Kejatuhan kripto akhir-akhir ini menunjukkan Bitcoin yang turun ke 80,89 ribu dolar setelah mendekati 82 ribu dolar di pertengahan minggu. Ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran jelas memainkan peran dalam penurunan ini, tetapi yang benar-benar menarik perhatian saya adalah apa artinya secara teknis.

Yang mencolok saat mengamati pasar adalah bahwa tingkat pembiayaan kontrak berjangka Bitcoin tetap negatif selama 67 hari berturut-turut — sebuah rekor dalam 10 tahun menurut data yang saya lihat. Itu berarti trader short membayar untuk mempertahankan posisi mereka selama lebih dari dua bulan sementara harga naik. Ini adalah konfigurasi klasik sebelum short squeeze jika Bitcoin melewati batas 83.200 dolar. Sementara itu, Dogecoin mencatat penurunan kripto terbesar di antara mata uang utama, dengan penurunan hampir 2% dalam tujuh hari, sementara Ethereum sedikit turun ke 2,33 ribu dolar dan XRP naik ke 1,45 dolar.

RSI harian Bitcoin mencapai zona overbought di atas 70, yang sebelumnya diikuti oleh penurunan besar pada bulan Agustus, Oktober, dan Januari. Analis yang saya baca menyebutkan target jangka menengah sekitar 93.000 dolar, tetapi mereka memperingatkan bahwa jalannya tidak akan linier. Mungkin akan ada reaksi sebelum naik kembali. Pasar opsi juga menunjukkan permintaan yang tetap tinggi untuk put, yang menunjukkan bahwa trader melakukan lindung nilai bahkan dengan membeli.

Kejatuhan kripto saat ini lebih mirip pengambilan keuntungan daripada pembalikan struktural. Kontrak berjangka Wall Street sedikit menguat, dan sebagian besar aset berisiko global tetap tangguh meskipun dalam konteks geopolitik. Selama tingkat pembiayaan negatif ini bertahan, tekanan untuk pergerakan naik tetap ada.