Gaya teknologi yang besar, berjalanlah dengan hati-hati

Mei 11_ Catatan: _ Angin akhir pekan, layar penuh teknologi.[Taogu Ba]
Byte dua ratus miliar, DeepSeek lima ratus miliar, pertumbuhan penyimpanan di pasar AS sangat pesat sehingga bahkan ibu pun tidak mengenalnya. Dazhongwei sepuluh kali lipat dalam empat belas hari, membuat orang iri.
Orang lain hitung uang, aku hitung detak jantung.
Regulator telah memberi sinyal. Dua perusahaan yang keluar dari daftar, banyak yang mengumumkan pengumuman, tapi tidak banyak yang mendengarkan. Semuanya sibuk mengejar harga tinggi, siapa yang punya waktu melihat peringatan risiko?
Ujung daya komputasi adalah listrik, ujung listrik adalah batu bara, apa yang ada di ujung batu bara? Mungkin air mata investor ritel.
Musim semi baru saja lewat, segala sesuatu bersinar bersama. Tapi kehebohan pasar belum tentu sama dengan kehebohanmu.
Menghilangkan yang palsu dan mempertahankan yang asli, tenangkan hati, perlahan-lahan saja.
【Ulasan dan Prediksi】
Pertama, mari bicara tentang “kebangkitan” kali ini
Banyak orang menganggap saham teknologi hanya sebagai spekulasi emosi, tapi kali ini agak berbeda.
Pertama, ZM akan melakukan negosiasi, pada 12-13 Mei ke Korea Selatan. Apapun hasilnya, setidaknya selama beberapa hari ini, risiko ketakutan dan kekhawatiran dari luar sementara hilang. Dana berani mendorong ke atas, artinya bertaruh bahwa meja negosiasi tidak akan tiba-tiba meledak.
Kedua, rapat komite negara menyebut “enam jaringan” — jaringan daya komputasi, jaringan listrik baru, jaringan komunikasi generasi baru, semuanya dipaparkan. Empat departemen bahkan mengeluarkan dokumen khusus, mengatakan bahwa kecerdasan buatan dan energi harus “memberi kekuatan dua arah”. Secara langsung, daya komputasi nanti akan menjadi infrastruktur dasar, sama seperti membangun jalan dan jembatan sebelumnya. Ini tidak lagi bisa dianggap sebagai tema semata, harus disebut sebagai infrastruktur baru yang nyata.
Jadi, tren teknologi kali ini, dari segi kebijakan, adalah memberi “alas pengaman”.
Kedua, mari bahas mengapa bisa melonjak begitu cepat
Ada dua alasan, keduanya masuk akal.
Satu adalah kenaikan harga. Chip penyimpanan DRAM naik 57% dalam satu kuartal, di pasar AS Micron dan SanDisk langsung naik 15%, ini bukan hanya soal stok, AI benar-benar mendorong permintaan. Lebih penting lagi, CPU juga ikut naik — laporan keuangan Intel dan AMD menunjukkan hal ini. Dulu semua orang pikir AI hanya menguntungkan GPU, sekarang CPU juga dihitung ulang (beberapa saham seperti Great Wall di China harus melakukan penilaian ulang nilai).
Alasan lain adalah pengeluaran modal. Byte dari 160 miliar menjadi 200 miliar untuk AI; DeepSeek akan mengumpulkan 500 miliar, dana besar mungkin masuk; Tianyang Technology menandatangani kontrak layanan daya komputasi sebesar 35-40 miliar. Uang yang dikeluarkan para raksasa ini, dalam satu atau dua tahun ke depan, akan menjadi pesanan dari produsen daya komputasi domestik.
Jadi, meskipun ada gelembung, itu adalah gelembung saat industri baru mulai berkembang — pasar bersedia membayarnya.
Ketiga, tapi harus waspada terhadap potensi risiko (risiko tersembunyi)
Masalahnya, kenaikan cepat dan terkonsentrasi terlalu tinggi. Ada beberapa sinyal yang tidak terlalu normal.
Pertama: regulator sedang memberi sinyal, tapi pasar tampaknya tidak mendengarkan.
Otoritas pasar modal langsung memulai proses keluar dari daftar dua perusahaan pada akhir pekan, Qingyue Technology dan Yuandao Communication, keduanya melakukan kecurangan keuangan. Sementara itu, Dazhongwei, Honghe Technology, Tongding Interconnection, dan saham besar lainnya mengeluarkan pengumuman yang menunjukkan risiko. Situasi ini sama persis dengan saat ekonomi udara rendah dan konsep Sora yang sedang ramai tahun lalu. Regulasi bukan bermaksud mematikan teknologi, tapi sudah sangat jelas arahnya.
Masalahnya, saat ini suasana pasar sedang naik, dan mereka tidak peduli terhadap sinyal-sinyal ini — tapi mengabaikan sinyal itu sendiri adalah risiko terbesar.
Kedua: valuasi sudah tidak masuk akal.
Dazhongwei naik 10 kali lipat dalam 14 hari sejak listing, kapitalisasi pasar 220 miliar, laba kuartal pertama hanya 300 juta. Kamu bisa bilang melihat masa depan, tapi dalam sejarah A-share, setelah gelembung ini pecah, penurunan 30% sudah dianggap wajar.
Selain itu, perlu disebutkan: sulfur naik 80% tahun ini, perusahaan downstream seperti titanium dioksida dan pupuk fosfat sudah tidak mampu menanggung beban. Jika biaya daya komputasi terus naik, siapa yang akan membayar? Apakah permintaan dari aplikasi AI akan tertekan balik? Meskipun belum sampai ke titik itu, secara logika pasti akan muncul.
Ketiga: pasar luar negeri tidak se-stabil yang dibayangkan.
Pasar saat ini bertaruh bahwa “AS-China bisa berunding, Timur Tengah tidak ada masalah”. Tapi jika dilihat lebih dekat, kapal LNG Qatar adalah yang pertama melewati Selat Hormuz dalam 70 hari, menunjukkan situasi hanya sementara mereda, belum benar-benar terselesaikan. Jika negosiasi gagal, atau Iran melakukan sesuatu yang tidak diinginkan, pasar yang didukung leverage bisa dengan satu garis candlestick menembusnya.
Keempat, tentang strategi

1. Memegang saham teknologi
   Bisa terus dipegang, gelombang kenaikan utama belum selesai. Tapi disarankan menaikkan garis take profit, misalnya keluar setengah saat harga menembus garis 5 hari. Fokus pada dua hal: satu, apakah Micron dan Intel tiba-tiba turun lebih dari 7%; dua, apakah regulator akan meningkatkan dari “pengumuman” ke “pertemuan langsung”.
2. Jika ketinggalan
   Sekarang mengejar saham yang sudah naik lima atau enam kali, rasio keuntungannya tidak tinggi. Kalau mau ikut, lihat dua arah: satu, cari saham yang masih belum melonjak di jalur utama, seperti sewa daya komputasi, pendinginan cair, komputasi edge; dua, lihat “kolaborasi daya dan listrik” — penyimpanan energi, jaringan listrik pintar, hidrogen, kebijakan sudah disiapkan, dana belum masuk besar.
3. Kalau tidak tahan dengan fluktuasi ini:
   Kosongkan posisi atau pegang sedikit, tunggu koreksi, tidak malu. Setelah gelombang kenaikan besar, biasanya diikuti penurunan tajam, menjaga modal utama, dan menunggu panik keluar untuk membeli lagi adalah cara yang lebih aman.

Artikel ini hanya sebagai berbagi ulasan dan pemikiran pribadi tentang investasi, tidak merupakan saran investasi apapun. Pasar berisiko, pengambilan keputusan harus mandiri.