#Gate广场五月交易分享 Pertarungan besar! Kriptografi dan bank mencapai kesepakatan, namun RUU "Kejelasan" tiba-tiba mengalami perubahan

Pada tahun 2026, Washington, AS, menyajikan pertarungan akhir pengawasan kripto global, yang menyangkut nasib pasar stablecoin bernilai triliunan dolar. Industri kripto dan perbankan mengalami tarik-ulur selama berbulan-bulan, tampaknya mencapai kompromi tentang RUU "Kejelasan" (CLARITY Act), tetapi menjelang sidang Komite Perbankan Senat, industri perbankan AS tiba-tiba "berbalik", menuding kesepakatan memiliki celah fatal, yang berpotensi memicu migrasi besar simpanan bank, dan dampaknya menyebar ke tata kelola global dan hegemoni dolar.
1. Keretakan kompromi: "Perdamaian palsu" antara kripto dan bank
Awal Mei, Senator Partai Republik Tom Tillis dan Senator Partai Demokrat Angela Orsobrooks mencapai kesepakatan bipartisan mengenai mekanisme insentif stablecoin inti dalam RUU "Kejelasan", membuka jalan bagi kemajuan RUU.
Inti dari konsensus ini: melarang stablecoin memberikan bunga setara deposito bank untuk mencegah keluar masuknya dana, tetapi tidak "serampangan", insentif yang terkait dengan transaksi, pembayaran, dan kegiatan nyata lainnya tidak termasuk dalam larangan.
Begitu berita ini keluar, industri kripto bersorak, perusahaan terkemuka seperti Coinb, Circle menyatakan dukungan, pasar pun kembali menguat: harga saham Coinb naik 6%, harga saham Circle melonjak hampir 20%.
Tillis menyatakan, bank terlibat sepenuhnya, dan skema mempertimbangkan kepentingan kedua belah pihak. Namun, "perdamaian" ini hanya bertahan 3 hari, Asosiasi Perbankan Amerika Serikat dan lima asosiasi perbankan besar lainnya mengirim surat kepada Senat, menentang keras kompromi tersebut. Industri perbankan secara tegas menyatakan, ketentuan di luar kerangka draft dapat menghindari larangan insentif, secara tidak langsung mengarahkan dana dari bank ke stablecoin, dan memperingatkan: "Ketentuan yang diusulkan mengandung pengecualian, memungkinkan penghindaran larangan yang dirancang, dan mendorong nasabah untuk memegang dan meningkatkan saldo stablecoin dengan imbalan deposito." Singkatnya, platform kripto dapat secara tidak langsung memberikan imbal hasil tinggi melalui "program keanggotaan", seperti insentif USDC sebesar 3,5% per tahun dari Coinb, yang pada dasarnya adalah "bunga palsu", yang akan mengancam nyawa bank dan menyebabkan kehilangan simpanan.
2. Konflik inti: Perang perebutan simpanan bernilai triliunan dolar, "kegelisahan bertahan hidup" bank
Penolakan keras dari industri perbankan berasal dari kekhawatiran mendalam tentang keberlangsungan hidup. Departemen Keuangan AS memperkirakan, sekitar 6,6 triliun dolar simpanan transaksi menghadapi godaan imbal hasil tinggi dari stablecoin.
Bagi bank, simpanan adalah fondasi: tanpa simpanan, mereka tidak bisa memberi pinjaman, pengurangan pinjaman akan mempengaruhi ekonomi riil, bahkan memicu volatilitas. CEO JPMorgan Jamie Dimon secara langsung menyatakan: "Membayar bunga atas saldo stablecoin adalah menjalankan bank, dan harus diawasi oleh regulasi perbankan." Dalam pandangan industri perbankan, pembayaran bunga secara tidak langsung oleh stablecoin adalah perebutan bisnis dan arbitrase regulasi. Sebaliknya, industri kripto menganggap mekanisme insentif sebagai kekuatan kompetitif utama. Saat ini, nilai pasar stablecoin global melebihi 317 miliar dolar, volume transaksi melebihi Visa, menjadi infrastruktur utama pembayaran lintas batas dan Web3, larangan insentif akan menghentikan pertumbuhan industri ini. Esensi dari pertarungan ini adalah perebutan "hak pengendapan dana" antara keuangan tradisional dan kekuatan kripto, kedua belah pihak memiliki kepentingan yang bertentangan, tidak ada ruang untuk rekonsiliasi.
3. Nasib RUU: Voting minggu depan, tiga misteri menentukan nasib
"RUU Kejelasan" telah memasuki hitungan mundur hidup-mati, Komite Perbankan Senat paling cepat akan mengadakan voting pada 14 Mei, penolakan dari industri perbankan membuat prospek RUU ini diragukan, ada tiga misteri utama.
Misteri pertama: Akankah celah dapat ditutup? Industri perbankan menuntut penghapusan semua pengecualian, larangan total terhadap imbal hasil stablecoin; industri kripto menentang, menganggap ini akan membunuh inovasi, akankah kedua pihak mencapai kompromi untuk mendukung RUU?
Misteri kedua: Akankah konsensus bipartisan tetap terjaga? RUU bergantung pada kerja sama kedua partai, saat ini terdapat perbedaan di internal Partai Demokrat, beberapa anggota Partai Republik khawatir pembatasan ketat akan melemahkan daya saing industri, penolakan dari industri perbankan bisa memperburuk konflik.
Misteri ketiga: Akankah tata kelola regulasi dapat direkonstruksi? Jika RUU disahkan, AS akan membangun pengawasan stablecoin paling ketat di dunia, memperkuat hegemoni dolar; jika tertunda, kekacauan regulasi akan terjadi, pasar mungkin mengalir ke Hong Kong dan Singapura.
4. Dampak global: Pertarungan AS ini berlangsung di tengah tren harmonisasi regulasi stablecoin global.
Sejak 2026, AS, Eropa, Tiongkok, dan Hong Kong secara bersamaan mendorong regulasi, membentuk "tiga pilar kekuatan". AS menegaskan hegemoni dolar, membatasi pembayaran bunga stablecoin, dan mengizinkan anak perusahaan bank terlibat dalam penerbitan; Uni Eropa mengandalkan regulasi MiCA, menegakkan pengawasan ketat dan mensyaratkan 100% cadangan; Hong Kong membuka dan mengendalikan secara ketat, dengan hanya mengeluarkan 2 lisensi pertama, tingkat penghapusan mencapai 94%.
5. Penutup
Pertarungan RUU "Kejelasan" ini, secara permukaan adalah perebutan insentif stablecoin, tetapi sebenarnya adalah pertarungan kekuasaan antara keuangan tradisional dan digital, sekaligus cerminan dari rekonstruksi tatanan keuangan global. Voting minggu depan akan menjadi titik balik penting, apapun hasilnya, akan membentuk ulang pola keuangan digital global.