Palantir Baru Saja Menunjukkan Mengapa Saham Nvidia Bisa Jatuh Pada 21 Mei

Meskipun minggu tersibuk dalam musim laporan keuangan kini telah berlalu, laporan paling penting dari kuartal ini belum datang. Raksasa unit pemrosesan grafis (GPU) Nvidia (NVDA +1,73%) dijadwalkan untuk membuka hasil operasi kuartal pertama fiskalnya (berakhir 26 April) setelah bel penutupan pada hari Rabu, 20 Mei.

Sementara semua tanda terus menunjukkan bahwa Nvidia akan menyampaikan pertumbuhan penjualan dan laba yang dengan mudah melampaui ekspektasi analis Wall Street, spesialis data-mining kecerdasan buatan (AI) Palantir Technologies (PLTR +0,52%) baru saja menunjukkan kepada investor mengapa itu mungkin tidak cukup.

Sumber gambar: Getty Images.

Sejarah memiliki cara untuk berirama di Wall Street

Untuk semua maksud dan tujuan, Palantir melampaui ekspektasi dengan hasil operasi kuartal pertamanya. Pendapatan melonjak 85% menjadi $1,63 miliar berkat pertumbuhan 84% dalam pendapatan pemerintah AS dan peningkatan lebih dari dua kali lipat dalam penjualan komersial AS. CEO Alex Karp juga menaikkan panduan penjualan tahunan penuh Palantir untuk 2026 dari pertumbuhan 61% menjadi proyeksi baru sebesar 71%.

Palantir adalah bintang bersinar Wall Street dalam aplikasi AI yang sedang berlangsung, dengan AI yang mendukung platform perangkat lunak sebagai layanan Gotham yang diandalkan pemerintah AS untuk merencanakan dan melaksanakan misi militer.

Perluas

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Perubahan Hari Ini

(0,52%) $0,71

Harga Saat Ini

$137,76

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$330B

Rentang Hari

$133,03 - $137,88

Rentang 52 minggu

$115,01 - $207,52

Volume

1,7 juta

Rata-rata Volume

50 juta

Margin Kotor

84,07%

Meskipun pertumbuhan yang mencengangkan ini, saham Palantir kehilangan lebih dari 8% nilainya dalam dua hari setelah laporannya. Alasan yang kemungkinan besar di balik penurunan ini adalah bahwa ekspektasi investor terlalu tinggi.

Bahkan dengan Palantir secara konsisten mengalahkan konsensus Wall Street dan menaikkan panduannya, valuasi perusahaan tidak menjadi kurang mengganggu.

Sejarah telah menunjukkan bahwa setiap pemimpin industri yang berada di garis depan teknologi yang mengubah permainan gagal mempertahankan rasio harga terhadap penjualan (P/S) di atas 30 untuk jangka waktu yang lama. Palantir memasuki 2026 dengan rasio P/S di atas 100 dan masih memiliki rasio P/S lebih dari 60. Tidak ada panduan penjualan pun yang cukup untuk mengangkat Palantir dari wilayah gelembung historis.

Sumber gambar: Nvidia.

Nvidia kecil kemungkinannya akan memenuhi ekspektasi tinggi investor

Ketika Nvidia tampil di panggung utama pada 20 Mei, hampir pasti akan menyampaikan pertumbuhan penjualan dan laba yang mencengangkan. GPU-nya tak tertandingi dalam hal kemampuan komputasi, dan keterikatan pelanggan pada ekosistem produk dan layanan melalui platform perangkat lunak CUDA hanya meningkatkan pertumbuhannya.

Namun Palantir mengingatkan kita bahwa sejarah memiliki cara untuk berirama di Wall Street – dan bahkan raja AI Nvidia pun tidak terkecuali.

Setiap teknologi yang mengubah permainan selama lebih dari tiga dekade telah mengalami peristiwa gelembung awal yang pecah akibat investor yang terlalu menilai tinggi adopsi dan/atau optimisasi teknologi tersebut. Meskipun permintaan GPU sangat tinggi, kemungkinan akan membutuhkan waktu bertahun-tahun bagi perusahaan yang menggunakan perangkat keras ini untuk mengoptimalkan penjualan dan laba mereka. Dengan kata lain, potongan puzzle untuk gelembung AI sudah sangat jelas.

Perluas

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Perubahan Hari Ini

(1,73%) $3,66

Harga Saat Ini

$215,16

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$5,2 triliun

Rentang Hari

$212,90 - $217,79

Rentang 52 minggu

$120,28 - $217,80

Volume

5,2 juta

Rata-rata Volume

171 juta

Margin Kotor

71,07%

Hasil Dividen

0,02%

Nvidia juga menghadapi persaingan internal yang semakin meningkat. Beberapa pelanggan utamanya berdasarkan penjualan bersih sedang mengembangkan GPU atau solusi AI untuk pusat data mereka. Meskipun perangkat keras mereka lebih inferior dalam kemampuan komputasi dibanding GPU Nvidia, chip yang dikembangkan secara internal ini lebih murah dan lebih mudah diakses. Persaingan internal berisiko mengurangi kelangkaan GPU yang telah membantu mendorong kekuatan harga dan margin kotor Nvidia yang luar biasa.

Bahkan jika Nvidia tampil luar biasa pada 20 Mei, sejarah menunjukkan bahwa 21 Mei bisa menjadi hari yang cukup sulit bagi pemegang saham perusahaan.