Rekonstruksi Penilaian Altcoin—Apakah Ada Dukungan Fundamental di Balik Kenaikan?

Perbedaan mencolok antara rebound altcoin kali ini dan sebelumnya adalah: beberapa jalur memang menunjukkan perbaikan fundamental. Pendapatan on-chain dari protokol PayFi meningkat, volume staking di jalur RWA secara stabil naik, dan jumlah pengguna aktif harian dari beberapa proyek Layer2 mencapai rekor tertinggi. Ini berbeda dari pasar bullish sebelumnya yang “murni didorong narasi,” menunjukkan bahwa altcoin sedang bertransformasi dari “gelembung seluruh jalur” menjadi “nilai pilihan tertentu.” Namun, aset dengan fundamental yang membaik terkonsentrasi di jalur terkemuka dan proyek utama, sementara banyak altcoin di bagian belakang masih kekurangan kasus penggunaan nyata dan pengguna. Saat berpartisipasi dalam rebound, membedakan antara “proyek dengan fundamental” dan “hype emosional semata” akan langsung mempengaruhi hasil investasi Anda. Divergensi setelah rebound adalah kemungkinan besar, dengan yang memiliki fundamental kemungkinan terus menguat, sementara yang tidak didukung akan mengembalikan kenaikan harga.