Bagaimana Perang Iran Membentuk Pasar

Perang Iran mendominasi berita utama di bulan Maret dengan alasan yang baik. Konflik ini telah memberikan dampak luas pada harga minyak dan pasokan energi di seluruh dunia, dengan potensi gangguan yang lebih besar jika perang berlanjut.

Pasar saham dan obligasi merosot secara global di akhir kuartal pertama sebagai antisipasi terhadap kejutan harga minyak bagi bisnis dan ekonomi. Saham energi dan komoditas, bagaimanapun, biasanya mendapatkan manfaat dari kenaikan harga minyak dan melonjak secara drastis saat perang dimulai.

Kami menyelami lebih dalam dampaknya terhadap harga aset, hasil obligasi, dan ekonomi dalam Morningstar Markets Observer kuartal ini. Di bawah ini adalah beberapa pengamatan penting dari laporan terkait perang Iran.

Unduh Laporan Lengkap

Perang Iran Membalikkan Perolehan Sebelumnya

		Hasil YTD dari Indeks Negara Morningstar

Sumber: Indeks Morningstar. Data per 31 Mar 2026.

Pasar saham global berayun dari keuntungan ke kerugian tajam setelah pecahnya perang Iran. Hasil secara umum positif hingga akhir Februari, dipimpin oleh kenaikan kuat di Korea Selatan, Thailand, dan Mesir, bersama kinerja solid di Amerika Latin dan bagian Eropa. Saham jatuh di seluruh wilayah setelah eskalasi dimulai pada 28 Februari, mencerminkan sensitivitas global terhadap kejutan energi dan perdagangan.

Sementara komoditas naik, saham pasar berkembang mengalami kerugian di bulan Maret karena investor menjual aset berisiko. Ekonomi berkembang umumnya lebih sensitif terhadap harga minyak dan komoditas dibandingkan negara maju, yang menyebabkan penurunan yang lebih tajam seperti yang terlihat di bawah. Indeks Pasar Berkembang Morningstar turun sebesar 12,6% hanya dalam bulan Maret. Namun, ini tetap menjadi salah satu kelas aset dengan kinerja terbaik selama 12 bulan terakhir, dengan kenaikan hampir 27% meskipun ada penjualan besar-besaran baru-baru ini.

Negara-negara maju di Eropa dan Asia sangat sensitif terhadap konflik ini dan mengurangi sebagian dari keuntungan kuat mereka di 2025 pada bulan Maret. Arab Saudi dan Irak adalah sumber energi penting bagi Eropa, dan Jepang sangat bergantung pada minyak dari Timur Tengah—yang sebagian besar melewati Selat Hormuz. Ekonomi maju ini bisa terus mengalami kerugian jika jalur air penting ini offline untuk waktu yang lama. Para trader mencerna fakta ini di bulan Maret, yang menyebabkan penurunan 9,9% selama satu bulan untuk Indeks Pasar Maju ex-AS Morningstar—lebih baik dari pasar berkembang, tetapi penurunan yang lebih tajam dibandingkan saham AS. Indeks tersebut terdiri dari sekitar tiga perempat saham Eropa dan Jepang yang maju di akhir Maret.

AS mendapatkan manfaat dari menjadi produsen minyak utama dan dari posisi geografis yang terpisah dari kemungkinan kendala pasokan, seperti penutupan Selat Hormuz. Meskipun harga minyak dan gas yang lebih tinggi kemungkinan akan berdampak negatif pada aktivitas bisnis dan menekan inflasi, ekonomi dan pasar saham AS relatif cukup baik untuk menangani konflik sementara di Timur Tengah. Sejalan dengan itu, Indeks Pasar AS Morningstar hanya turun 5% pada bulan Maret. Meskipun penurunan yang modest dibandingkan rekan global, indeks ini tertinggal dari pasar maju dan pasar berkembang selama setahun terakhir.

		Kinerja 12-Bulan Terakhir dari Kelas Aset Utama

Sumber: Indeks Morningstar. Data per 31 Maret 2026. Unduh CSV.

Kebijakan Moneter Akan Lebih Restriktif untuk Melawan Kejutan Harga Minyak

Di seluruh pasar, diyakini bahwa suku bunga yang lebih tinggi akan diperlukan untuk melawan tekanan inflasi yang berasal dari kejutan harga minyak. Per Desember 2025, pasar berjangka telah memperkirakan sekitar 0,5 poin persentase dalam pemotongan suku bunga dana federal di 2026, tetapi sekarang mereka memperkirakan tidak ada pemotongan sama sekali. Untuk Bank of England dan Bank Sentral Eropa, pasar bahkan memperkirakan kenaikan suku bunga di 2026.

		Jalur Suku Bunga Kebijakan yang Diimplikasikan oleh Pasar Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, dan Bank of England

Sumber: Chicago Mercantile Exchange, Eurex Exchange, Intercontinental Exchange. Data per 31 Maret 2026. Unduh CSV.

Apa Arti Perang Iran untuk Pendapatan Tetap

Ke depan, Morningstar Investment Management melihat tiga skenario yang mungkin terjadi. Lonjakan singkat yang dengan cepat berbalik (skenario 1) dapat dikelola sebagian besar portofolio. Gangguan yang lebih lama tetapi sebagian terkendali (skenario 2) mulai memisahkan pemenang dari pecundang, sementara kejutan yang berlangsung lama dan menjaga harga minyak tetap tinggi (skenario 3) adalah hal yang sama sekali berbeda—durasi menjadi beban, spread kredit melebar, dan utang pemerintah pasar berkembang menghadapi kerugian dua digit.

		Hasil 12-Bulan Simulasi Berdasarkan Skenario Konflik

Sumber: Analisis Morningstar Investment Management LLC. Data per 31 Maret 2026. Unduh CSV.

Tidak peduli skenario mana yang terwujud, investor jangka panjang bijaksana untuk mengabaikan kebisingan dan menggunakan volatilitas pasar sebagai peluang untuk melakukan inventarisasi portofolio dan melakukan rebalance jika diperlukan. Sedikit peristiwa jangka pendek yang terbukti merugikan pasar saham dalam jangka panjang, meskipun efek langsungnya suram. Sejauh ini, pasar tetap tangguh. Mari kita lihat apa yang dibawa kuartal kedua.

5 Tren yang Perlu Diperhatikan dalam Lanskap Pasca-Perang Iran

Preston Caldwell, Hong Cheng, Sbidag Demerjian, dan Sean Murphy berkontribusi dalam artikel ini.

Berlangganan newsletter Morningstar Research Insider untuk menerima laporan ini dan karya riset penting lainnya langsung ke kotak masuk Anda setiap bulan.