Apakah model keamanan crypto sedang retak? $600M dalam peretasan DeFi bulan April memberi tahu kita…

Keamanan telah lama menjadi salah satu janji inti DeFi, namun sektor ini semakin kesulitan mengikuti kompleksitasnya. Terutama, kerugian melonjak hingga Mei, mendorong angka tahun ini mendekati $770 juta setelah terkendali di $169 juta di Q1.

Hanya bulan April menyumbang lebih dari $600 juta melalui hampir 30 insiden, menandai pergeseran dari pelanggaran sporadis menjadi tekanan yang berkelanjutan. Yang mencolok adalah konsentrasi risiko: eksploit besar seperti Kelp DAO ($293 juta) dan Drift Protocol ($285 juta) kini mendominasi lanskap. Selain itu, insiden semacam ini menunjukkan bahwa kejadian yang lebih sedikit tetapi jauh lebih merusak sedang membentuk narasi.

Sumber: DeFiLlama

Perubahan ini mencerminkan perubahan struktural yang lebih dalam. Selain itu, komposabilitas telah meningkatkan efisiensi, tetapi juga meningkatkan ketergantungan antar protokol, memperluas kerentanan dari kode ke orakel dan lapisan operasional. Yang membuat tren ini lebih mengkhawatirkan adalah bahwa kelemahan tidak lagi hanya berada dalam kontrak pintar saja.

    AD

Ivan Patricki, salah satu pendiri Quantmap, mencatat,

Yang menonjol bagi saya belakangan ini adalah bahwa sebagian besar masalah bahkan bukan tentang kode lagi. Tim masih menganggap bahwa audit kontrak membuat mereka aman, tetapi anggapan itu tidak lagi berlaku.

Meskipun arus masuk institusional meningkatkan kepercayaan, mereka juga memperbesar risiko, menekan penyaluran likuiditas dan melemahkan momentum pasar DeFi.

Inovasi DeFi berkembang, dan begitu juga kekurangannya

Kerentanan yang semakin meningkat ini tidak berdiri sendiri; ini mencerminkan cara DeFi dibangun di bawah permukaan. Gambaran menjadi lebih jelas saat pola eksploitasi berulang daripada muncul sebagai anomali langka.

Arsitektur bercabang membawa kerentanan yang sama di seluruh penerapan, memungkinkan kekurangan menyebar lebih cepat daripada perbaikannya sekaligus memperbesar risiko sistemik di bawah protokol yang saling terhubung. Seperti yang diamati Ivan Patricki,

Protokol terlalu percaya pada banyak bagian eksternal… berharap tidak ada yang bersin.

Ketahanan terhadap kerentanan ini kembali ke desain. Efisiensi telah meningkat, tetapi ketergantungan telah memperdalam di seluruh orakel, jembatan, dan lapisan akses. Pada saat yang sama, penggunaan ulang kode menurunkan hambatan masuk dan mendorong pertumbuhan cepat, sebuah trade-off yang membuat para pengembang terus mengandalkannya meskipun risikonya.

Namun, implikasi dari hal ini sedang bergeser. Saat kerentanan berantai, kepercayaan melemah, modal menjadi berhati-hati, dan penyaluran likuiditas melambat, meninggalkan pertumbuhan DeFi semakin bergantung pada seberapa baik ia dapat mengendalikan risikonya.

Keterlambatan tata kelola mengubah eksploitasi menjadi krisis

Ketika terjadi kesalahan di DeFi, kerentanan sebenarnya tidak selalu pada eksploitasi; itu adalah waktu respons sistem yang lambat.

Kesenjangan ini menjadi semakin sulit diabaikan. Serangan seperti kompromi Drift Protocol dan eksploit Kelp DAO berlangsung dalam hitungan menit, tetapi respons tata kelola melalui ambang kuorum dan siklus voting. Akibatnya, paparan tetap terbuka sementara keputusan tertunda.

Oleh karena itu, struktur adalah alasan mengapa ini terus berlangsung. Di banyak protokol, 10% pemegang teratas mengendalikan 70-80% kekuatan voting, dengan partisipasi tetap di bawah 15%. Sistem ini tetap stabil dalam kondisi normal tetapi menjadi inert saat ditekan.

Sumber: BUGBLOW

Yang memperumit ketegangan ini adalah bahwa partisipasi institusional yang semakin besar mungkin tidak selalu sejalan dengan cita-cita desentralisasi DeFi. Seperti yang diamati Andrew Nalichaev, Ahli Blockchain dan Analis DeFi di Innowise,

Pemain besar seperti BlackRock atau bank besar sebenarnya tidak terlalu peduli dengan desentralisasi. Fokus mereka adalah keuntungan, menciptakan dan mengekstraknya, bukan menjaga cita-cita sistem.

Ketegangan ini kini menentukan hasil, karena tindakan tertunda melemahkan kepercayaan, memperlambat penyaluran likuiditas, dan memaksa DeFi memilih antara kecepatan dan kendali.

Yang membuat tekanan ini lebih signifikan adalah bahwa ini tidak lagi berhenti di DeFi; ini kini muncul di lapisan keamanan yang mendukung pasar kripto yang lebih luas.

Model insentif Bitcoin menunjukkan retakan

Keamanan [BTC] Bitcoin selalu bergantung pada insentif. Sekarang, insentif tersebut mulai melemah. Perubahan ini menjadi lebih jelas melalui ekonomi penambang. Setelah halving, subsidi turun menjadi 3,125 BTC, sementara harga hash menyempit menjadi $28–36 per PH/s/hari di Q1, menarik pendapatan harian ke kisaran $35–42 juta.

Sumber: Hashrate Index

Dengan biaya produksi yang sering melebihi $80.000–$90.000 per BTC dan biaya transaksi hanya menyumbang 1–15% dari pendapatan, para penambang beroperasi dengan margin yang semakin menyempit. Ekonomi penambangan sedang bergeser, dan tekanan mulai terlihat.

Beberapa menurunkan operasinya, sementara yang lain beralih ke AI dan komputasi berkinerja tinggi, di mana pengembalian tampak lebih stabil.

Implikasi ini melampaui para penambang. Hash rate yang lebih rendah mengurangi biaya serangan sementara operator yang lebih lemah keluar, mempercepat konsentrasi di seluruh jaringan. Mengomentari tren ini, James Carter, analis crypto senior di TokenEcho, mengatakan kepada AMBCrypto,

“Risiko yang perlu diperhatikan adalah konsentrasi. Jika tiga atau empat perusahaan publik mengendalikan 30–40% hash rate jaringan dan semuanya menjalankan bisnis AI paralel, jaringan menghadapi masalah koordinasi yang tidak diperkirakan oleh desain Satoshi.”

Oleh karena itu, Bitcoin harus memperkuat insentif penambang atau berisiko menurunnya keamanan, karena partisipasi yang lebih rendah dan konsentrasi yang meningkat menantang ketahanan dan integritas jaringan jangka panjang.

Jadi, pelajaran di sini sama saja: baik di DeFi maupun Bitcoin, inovasi tanpa desain yang tahan banting memperbesar kerentanan, dan fase pertumbuhan berikutnya akan bergantung pada seberapa cepat sistem ini dapat beradaptasi.

Ringkasan Akhir

• Kerentanan DeFi meningkat seiring penundaan tata kelola dan pengulangan eksploitasi, melemahkan kepercayaan di pasar kripto yang saling terhubung.
• Bitcoin [BTC] menghadapi tekanan keamanan yang meningkat karena insentif penambang yang melemah mengurangi hash rate dan meningkatkan konsentrasi jaringan.