Temui Saham Kecerdasan Buatan (AI) yang Melonjak Tinggi yang Membuat Nvidia Tertinggal

Nvidia, yang mempelopori ruang chip akselerator kecerdasan buatan (AI), telah menjadi salah satu saham dengan kinerja terbaik di pasar dalam tiga tahun terakhir, memberikan kenaikan lebih dari 1.200% berkat permintaan yang sangat kuat terhadap unit pemrosesan grafis (GPU)-nya, yang secara luas digunakan untuk melatih model AI dan menjalankan aplikasi inferensi.

Itulah sebabnya pengembalian Nvidia sebesar 32% sejauh ini di tahun 2025 mungkin terlihat kurang antusias bagi investor. Bagaimanapun, dengan kapitalisasi pasar lebih dari $4,3 triliun, sekarang perusahaan ini adalah yang terbesar di dunia. Jadi, berharap Nvidia meniru pengembalian yang mencolok seperti yang telah dicapai dalam beberapa tahun terakhir tidaklah realistis, terutama mengingat tingkat pertumbuhannya, meskipun sehat, relatif lebih lambat dari sebelumnya.

Namun, ada perusahaan-perusahaan kecil di luar sana yang memanfaatkan permintaan yang berkembang pesat untuk perangkat keras AI yang masih dapat memberikan pengembalian fenomenal kepada investor. Salah satunya adalah Cloudflare (NET 23,53%), yang secara signifikan mengungguli Nvidia sejauh ini tahun ini – naik sebesar 110% yang luar biasa – dan memiliki potensi untuk melambung lebih tinggi.

Sumber gambar: Getty Images

Fokus Cloudflare dalam membangun jaringan GPU global membuahkan hasil

Cloudflare secara tradisional dikenal karena menawarkan layanan jaringan pengiriman konten (CDN) dan jaringan proxy terbalik yang membantu membuat koneksi internet lebih cepat, aman, dan lebih andal. Solusi keamanan cloud-nya juga melindungi data di seluruh jaringan cloud publik, jaringan cloud pribadi, dan aplikasi perangkat lunak sebagai layanan (SaaS), di antara sistem lainnya.

Namun, tren AI telah membantunya membuka jalan pertumbuhan yang menguntungkan. Sekarang, perusahaan ini memanfaatkan jaringan server globalnya yang besar untuk menyebarkan GPU dan membawa kemampuan pemrosesan AI edge kepada pelanggannya. Jaringan perusahaan ini mencakup 300 kota, dan manajemen mengatakan tahun lalu bahwa seluruh jaringan akan dilengkapi GPU untuk menjalankan aplikasi inferensi AI lebih dekat ke pengguna akhir, yang akan membantu mengurangi latensi dan meningkatkan kinerja.

Berdasarkan apa yang dikatakan manajemen dalam panggilan konferensi pendapatan terbaru perusahaan, Cloudflare telah mencapai tujuan tersebut. Dan permintaan untuk platform GPU serverless Workers AI-nya – yang memungkinkan pelanggan menjalankan model AI di jaringan Cloudflare dan menghindari investasi serta pengelolaan perangkat keras yang mahal – cukup solid.

Pelanggan Cloudflare dapat mengakses lebih dari 50 model AI di platform Workers AI untuk membangun aplikasi sesuai kebutuhan mereka. Mereka juga dapat menyimpan dataset besar di jaringan Cloudflare dengan biaya yang kompetitif. Yang penting, Workers AI memiliki model bisnis bayar sesuai penggunaan, sehingga pelanggan tidak terikat kontrak langganan.

Model konsumsi ini berjalan dengan baik untuk Cloudflare karena membantu perusahaan menurunkan hambatan masuk bagi perusahaan yang ingin menjalankan inferensi AI di cloud. Perusahaan ini mendapatkan beberapa kontrak bernilai jutaan dolar untuk Workers AI di kuartal kedua, yang menjelaskan kenaikan 39% year-over-year dalam kewajiban kinerja yang tersisa (RPO) menjadi hampir $2 miliar.

Perluasan

NYSE: NET

Cloudflare

Perubahan Hari Ini

(-23,53%) $-60,42

Harga Saat Ini

$196,37

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$69B

Rentang Hari Ini

$192,31 - $218,99

Rentang 52 minggu

$136,32 - $260,00

Volume

1,1 juta

Rata-rata Volume

4,8 juta

Margin Kotor

73,30%

Metode ini mengacu pada total nilai kontrak yang belum terpenuhi perusahaan, dan perlu dicatat bahwa pertumbuhan RPO Cloudflare secara substansial melebihi lonjakan 28% year-over-year dalam pendapatan kuartal kedua sebesar $512 juta. Artinya, Cloudflare mendapatkan kontrak baru dengan kecepatan lebih tinggi, membangun jalur pendapatan yang bagus untuk jangka panjang yang seharusnya mempercepat pertumbuhan pendapatan utama. Selain itu, analis dari Fortune Business Insights meramalkan bahwa permintaan untuk AI edge akan meningkat dengan tingkat tahunan yang mengesankan sebesar 33% hingga 2032.

Dalam konteks itu, saya tidak akan terkejut jika jalur pendapatan Cloudflare semakin membaik, terutama mengingat kebutuhan besar akan kapasitas komputasi cloud AI berbasis GPU.

Tapi apakah saham ini layak dibeli setelah lonjakan fenomenalnya?

Kenaikan besar Cloudflare sejauh ini di tahun 2025 telah membuatnya diperdagangkan pada 40 kali penjualan. Itu cukup mahal jika dibandingkan dengan rasio harga terhadap penjualan Nvidia sebesar 26. Namun, pertumbuhan RPO Cloudflare semakin cepat. Perusahaan melaporkan peningkatan 37% year-over-year dalam metrik ini di kuartal kedua 2024, menunjukkan bahwa pertumbuhan jalur pendapatan masa depannya meningkat.

Akibatnya, tidak akan mengejutkan jika pertumbuhan pendapatan utama Cloudflare semakin cepat di masa depan – yang memang diprediksi oleh para analis.

Estimasi Pendapatan NET untuk Tahun Fiskal Saat Ini data oleh YCharts.

Sebagai perbandingan, tingkat pertumbuhan pendapatan Nvidia diperkirakan melambat.

Estimasi Pendapatan NVDA untuk Tahun Fiskal Saat Ini data oleh YCharts.

Jadi, ada peluang bagus bahwa Cloudflare dapat membenarkan multiple penjualan yang mahal ini dengan mencatat pertumbuhan yang lebih cepat daripada pemimpin chip AI. Itulah sebabnya investor yang toleran terhadap risiko dan bersedia membayar valuasi premium untuk saham AI ini harus mempertimbangkan akumulasi, bahkan setelah rally luar biasa tahun ini.