Membahas kembali bagaimana harga Bitcoin bergerak sekitar awal Maret dan jujur saja ini adalah cerita yang sama yang terus kita lihat. Menyentuh $74K pertengahan minggu, lalu hari Jumat datang dan semuanya kembali turun ke kisaran $68K . Pergerakan pulang-pergi seperti itu menjadi semakin dapat diprediksi saat ini.

Yang menarik adalah tekanan dasar yang menjaga agar semuanya tetap terkendali. Dolar mendapatkan minggu terbaiknya dalam setahun, yang secara dasar berarti setiap aset yang dihargai dalam USD menghadapi hambatan. Tambahkan situasi di Timur Tengah yang mendorong ekspektasi inflasi lebih tinggi dan Federal Reserve yang tampaknya kurang mungkin untuk memotong suku bunga, dan Anda bisa melihat mengapa reli terus dijual.

Gambaran on-chain juga menunjukkan hal yang sama. Sekitar 43% dari seluruh pasokan Bitcoin berada dalam kondisi underwater, jadi setiap kali harga memantul, para pemegang itu hanya menunggu untuk menjual dan mencapai titik impas. Ini seperti resistansi tak terlihat yang muncul setiap kali ada kenaikan harga. Mungkin itulah sebabnya $74K tidak bisa bertahan lama.

Satu hal yang menarik perhatian saya adalah inflow stablecoin yang melonjak 415% menjadi $1,7 miliar minggu itu. Itu adalah modal yang diam-diam menunggu di luar. Bisa jadi ritel menunggu peluang masuk yang lebih baik, atau bisa juga berputar masuk jika sentimen berubah. Latar belakang makro saat ini sangat brutal untuk aset berisiko, tetapi kumpulan modal itu menunjukkan bahwa orang-orang tidak sepenuhnya keluar meskipun ada kebisingan.