Data pekerjaan yang kuat meningkatkan peluang kenaikan suku bunga: Inilah mengapa crypto tetap mendapatkan manfaat

Pasar kripto masih memperhitungkan kenaikan suku bunga agresif untuk siklus 2026.

Sejauh ini tahun ini, belum ada pemotongan suku bunga. Inflasi tetap di atas target 2% Fed di awal kuartal pertama, yang menjaga ekspektasi untuk pemotongan tetap rendah.

Kemudian krisis di Asia Barat pada bulan Maret mendorong inflasi naik ke 3,3%, pembacaan bulanan terkuat sejak Mei 2024, semakin mengurangi peluang pemotongan suku bunga.

    AD

Di tengah latar belakang ini, laporan pekerjaan yang kuat memicu reaksi pasar. Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), ekonomi AS menambah 115.000 pekerjaan pada bulan April, jauh di atas ekspektasi 65.000.

Pengangguran tercatat sebesar 4,3%, sesuai dengan perkiraan. Singkatnya, pasar tenaga kerja AS masih bertahan dengan baik, dengan kenaikan pekerjaan melebihi ekspektasi dan tingkat pengangguran tetap stabil di level perkiraan.

Sumber: TradingEconomics

Reaksi pasar hampir instan.

Menurut CME FedWatch Tool, peluang kenaikan suku bunga di 2026 naik menjadi 20,8% setelah data pekerjaan yang lebih kuat dari perkiraan. Pasar kini condong ke outlook Fed yang lebih hawkish, dengan inflasi tetap jauh di atas target 2%.

Singkatnya, pasar kripto tidak lagi hanya memperhitungkan pemotongan suku bunga. Sebaliknya, pasar mulai memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga di 2026.

Secara historis, kenaikan suku bunga cenderung bearish untuk aset berisiko. Logikanya sederhana: Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya pinjaman dan memperketat likuiditas, mengurangi aliran modal ke aset seperti kripto.

Namun, ketika dikombinasikan dengan faktor lain, momentum masih bisa bergeser mendukung aset berisiko.

Crypto Posisi Lebih Unggul dari Emas dalam Narasi Debasement

Narasi “debasement” tampaknya sedang membentuk siklus kuartal kedua sejauh ini.

Dari sudut pandang teknikal, Indeks Dolar AS (DXY), setelah tiga kuartal berturut-turut mengalami kenaikan, turun lebih dari 2% di kuartal kedua sejauh ini. Ini tidak terlihat seperti kebetulan.

Injeksi likuiditas berulang dari Fed telah menekan dolar, membantu membatasi hasil Treasury dengan menarik modal dari pasar obligasi. Dalam konteks ini, pandangan JPMorgan Chase terhadap Bitcoin [BTC] dibandingkan emas sebagai perdagangan debasement yang lebih kuat mulai memiliki bobot nyata.

Dukungannya, rasio BTC/XAU naik 16,5% di kuartal kedua. Sementara itu, aliran institusional mengikuti pergerakan ini. ETF BTC telah menarik masuk $1,25 miliar dalam arus masuk bersih. Lagi $720 juta, dan Mei bisa membalikkan April, berpotensi menandai cetakan ETF bulanan terkuat sejauh ini di 2026.

Singkatnya, likuiditas makro menekan dolar, dan modal berputar ke kripto, dengan Bitcoin menguat sebagai lindung nilai terhadap debasement.

Sumber: SoSoValue

Di tengah latar belakang ini, kenaikan 20% dalam peluang kenaikan suku bunga mulai menggeser narasi lebih jauh ke arah keuntungan kripto.

Logikanya sederhana: Dengan inflasi yang tinggi tetap menekan dolar AS, kekuatan relatif Bitcoin terhadap emas sebagai lindung nilai makro, didukung oleh aliran ETF, memperkuat prospek jangka panjangnya.

Dalam konteks ini, arus masuk ETF sebesar $1,25 miliar sejauh ini di Mei mungkin hanyalah awal dari tren yang lebih besar.

Posisi makro semakin bergeser mendukung kripto karena kondisi likuiditas, dinamika inflasi, dan ekspektasi suku bunga terus mendukung Bitcoin melalui siklus ini.

Ringkasan Akhir

• Arus masuk ETF dan kekuatan Bitcoin versus emas menunjukkan lebih banyak modal mengalir ke kripto sebagai lindung nilai debasement.
• Meskipun peluang kenaikan suku bunga lebih tinggi dan inflasi, likuiditas tetap mendukung permintaan kripto.