Jangan tertipu! Enam minggu masuknya Bitcoin sebesar 3,4 miliar dolar, sama sekali bukan karena perdagangan dan penyelesaian!

ETF Bitcoin spot AS telah mengalami aliran masuk bersih selama enam minggu berturut-turut, total sekitar 3,4 miliar dolar AS. Ini adalah periode aliran positif terpanjang dalam sembilan bulan terakhir.

Dua raksasa, BlackRock dengan IBIT dan Fidelity dengan FBTC, telah menyerap lebih dari 60% dana tambahan tersebut.

Yang lebih mencolok adalah—jumlah opsi panggilan (call options) pada level 85K hingga 90K, yang mencapai rekor tertinggi dalam setahun.

Apa artinya?

Uang besar sedang bertaruh: arah ke atas, kekuatannya tidak kecil.

Pada saat yang sama? Pembicaraan perdagangan AS-Cina memang menunjukkan sinyal meredakan ketegangan.

Lalu banyak orang mulai membuat cerita: “Lihat, sudah damai, preferensi risiko kembali, Bitcoin naik.”

— Saya sarankan jangan terlalu naif.

Jika benar didorong oleh pembicaraan perdagangan, mengapa aliran masuk sudah dimulai sejak enam minggu lalu? Meredakan ketegangan adalah urusan dua minggu ini, lalu siapa yang membeli selama empat minggu sebelumnya?

Apakah mungkin, kebenarannya justru sebaliknya?

Bukan penyelesaian yang mendorong aliran ETF, melainkan aliran ETF sama sekali tidak peduli dengan penyelesaian.

Aliran masuk selama enam minggu berturut-turut berarti apa?

Adalah institusi yang terus membangun posisi. Logika perilaku institusi sama sekali berbeda dari retail—retail mengikuti tren dan menjual saat naik, institusi membeli secara bertahap, teratur, dan disiplin.

Enam minggu tanpa henti menunjukkan bahwa ini bukan didorong oleh emosi, melainkan keputusan pengaturan posisi.

Apa arti dari akumulasi opsi panggilan di level 85K−85K−90K?

Uang besar membeli opsi bukan untuk berjudi, melainkan untuk lindung nilai atau mempergunakan leverage untuk menentukan arah. Penumpukan di level ini mencapai rekor tertinggi dalam setahun, menunjukkan trader profesional yakin masih ada ruang di atas, dan ruang itu tidak kecil.

Pembicaraan perdagangan hanyalah faktor pengganggu.

Meredakan ketegangan AS-Cina tentu baik, tapi kalau tidak? Lihat data empat minggu lalu—waktu itu pembicaraan belum ada kabar, uang tetap masuk.

Bukan “karena penyelesaian, BTC naik”

Tapi “BTC sudah naik, penyelesaian hanyalah alasan bagi bullish untuk terus bercerita”

Bagaimana jika besok pembicaraan perdagangan kembali mengalami perubahan?

Tarif kembali dinaikkan?

Pembicaraan gagal lagi?

Judul berita mulai menakut-nakuti lagi?

Menurutmu, akankah aliran masuk selama enam minggu ini berhenti?

Pendapat saya: Tidak.

Alasannya sangat sederhana—

Ekspektasi depresiasi fiat sedang menyebar secara global (tidak peduli bagaimana hasil pembicaraan, mesin cetak uang tidak akan berhenti)

Atribut alokasi aset Bitcoin sedang diakui secara resmi oleh institusi utama

Pembicaraan perdagangan paling mempengaruhi ritme, bukan arah.