Minggu Minggu melihat sebuah artikel yang luar biasa,

Tantou Makro: "Setiap pergantian ketua Federal Reserve selama masa jabatan mereka, pasar saham AS selalu mengalami penurunan besar" adalah salah. Penurunan terbesar dalam 6 bulan setelah ketua Fed menjabat, dan penurunan terbesar dalam 6 bulan apa pun dalam sejarah S&P 500 tidak menunjukkan perbedaan yang signifikan.
Jika perhitungannya didasarkan pada titik terendah dalam 6 bulan pertama menjabat dikurangi dengan titik saat menjabat S&P 500, maka
1）Penurunan terbesar dalam 6 bulan setelah 7 ketua terakhir menjabat adalah:
Burns (01-02-1970): 19,20%
Miller (08-03-1978): 0,00%
Volcker (06-08-1979): 4,25%
Greenspan (11-08-1987): 32,82%
Bernanke (01-02-2006): 4,58%
Yellen (03-02-2014): 0,00%
Powell (05-02-2018): 2,56%
Median adalah 4,25%
2）Distribusi penurunan terbesar dalam 6 bulan apa pun di S&P 500 adalah:
Kuartil 10%: 0,09%
Kuartil 25%: 1,44%
Kuartil 75%: 8,98%
Kuartil 90%: 16,24%
Median: 4,12%
Kedua median hampir sama. Dalam pengujian rata-rata keduanya yang sama, uji t: p=0,2870, uji Wilcoxon: p=0,3438, tidak menunjukkan perbedaan yang signifikan.
“Kesimpulannya, berdasarkan pola sejarah, dalam 6 bulan apa pun pasar saham AS hampir pasti mengalami penurunan signifikan, ini adalah norma sejarah, dan tidak mengejutkan jika dalam 6 bulan ke depan juga terjadi. Bahkan dapat diperkirakan, karena valuasi pasar saham AS berada pada tingkat tertinggi dalam sejarah, penurunan di masa depan mungkin lebih besar dari median sejarah.”
(Berdasarkan peningkatan forward EPS yang terus-menerus signifikan, saya pribadi tidak percaya bahwa valuasi pasar saat ini sangat tinggi)
Artikel lengkap dapat dicari di Tantou Makro