Bisnis wiski: Investor berharap pada pembalikan tarif Scotch Trump setelah tiga tahun yang suram

Dalam artikel ini

• DEO

Ikuti saham favorit AndaDAFTAR AKUN GRATIS

Jeff J Mitchell | Getty Images

Keputusan Presiden Donald Trump untuk menghapus tarif 10% pada ekspor wiski Scotch ke AS telah membawa kelegaan bagi sektor yang sedang berjuang — dan juga bisa memberikan dorongan yang sangat dibutuhkan ke sudut industri yang niche: investasi barel premium.

Investasi barel melibatkan pembelian sebuah tong kayu oak berisi Scotch — baik segera setelah distilasi minuman keras tersebut atau yang sudah berumur — dan membiarkan isinya matang selama periode 10 hingga 20 tahun, sebelum dijual kembali.

Barel biasanya diperdagangkan dalam industri melalui kontrak individual antara pencampur dan penyuling, sering kali melibatkan pertukaran barel daripada uang, atau melalui broker wiski Scotch khusus. Investor individu juga dapat membeli barel wiski Scotch yang baru saja didistilasi atau sedang matang, baik untuk penggunaan pribadi atau sebagai taruhan spekulatif dengan tujuan menjualnya dengan keuntungan di pasar sekunder.

Seperti aset alternatif koleksi lainnya, seperti karya seni, jam tangan langka, dan mobil klasik, investasi barel adalah taruhan jangka panjang yang berisiko tinggi dan spekulatif pada aset yang sebagian besar tidak diatur dan tidak likuid. Meskipun sering dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi, nilai aset tersebut sepenuhnya bergantung pada permintaan pasar sekunder.

John Kennedy, direktur pelaksana di Decant Index — sebuah platform perdagangan bagi investor untuk membeli dan menjual koleksi alternatif, termasuk wiski premium — mengatakan bahwa keputusan Trump untuk menghapus tarif impor dapat meningkatkan valuasi keluar bagi investor barel.

AS adalah pasar ekspor terbesar untuk Scotch, bernilai sekitar £933 juta ($1,27 miliar) pada tahun 2025, menurut Scotch Whisky Association, badan perdagangan industri tersebut.

Kennedy mengatakan penghapusan tarif akan mengurangi gesekan bagi importir, distributor, dan pembotolan independen yang mencari stok dari Skotlandia, sekaligus memperkuat kepercayaan jangka panjang di seluruh industri.

“Pengaruh terbesar kemungkinan akan dirasakan di ujung pasar premium,” katanya. “Konsumen Amerika secara historis menunjukkan minat yang kuat terhadap Scotch whisky berumur, koleksi, dan mewah.”

Bagi investor barel, ini berarti peningkatan lingkungan keluar jangka panjang, menurut Kennedy.

“Permintaan yang lebih besar terhadap stok berumur dari pasar wiski premium terbesar di dunia harus meningkatkan likuiditas untuk barel matang dan mendukung valuasi dari waktu ke waktu, terutama untuk penyulingan yang diakui dengan permintaan internasional yang kuat,” katanya kepada CNBC melalui email.

‘Air kehidupan’

Keputusan Trump, yang diumumkan 1 Mei setelah kunjungan kenegaraan Raja Charles III ke AS, akan berlaku untuk semua tarif wiski, termasuk yang dikenakan pada wiski Irlandia, konfirmasi dari pemerintah Inggris kepada CNBC awal bulan ini.

Mark Kent, CEO Scotch Whisky Association, mengatakan bahwa kesepakatan ini adalah “dorongan signifikan” bagi industri.

Data keras tentang sektor investasi barel sulit didapat, tetapi data dari Whiskystats menunjukkan bahwa pasar Scotch secara keseluruhan telah kehilangan hampir sepertiga nilainya selama tiga tahun yang panas.

Indeks berbobot pasar bulanan dari 500 wiski yang paling diperdagangkan dari Skotlandia telah turun 29,74% selama periode tersebut, sementara patokan indeks akhir April sekitar 5,2% lebih rendah.

Namun, ada tanda-tanda meningkatnya minat investor.

Saham perusahaan minuman Inggris, Diageo — yang merek-mereknya termasuk wiski campuran Johnnie Walker dan Bell’s serta malt tunggal Talisker dan Cragganmore — melonjak setelah keputusan Trump.

Diageo telah jatuh hampir 28% selama setahun terakhir setelah tarif ‘Hari Pembebasan’ yang luas dari Gedung Putih menekan sebagian besar ekspor Inggris ke AS, termasuk minuman keras, dengan tarif 10%.

Ikon Grafik Saham

Diageo.

Kennedy mengatakan investasi tingkat pemula dapat dimulai dari sekitar £2.000 untuk wiski muda dari penyulingan yang sedang berkembang — sementara barel dari nama yang lebih mapan seperti Macallan, Dalmore, atau Springbank dapat diperdagangkan “sampai angka enam digit” tergantung pada vintage, usia, dan jenis barel.

Dia mengatakan pasar AS yang lebih mudah diakses akibat pembalikan tarif berpotensi meningkatkan permintaan AS terhadap wiski — uisge beatha dalam bahasa Gaelic Skotlandia, atau “air kehidupan” — dan mendukung valuasi yang lebih tinggi dalam jangka panjang.

“Seiring waktu, kami berharap ini akan mendukung permintaan berkelanjutan untuk stok berumur, botolan independen, dan rilis koleksi, semuanya merupakan indikator positif untuk sektor investasi barel.”

Emas cair?

Namun seperti pasar koleksi lainnya, pembeli menghadapi berbagai risiko dalam kelas aset yang tidak konvensional ini.

Barel wiski Scotch tidak diperdagangkan sebagai komoditas di bursa terpusat dan tidak diatur oleh Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (FCA).

Setiap tahun, sekitar 2% dari minuman keras menguap secara alami selama proses pematangan dalam tong kayu berpori — yang dikenal sebagai “bagian malaikat.” Seiring waktu, efek ini dapat menurunkan kekuatan alkohol di bawah 40%, sehingga menghilangkan hak hukumnya untuk disebut wiski Scotch.

Ada juga aturan ketat yang mengatur penyimpanan di gudang bonded dan struktur kepemilikan.

“Berbeda dengan pasar yang diperdagangkan secara publik, barel tidak langsung dapat dijual dan transparansi harga dapat sangat bervariasi antar penyuling dan vintage,” kata Kennedy.

Dia menambahkan bahwa kelangkaan dan pematangan secara historis mendukung penciptaan nilai di pasar wiski. “Ini tetap aset alternatif khusus jangka panjang dan investor harus mendekatinya dengan hati-hati. Risiko terbesar berkaitan dengan asal-usul, struktur kepemilikan, penyimpanan, asuransi, dan harapan pengembalian yang tidak realistis.”

Asosiasi Wiski Scotch tidak menanggapi permintaan komentar dari CNBC.

Namun, badan perdagangan tersebut memperingatkan di situs webnya bahwa calon investor dalam barel harus menyadari risiko yang terlibat, “baik terkait potensi nilai investasi mereka maupun peluang untuk menjualnya.”

“Tidak ada pasar yang diatur untuk barel Scotch Whisky yang matang atau sedang matang, tidak ada daftar resmi harga beli dan jual untuk barel dari berbagai penyuling atau pada berbagai usia, dan tidak ada mekanisme yang mapan untuk menjual,” katanya.

Ini juga memperingatkan konsumen tentang risiko penipuan di pasar investasi barel.

Pilih CNBC sebagai sumber utama Anda di Google dan jangan pernah melewatkan momen dari nama yang paling terpercaya dalam berita bisnis.