Tesla vs. Rivian: Mana yang Lebih Baik Sebagai Saham Pertumbuhan untuk Dibeli Sekarang?

Dua dari saham kendaraan listrik utama belum menunjukkan awal yang baik di tahun 2026. Sejak awal tahun, saham Tesla (TSLA +3,93%) turun sekitar 13%, sementara Rivian Automotive (RIVN +0,28%) turun sekitar 24% – termasuk penurunan tajam pada hari Jumat setelah laporan pendapatan kuartal pertama dari produsen mobil yang lebih kecil tersebut.

Tapi apakah sentimen terhadap kedua saham ini bisa membaik?

Sekarang adalah waktu yang tepat untuk melihat kedua saham ini, karena masing-masing perusahaan telah menyampaikan hasil kuartal pertama yang segar. Selain itu, dengan kedua saham diperdagangkan jauh di bawah posisi mereka saat memulai tahun, ini adalah waktu yang baik untuk mencari tahu mana yang merupakan saham pertumbuhan yang lebih baik untuk dibeli sekarang.

Sumber gambar: Tesla.

Tesla: pemulihan margin bertemu tahun pengeluaran besar

Kuartal pertama Tesla terlihat menjanjikan dari permukaan.

Pendapatan kuartal pertama pembuat mobil listrik ini naik 16% dari tahun ke tahun menjadi $22,4 miliar – sebuah lonjakan yang disambut baik setelah penurunan pendapatan tahunan pertama Tesla tahun lalu. Selain itu, laba per saham non-GAAP (disesuaikan) Tesla melonjak 52% menjadi $0,41, dibantu oleh margin kotor sebesar 21,1% – naik dari 16,3% setahun sebelumnya dan margin kuartal terbaik perusahaan dalam beberapa waktu.

Tapi sementara pengiriman kuartal pertama Tesla naik 6% dari tahun ke tahun, perusahaan membangun sekitar 50.000 kendaraan lebih banyak daripada yang dijual, menunjukkan adanya potensi masalah permintaan. Dan pendapatan dari energi dan penyimpanan perusahaan turun 12% dari tahun ke tahun, dengan penempatan turun menjadi 8,8 gigawatt jam dari rekor 14,2 gigawatt jam di kuartal keempat tahun 2025.

Perluas

NASDAQ: TSLA

Tesla

Perubahan Hari Ini

(3,93%) $16,20

Harga Saat Ini

$427,99

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$1,6T

Rentang Hari Ini

$416,56 - $431,19

Rentang 52 minggu

$273,21 - $498,83

Volume

4,2 juta

Rata-rata Volume

62 juta

Margin Kotor

19,07%

Dan kejutan yang lebih besar adalah dalam prospek pengeluaran perusahaan. Manajemen mengatakan mereka sekarang memperkirakan pengeluaran modal tahun 2026 akan melebihi $25 miliar – naik dari panduan $20 miliar hanya satu kuartal sebelumnya dan sekitar tiga kali lipat dari $8,6 miliar yang dibelanjakan perusahaan pada 2025.

Chief Financial Officer Tesla Vaibhav Taneja mengatakan kepada investor selama panggilan pendapatan kuartal pertama bahwa Tesla sedang dalam “fase investasi modal yang sangat besar.”

Pengeluaran tersebut diarahkan ke komputasi AI, Cybercab, Megapack 3, robot humanoid Optimus, dan layanan Robotaxi yang berkembang, yang kini beroperasi di Austin, Dallas, dan Houston.

Ada banyak hal yang disukai di sini, terutama pemulihan margin dan kemajuan berkelanjutan dalam otonomi.

Namun, saham ini diperdagangkan sekitar 190 kali lipat dari perkiraan laba per saham konsensus analis untuk perusahaan selama 12 bulan ke depan. Selain itu, investor harus bersabar secara ekstrem; CEO Elon Musk mengakui bahwa pendapatan Robotaxi tidak akan signifikan tahun ini.

Rivian: R2 akhirnya tiba – dengan catatan

Pembaharuan kuartal pertama Rivian mungkin tidak seoptimis Tesla. Pendapatan kuartal pertama Rivian tumbuh 11% dari tahun ke tahun menjadi $1,38 miliar, didukung oleh 10.365 pengiriman – naik 20% – dan lonjakan 49% dalam pendapatan perangkat lunak dan layanan (sebagian besar terkait dengan usaha patungan perusahaan dengan Volkswagen Group). Dan kerugian per saham Rivian sebesar $0,33 secara signifikan menyempit dari $0,48 setahun sebelumnya.

Tapi EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) yang disesuaikan Rivian negatif $472 juta, dan manajemen masih memperkirakan kerugian EBITDA disesuaikan sepanjang tahun sebesar $1,8 miliar hingga $2,1 miliar.

Perluas

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Perubahan Hari Ini

(0,28%) $0,04

Harga Saat Ini

$14,22

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$18B

Rentang Hari Ini

$13,84 - $14,35

Rentang 52 minggu

$11,57 - $22,69

Volume

32 juta

Rata-rata Volume

30 juta

Margin Kotor

-441,39%

Cerita yang lebih besar adalah dimulainya produksi R2 – SUV midsize yang telah lama dinantikan Rivian.

“Saya percaya R2 akan menjadi pengubah permainan bagi pelanggan kami dan akan menjadi pendorong utama pertumbuhan dan profitabilitas jangka panjang perusahaan kami,” kata pendiri dan CEO RJ Scaringe selama panggilan pendapatan kuartal pertama perusahaan.

Tapi ada catatan: R2 diluncurkan dengan harga mulai $57.990 – jauh di atas perkiraan entry point sekitar $45.000 yang telah diumumkan Rivian selama bertahun-tahun. Versi yang lebih terjangkau tidak diharapkan sampai akhir tahun ini. Tapi bahkan yang itu pun tidak akan dipasarkan dekat $45.000. Perusahaan tidak berencana meluncurkan versi $45.000 sampai “akhir 2027.”

Menggabungkan semua ini dengan terus membakar kas, dinamika ini membantu menjelaskan mengapa saham turun lebih dari 8% pada hari Jumat setelah laporan tersebut.

Saham mana yang lebih baik untuk dibeli?

Akhirnya, Rivian belum membuktikan bahwa mereka bisa memproduksi kendaraan secara menguntungkan dalam skala besar – dan berita terbaru dari perusahaan ini tidak menunjukkan bahwa hal ini akan berubah dalam waktu dekat.

Tesla, sebaliknya, menghasilkan kas dan memperluas jejak Robotaxi-nya. Meski begitu, perusahaan memperkirakan arus kas bebas akan negatif sepanjang sisa tahun ini saat mereka meningkatkan pengeluaran modalnya. Tapi, produsen mobil ini memiliki likuiditas yang signifikan – $44,7 miliar dalam bentuk kas, setara kas, dan investasi jangka pendek.

Secara keseluruhan, saham Tesla tampaknya merupakan pilihan yang lebih baik hari ini. Tapi, kedua saham ini tetap berisiko. Valuasi Tesla sudah memperhitungkan kemenangan besar dari otonomi dan Optimus, sementara jalur Rivian menuju profitabilitas hampir seluruhnya bergantung pada keberhasilan ramp-up R2. Investor yang tertarik pada keduanya mungkin ingin menjaga ukuran posisi mereka tetap modest.