Vanke menyesuaikan struktur gaji eksekutif, proporsi kinerja tidak kurang dari 50%

Tanya AI · Bagaimana reformasi gaji Vanke merespons regulasi baru dari Otoritas Pengawasan Sekuritas?

Wartawan Interface News | Wang Yuhan

Pada 8 Mei, Dewan Direksi Vanke menyetujui sebuah usulan terkait gaji eksekutif. Berdasarkan pengumuman yang dirilis pada hari yang sama, rencana gaji direksi dan manajemen senior tahun 2026 secara tegas merekonstruksi struktur kompensasi: proporsi gaji kinerja dan gaji pokok serta total gaji kinerja untuk direksi penuh waktu dan manajemen senior secara prinsip tidak kurang dari 50%, sekaligus menambahkan mekanisme penghentian pembayaran dan penarikan kembali.

Diketahui, sebelum penyesuaian ini, distribusi gaji eksekutif Vanke didasarkan pada pentingnya posisi, meskipun ada struktur gaji tetap dan bonus tahunan, tetapi tidak pernah menetapkan garis merah keras untuk proporsi kinerja.

Sementara itu, rencana terbaru ini mematahkan logika kebiasaan tersebut. Berdasarkan pengumuman, struktur gaji direksi penuh waktu dan manajemen senior Vanke secara tegas dibagi menjadi tiga bagian: gaji pokok, gaji kinerja, dan insentif jangka menengah dan panjang.

Di mana, gaji kinerja didasarkan pada target operasional perusahaan tahun sebelumnya, dan berdasarkan indikator kinerja tahunan serta kontribusi pribadi, dan proporsi gaji kinerja secara prinsip tidak kurang dari 50% dari total gaji pokok dan gaji kinerja, yang juga menjadi salah satu penyesuaian yang cukup diperhatikan pasar dalam perubahan ini.

Screenshot dari Interface News dari teks pengumuman asli

“Langkah ini juga sebagai respons terhadap standar tata kelola perusahaan yang baru diterapkan oleh Otoritas Pengawasan Sekuritas tahun ini,” ungkap seorang sumber internal kepada Interface News.

Menurut pencarian Interface News, pada Oktober tahun lalu, Otoritas Pengawasan Sekuritas merilis 《Standar Tata Kelola Perusahaan Terbuka》 terbaru (berlaku mulai 1 Januari 2026), di mana Pasal 57 secara tegas menyatakan: “Gaji direksi dan manajemen senior perusahaan terbuka terdiri dari gaji pokok, gaji kinerja, dan insentif jangka menengah dan panjang, di mana proporsi gaji kinerja secara prinsip tidak kurang dari 50% dari total gaji pokok dan gaji kinerja.” Dari sudut kebijakan, penyesuaian Vanke ini adalah implementasi dari regulasi baru tersebut.

Selain meningkatkan proporsi kinerja, penyesuaian ini juga pertama kali memperkenalkan mekanisme “hadiah dan hukuman”: ketika perusahaan dari laba beralih menjadi rugi atau kerugian membesar dibandingkan tahun keuangan sebelumnya, rata-rata gaji kinerja direksi dan manajemen senior secara prinsip harus menurun; jika laporan keuangan direvisi kembali akibat kecurangan keuangan dan pelaporan palsu, perusahaan berhak menarik kembali pembayaran gaji kinerja dan insentif yang telah diberikan sebelumnya; jika direksi dan manajemen bertanggung jawab atas kerugian perusahaan atau pelanggaran hukum dan peraturan, perusahaan juga dapat mengurangi, menghentikan pembayaran, bahkan menarik kembali seluruh bagian yang telah dibayarkan.

“Inti dari penyesuaian gaji ini adalah mengaitkan pendapatan eksekutif secara mendalam dengan hasil operasional Vanke, untuk menghadapi tekanan penurunan industri dan meningkatkan transparansi tata kelola,” kata Yan Yuejin, Wakil Direktur Institut Riset Properti Yiju Shanghai, dalam wawancara dengan Interface News.

“Menurut rencana terbaru, proporsi gaji kinerja ditingkatkan menjadi tidak kurang dari 50% dari total gaji pokok dan gaji kinerja, yang berarti hampir setengah dari pendapatan eksekutif akan berada dalam posisi fluktuatif, dan harus bergantung pada ‘hasil nyata’. Penyesuaian ini mengubah logika distribusi yang sebelumnya lebih menekankan pentingnya posisi, dan mekanisme penghentian pembayaran serta penarikan kembali yang baru memperkuat risiko bersama. Jika di masa depan ditemukan masalah dalam peninjauan kembali kinerja, bonus yang sudah diberikan dapat ditarik kembali.”

Menurut Yan Yuejin, inti reformasi Vanke kali ini adalah mendorong ketahanan organisasi melalui mekanisme insentif yang lebih bersifat pasar, sekaligus menuntut tingkat keadilan dalam penilaian dan transparansi pelaksanaan yang lebih tinggi.

Dari segi kondisi operasional, situasi Vanke saat ini tidak optimis. Sepanjang tahun 2025, Vanke mencatat pendapatan sebesar 233,43 miliar yuan, turun 32,0% secara tahunan; laba bersih yang dialokasikan kepada pemilik perusahaan sekitar -88,56 miliar yuan, kerugian membesar hampir 80% dibandingkan tahun 2024.

Di sisi penjualan, hasilnya juga suram, dengan total kontrak penjualan sebesar 134,06 miliar yuan, turun 45,5% secara tahunan, pendapatan dari bisnis pengembangan properti utama turun 36,7% menjadi 190,65 miliar yuan, yang menyumbang 81,7% dari total pendapatan, menjadi penyebab utama penurunan pendapatan. Satu-satunya bagian yang relatif stabil adalah layanan properti, yang tumbuh 7,2% menjadi 35,52 miliar yuan.

Kinerja keuangan Vanke dalam beberapa tahun terakhir, disusun oleh Interface News

Lebih mendesak daripada kerugian adalah krisis pembayaran utang. Hingga akhir 2025, total utang berbunga Vanke sekitar 358,48 miliar yuan, di mana utang jatuh tempo dalam satu tahun mencapai 160,56 miliar yuan, hampir 45%. Sementara itu, dana kas yang dimiliki perusahaan hanya 67,24 miliar yuan, rasio kas terhadap utang jangka pendek hanya 0,42 kali, dan kekurangan pembayaran utang melebihi 90 miliar yuan.

Memasuki tahun 2026, tekanan pembayaran utang tetap besar. Data dari iFind yang diakses oleh Interface News menunjukkan, saat ini saldo utang domestik Vanke sebesar 20,138 miliar yuan, dan puncak pembayaran dalam 12 bulan ke depan diperkirakan terjadi pada Juli tahun ini, mencapai 4,88 miliar yuan.

Dari laporan kuartal pertama yang baru diumumkan, pada kuartal pertama tahun ini, Vanke mencatat pendapatan sebesar 28,928 miliar yuan, turun 23,86% secara tahunan; laba bersih yang dialokasikan kepada pemilik perusahaan mengalami kerugian sebesar 5,952 miliar yuan, lebih kecil dibandingkan 6,246 miliar yuan pada periode yang sama tahun lalu.

Penurunan kerugian ini didukung oleh perbedaan yang jelas antara dua bagian utama. Bisnis pengembangan properti utama terus mengalami tekanan, dengan pendapatan hanya 14,57 miliar yuan, turun 36,1%; nilai kontrak penjualan hanya 16,77 miliar yuan, turun 53,8%.

Namun, bisnis layanan operasional secara keseluruhan tetap stabil: Wanyun Cloud menyumbang pendapatan 12,48 miliar yuan, naik sedikit 1,7%. Di antaranya, Wanyun Cloud memenangkan banyak proyek rumah sakit dan proyek bangunan besar lainnya; Wanyun Logistics mencapai pendapatan sekitar 1,1 miliar yuan, dengan pertumbuhan bisnis rantai dingin sebesar 28%; tingkat penyewaan Apartemen Bo (泊寓) stabil di sekitar 94%, dan kontrak sewa pelanggan diperpanjang hingga 366 hari.

Sementara itu, Vanke juga sedang melakukan “penyelamatan diri” secara aktif, terus melepas aset non-inti untuk “merampingkan”. Setelah laporan kuartal pertama dirilis, Vanke mengumumkan rencana menjual 99,413% saham di Huan Shan Group dengan harga 3,27 miliar yuan, perusahaan ini utama dalam peternakan babi dan lain-lain, dengan pendapatan tahun 2025 sebesar 5,76 miliar yuan dan laba bersih 450 juta yuan.