bitcoin bersama emas. Itu akan menjadi pasar yang sangat berbeda dari yang kita lihat sejauh ini.