Baru saja membaca tentang sejarah Satsuma - ini benar-benar kegagalan besar. Perusahaan yang setahun lalu mengumpulkan 221 juta dolar dengan janji-janji besar, sekarang berada di ambang kehancuran. Sahamnya turun 99%, dan para investor, termasuk Pantera Capital, menuntut agar semuanya dilikuidasi.

Semua dimulai ketika Satsuma memutuskan menjadi bendahara perusahaan untuk bitcoin. Pada Agustus 2025 mereka mengumpulkan dana besar - 164 juta poundsterling. Saat itu tampak seperti ide yang brilian: simpan bitcoin, tunggu pertumbuhan. Para investor sangat antusias. Tapi kemudian terjadi apa yang biasa terjadi di pasar mata uang kripto.

Bitcoin melonjak di atas 126 ribu, tetapi kemudian turun 50% ke 60 ribu. Ini merusak seluruh logika strategi mereka. Harga saham Satsuma jatuh sedemikian rupa sehingga kapitalisasi pasar perusahaan sekarang lebih rendah daripada nilai cadangan bitcoin mereka sendiri. Bayangkan? Perusahaan dengan 646 bitcoin bernilai kurang dari nilai bitcoin itu sendiri.

Pantera Capital, yang memegang sekitar 7% perusahaan, sekarang menuntut agar semua bitcoin yang tersisa dijual dan uang dikembalikan kepada pemegang saham. Sekitar 50 juta dolar dalam bitcoin. Faktanya, para investor menyerah. Di perusahaan juga terjadi kekacauan - pada bulan Februari salah satu direktur keluar, dan pada bulan Maret CEO Henry Elder dipecat.

Yang menarik, ini menunjukkan dengan baik perbedaan antara bagaimana aset kripto bekerja di tangan investor institusional dan bagaimana mereka bekerja di pasar ritel. Bitcoin naik, Nasdaq naik, investor Amerika berada dalam posisi menguntungkan. Tapi sentimen konsumen turun ke level terendah dalam sejarah. Perbedaan antara Wall Street dan Main Street semakin melebar.

Harga saham Satsuma saat ini adalah 21 pence. Ini hanyalah harga simbolis. Seluruh cerita ini tampak seperti contoh klasik bagaimana ide bagus bisa hancur karena pelaksanaan yang buruk dan timing yang tidak tepat. Bendahara perusahaan berbasis kripto bukan hanya sulit, tetapi juga berbahaya.