Akhir-akhir ini saya memperhatikan sesuatu yang menarik yang tampaknya diabaikan oleh kebanyakan orang. Narasi tentang musim altcoin (altseason) pada dasarnya telah hilang dari percakapan media sosial. Dan jujur saja, itu mungkin salah satu sinyal paling bullish yang kita lihat saat ini.

Saya memeriksa data dan sebutan tentang altseason di berbagai platform sosial telah mencapai titik terendah dalam lebih dari dua tahun. Pikirkan itu sejenak. Ketika semua orang sedang hype dan terus membicarakan altseason, biasanya kita berada di puncak lokal. Setiap lonjakan besar dalam pembicaraan tentang altseason dalam dua siklus terakhir bertepatan dengan puncak Dogecoin dan altcoin lainnya. Tapi ketika pembicaraan ini mereda seperti ini, secara historis itu adalah saat di mana akumulasi nyata mulai terjadi.

Alasan diam ini cukup jelas. Altcoin benar-benar dihancurkan. Dogecoin turun sekitar 75% dari puncak siklus. Solana turun lebih dari 60%. Cardano kehilangan lebih dari 70%. Sangat brutal. Modal berputar keras ke Bitcoin dan stablecoin sementara token dengan kapitalisasi lebih kecil hanya mengalir keluar. Jika Anda memegang altcoin selama ini, jujur saja tidak ada lagi yang membuat semangat.

Metode sentimen lainnya juga menunjukkan kelelahan. Indeks Ketakutan dan Keserakahan menghabiskan sebagian besar awal tahun melonjak antara ketakutan dan ketakutan ekstrem. Pencarian Google untuk "cryptocurrency terbaik untuk dibeli" hampir datar. Orang bahkan mencari "bitcoin ke nol" dengan tingkat pencarian tertinggi. Ini adalah bentuk capitulation yang biasanya terjadi sebelum situasi berbalik.

Tapi di sinilah bagian yang menarik. Sementara semua orang merasa depresi dan berhenti membicarakan altseason, data on-chain diam-diam menunjukkan cerita yang berbeda. Pemegang Bitcoin besar telah mengakumulasi saat harga turun. Kita melihat dompet dengan lebih dari 100 BTC mendekati 20.000 untuk pertama kalinya pada akhir Februari. Itu adalah jenis pembelian institusional yang biasanya mendahului kenaikan harga.

Sekarang, inilah tantangannya. Agar altseason benar-benar terjadi, Bitcoin harus menstabilkan diri terlebih dahulu. Masih ada tekanan makro dari berbagai ketegangan geopolitik yang mempengaruhi pasar secara lebih luas. Tapi fondasi sentimen sedang dibangun. Apathy ritel sudah ada. Akumulasi oleh whale sedang berlangsung. Kelelahan itu nyata. Setelah Bitcoin menemukan pijakannya dan selera risiko kembali, saat itulah kita mungkin akan melihat modal mulai berputar kembali ke risiko yang lebih tinggi, ke altcoin.

Kondisi untuk terjadinya altseason yang nyata belum sepenuhnya terpenuhi, tapi psikologinya sedang bergeser. Ketika tidak ada yang membicarakannya lagi, biasanya saat itulah uang pintar bergerak.