Bitcoin: Bagaimana BTC’s $80K tetap utuh meskipun ada aliran keluar $268M ETF

ETF Bitcoin Spot [BTC] Perdagangan Berjangka (ETFs) memulai bulan Mei dengan sangat baik. Pada tanggal 1 Mei, ETF BTC mencatat arus masuk sebesar $629,8 juta, di mana IBIT dari BlackRock mencatat arus masuk sebesar $284,4 juta. Diikuti oleh FBTC dari Fidelity, yang mencatat arus masuk sebesar $213,4 juta.

Menariknya, sementara banyak manajer aset tidak mengalami arus masuk, Morgan Stanley’s MSBT, yang cukup baru dalam permainan ini, mencatat arus masuk sebesar $4,5 juta. Ke depan, pola serupa terlihat pada tanggal 4 dan 5 Mei.

ETF Bitcoin berbalik dari arus masuk ke arus keluar

Pada tanggal 6 Mei, arus masuk ETF menurun saat total arus masuk mencapai $46,2 juta, didorong oleh IBIT sebesar $134,6 juta. Namun, arus keluar besar dari FBTC, BITB dari Bitwise, EZBC dari Franklin Templeton, dan GBTC dari Grayscale mengimbangi sebagian besar keuntungan, meninggalkan arus masuk bersih yang minimal.

    AD

Sumber: Farside Investors

Plot twist sebenarnya terjadi pada tanggal 7 Mei ketika ETF Bitcoin Spot mencatat arus keluar sebesar $268,5 juta. FBTC memimpin daftar dengan arus keluar terbesar sebesar $129 juta, diikuti oleh IBIT sebesar $98 juta.

Yang menarik, MSBT bersama dengan BTC dari Grayscale mencatat arus masuk masing-masing sebesar $7,3 juta dan $5,7 juta. Meskipun arus keluar menurun menjadi $245,7 juta pada akhir minggu, institusi tetap berhati-hati.

Hal ini karena nama besar seperti BlackRock, Fidelity, dan Ark Invest semuanya mencatat arus keluar, sementara yang lain tidak mengalami arus masuk sama sekali. Yang paling mencolok, hanya ETF Bitcoin Morgan Stanley yang mencatat arus masuk sebesar $5,7 juta.

Apakah ETF Bitcoin mendorong harga BTC?

Di sisi harga, tren menyimpang dari kinerja ETF. Alih-alih bergerak sejalan dengan arus masuk, harga Bitcoin mengambil jalur yang berlawanan. Pada tanggal 1 Mei, saat ETF BTC mencatat arus masuk, aset ini diperdagangkan di sekitar $76.000.

Selanjutnya, pada tanggal 6 Mei, ketika ETF BTC mengalami arus masuk yang sangat kecil, harga BTC meningkat menjadi sekitar $82.000. Selain itu, meskipun ETF BTC mencatat arus keluar pada tanggal 7 dan 8 Mei, pergerakan harga tetap berada di sekitar $80K.

Dengan demikian, pola menunjukkan bahwa arus ETF mendorong lonjakan harga, bukan sebaliknya.

Bagaimana partisipasi institusi dan ritel mendorong Bitcoin?

Yang menarik, analisis netflow bursa Bitcoin, menurut CryptoQuant, menunjukkan arus keluar yang minimal namun konsisten.

Sumber: CryptoQuant

Penarikan ini mengurangi pasokan BTC yang tersedia, menandakan struktur bullish meskipun arus ETF tetap tidak menentu. Akibatnya, harga Bitcoin terus naik dan bertahan meskipun ada periode arus keluar ETF.

Selain itu, kenaikan Active Addresses juga mengonfirmasi bahwa struktur pasar tetap kuat.

Sumber: CryptoQuant

Singkatnya, institusi memicu pergerakan harga Bitcoin, investor ritel membantu mempertahankannya, dan arus keluar dari bursa memperkuat reli dengan mengurangi tekanan jual.

Ringkasan Akhir

• ETF Bitcoin memulai Mei dengan kuat, tetapi pada akhir minggu pertama, arus masuk berubah menjadi arus keluar.
• Netflow Bursa dan Active Addresses mendorong harga BTC dari $76k ke $82K, menunjukkan momentum bullish di pasar.