Ini sesuatu yang menarik perhatian saya. SpaceX baru saja melaporkan kerugian hampir $5 miliar untuk tahun 2025, tetapi mereka masih memegang 8.285 bitcoin senilai sekitar $603 juta. Itu bukanlah sesuatu yang Anda harapkan dari perusahaan yang merugi dan bersiap untuk IPO.

Angka-angka tersebut menceritakan kisah yang menarik. Pendapatan sebenarnya meningkat menjadi $18,5 miliar tahun lalu, tetapi mengintegrasikan usaha xAI Elon Musk pada dasarnya menghabiskan semua keuntungan tersebut dan bahkan lebih. Bandingkan dengan tahun sebelumnya ketika mereka meraih sekitar $8 miliar keuntungan dari pendapatan antara $15 dan $16 miliar. Perubahan yang cukup dramatis.

Tapi yang benar-benar menarik perhatian saya adalah - SpaceX tidak memindahkan posisi bitcoin mereka sejak pertengahan 2024. Tidak satu pun penjualan meskipun mengalami kerugian besar. Mereka hanya menyimpannya. Pergerakan terakhir hanyalah penyeimbangan internal beberapa bulan lalu, memindahkan beberapa koin antar dompet mereka sendiri.

Itu adalah pernyataan yang cukup berani tentang bagaimana mereka memandang crypto sebagai aset kas. Anda tidak memegang $600 juta dalam bitcoin melalui kerugian $5 miliar kecuali Anda benar-benar percaya padanya dalam jangka panjang. Apalagi saat Anda akan go public dan bisa menggunakan likuiditas itu untuk membersihkan neraca keuangan Anda.

Saat ini, SpaceX menempati posisi sebagai pemegang bitcoin perusahaan terbesar keempat yang diketahui, di belakang beberapa perusahaan lain. Posisi mereka mencapai puncaknya di atas $1,6 miliar selama puncak tertinggi Oktober 2025, jadi mereka pasti juga mengalami kerugian kertas. Namun mereka tetap bertahan.

Pengajuan IPO dikabarkan akan mengungkapkan kepemilikan bitcoin secara publik untuk pertama kalinya, yang akan memaksa beberapa keputusan akuntansi menarik di bawah aturan FASB yang baru. Tapi dari apa yang saya lihat, Elon dan tim tidak memperlakukan ini seperti perdagangan spekulatif. Mereka memperlakukannya seperti strategi kas inti. Menarik untuk melihat bagaimana ini berkembang saat mereka go public.