#Gate广场五月交易分享

Legislasi akan segera datang! Apakah Stabilitas Koin 《RUU Jelas》 menandai momen bersejarah? Sidang dengar pendapat akan dilanjutkan kembali pada 14 Mei!

Komite Perbankan Senat AS mengumumkan akan mengadakan sidang markup 《RUU Jelas》 (Clarity Act) pada pukul 10:30 pagi tanggal 14 Mei!

Hal ini tertunda selama lebih dari setengah tahun, sejak CEO Coinbase Brian Armstrong mengucapkan kalimat "Lebih baik tidak ada RUU daripada RUU yang buruk", RUU ini terus bergoyang di ambang hidup dan mati.

Sekarang bisa dilanjutkan karena muncul sebuah teks kompromi.

Kompromi hasil keuntungan stabilitas koin

Inti dari kompromi ini disepakati oleh Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks pada 2 Mei, logika utamanya sangat jelas: melarang pembayaran keuntungan atas cadangan stabilitas koin statis, tetapi mengizinkan insentif berbasis aktivitas.

Apa bedanya keduanya?

Cadangan stabilitas koin statis: yaitu USDT, USDC yang disimpan di dompet dan tidak bergerak, mendapatkan bunga hanya karena memegangnya—tidak diperbolehkan.

Kalimat asli dari teks kompromi adalah, melarang pembayaran bunga, keuntungan, atau kompensasi lain atas saldo stabilitas koin, ketika kompensasi tersebut secara ekonomi atau fungsi setara dengan bunga rekening simpanan lembaga keuangan.

Insentif berbasis aktivitas: merujuk pada partisipasi dalam tata kelola, penyediaan likuiditas, operasi protokol staking—yang dapat memperoleh kompensasi bunga. Pengujian kesetaraan fungsi adalah kunci: jika secara struktur mirip bunga simpanan bank, maka melanggar; jika benar-benar menggunakan layanan tertentu untuk melakukan hal yang bernilai, maka sah.

Perbedaan ini menyelesaikan kekhawatiran dari industri perbankan bahwa perusahaan stabilitas koin mungkin menggunakan bunga simpanan untuk subsidi pengguna, menciptakan kompetisi tidak adil dalam pengumpulan dana, dan teks kompromi memang ditujukan untuk hal ini.

Namun, industri kripto dapat menerimanya karena aplikasi DeFi yang nyata dan penggunaan stabilitas koin dalam skenario pembayaran tidak terpengaruh.

Setelah teks kompromi muncul, sikap Coinbase juga berubah, Chief Policy Officer Faryar Shirzad menyebut ini sebagai kemajuan besar. Senator Cynthia Lummis juga menyatakan dukungan, mendesak agar RUU disetujui di komite perbankan.

Permainan politik di bawah bayang-bayang Trump

Senator Kirsten Gillibrand mengajukan permintaan lain: menambahkan klausul etika yang melarang pejabat pemerintah senior mendapatkan keuntungan dari industri kripto saat mengatur industri tersebut.

Latar belakang klausul ini tidak sulit ditebak, pintu putar Washington tidak pernah rahasia, terutama di industri kripto. Survei Public Opinion Strategies terhadap 1000 pemilih terdaftar menunjukkan bahwa 73% responden menentang pejabat pemerintah senior yang memiliki kepentingan bisnis di bidang kripto.

Angka ini menunjukkan bukan tentang adanya konflik kepentingan, tetapi bahwa konflik tersebut sudah terbuka dan diketahui publik. Gillibrand sudah menyatakan: tanpa klausul ini, dia tidak akan mendukung RUU.

Survei yang sama juga menunjukkan bahwa 62% responden tidak percaya pada pengawasan industri kripto oleh pemerintahan Trump. Ini terkait erat dengan keterlibatan keluarga Trump dalam bisnis aset kripto.

Sidang dengar pendapat 《RUU Jelas》 tanggal 14 Mei

Menariknya, sidang kali ini bukan sidang biasa, melainkan markup—prosedur penandaan oleh komite. Ini berarti para anggota parlemen tidak hanya berdiskusi, tetapi secara substantif akan melanjutkan ke tahap pemungutan suara.

Tentu saja, setelah markup, teks RUU mungkin akan mengalami revisi lagi. Senat juga perlu menggabungkan versi dari Komite Perbankan dan Komite Pertanian sebelum diajukan ke seluruh Senat untuk voting. Untuk lolos, RUU harus mendapatkan minimal 60 suara dan dukungan bipartisan.

Tanggal waktunya sudah ditetapkan 14 Mei, sebelum masa reses Agustus.

Sikap industri kripto dari euforia ke pragmatisme

Harapan industri kripto terhadap sidang ini memang jauh berkurang. Pada tahun 2025, hampir seluruh pasar memperhatikan RUU stabilitas koin, sekarang sikap umum adalah: jika bisa lolos, ya lulus; jika tidak, tunggu saja.

Setelah teks kompromi muncul, sikap Coinbase juga berubah, Chief Legal Officer Paul Grewal mengunggah di X dengan kalimat "It's on like Donkey Kong", sikap yang sangat jelas.

Perubahan sikap ini menunjukkan bahwa industri sedang menuju kedewasaan, tidak lagi berharap bisa menyelesaikan semua masalah sekaligus, dan menerima bahwa regulasi adalah proses yang berkelanjutan.