Amazon vs. Microsoft: Perusahaan Teknologi Mana yang Lebih Baik Setelah Laporan Pendapatannya?

Amazon (AMZN +0,55%) dan Microsoft (MSFT 1,33%) keduanya melaporkan pendapatan pada 29 April. Laporan tersebut melanjutkan kisah tentang dua saham pertumbuhan yang bergerak ke arah berbeda. Amazon menguat setelah laporan pendapatannya, sementara Microsoft merosot.

Raksasa e-commerce ini naik sekitar 20% sejak awal tahun, sementara Microsoft telah turun lebih dari 10%. Laporan pendapatan kedua perusahaan menunjukkan bahwa tren ini kemungkinan akan berlanjut.

Sumber gambar: Getty Images.

Komputasi awan adalah cerita utama bagi kedua perusahaan

Amazon dan Microsoft telah berinvestasi besar-besaran dalam kecerdasan buatan (AI), dan investasi mereka mulai terlihat dari hasil cloud mereka. Amazon Web Services (AWS) tumbuh sebesar 28% dari tahun ke tahun, menandai periode pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan. Penjualan AWS meningkat sebesar 13% pada 2023, 19% pada 2024, dan 20% tahun lalu.

Perluas

NASDAQ: AMZN

Amazon

Perubahan Hari Ini

(0,55%) $1,49

Harga Saat Ini

$272,66

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$2,9T

Rentang Hari Ini

$269,95 - $274,00

Rentang 52 Minggu

$196,00 - $278,56

Volume

1,6 juta

Rata-rata Volume

50 juta

Margin Kotor

50,60%

Pendapatan Cloud Microsoft meningkat sebesar 29% dari tahun ke tahun di kuartal ketiga (Q3) tahun fiskal 2026; itu adalah kuartal yang berakhir 31 Maret. Itu sedikit lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan AWS, tetapi pertumbuhan pendapatan Cloud Microsoft telah berada di kisaran pertumbuhan rendah hingga menengah 20-an persen selama beberapa tahun.

Platform cloud Amazon semakin cepat berkembang sambil tetap memegang pangsa pasar yang lebih besar. Posisi ini, dikombinasikan dengan percepatan yang lebih cepat, membuat segmen cloud Amazon saat ini lebih menjanjikan.

Menjelajahi segmen bisnis lain

Meskipun komputasi awan menjadi cerita utama bagi kedua perusahaan, platform cloud mereka bukan satu-satunya penggerak pendapatan. Microsoft mengelompokkan bisnisnya ke dalam tiga kategori: (1) produktivitas dan proses bisnis, (2) cloud cerdas, dan (3) komputasi pribadi yang lebih banyak. Segmen-segmen tersebut memiliki tingkat pertumbuhan dari tahun ke tahun sebesar 17%, 30%, dan negatif 1%, masing-masing, dalam kuartal terbaru. Bisnis AI Microsoft juga mencapai tingkat pendapatan tahunan sebesar $37 miliar, yang menunjukkan peningkatan 123% dari tahun ke tahun.

Perluas

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Perubahan Hari Ini

(-1,33%) $-5,60

Harga Saat Ini

$415,17

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$3,1T

Rentang Hari Ini

$414,00 - $418,61

Rentang 52 Minggu

$356,28 - $555,45

Volume

1,5 juta

Rata-rata Volume

35 juta

Margin Kotor

68,31%

Hasil Dividen

0,84%

Amazon memiliki segmen pertumbuhan tinggi lebih banyak. Bisnis iklan dengan margin tinggi dari raksasa teknologi ini tumbuh sebesar 24% dari tahun ke tahun dalam kuartal terbaru, dan penjualan toko online meningkat sebesar 12%. Bisnis chip AI Amazon juga mencapai tingkat pendapatan tahunan sebesar $20 miliar, dengan OpenAI dan Anthropic keduanya berkomitmen untuk pembelian jangka panjang.

Microsoft memiliki segmen bisnis yang lebih kecil dalam ketiga kategori bisnisnya. Beberapa yang menonjol termasuk iklan pencarian dan LinkedIn, yang keduanya memberikan tingkat pertumbuhan dari tahun ke tahun yang rendah dua digit. Penjualan konten dan layanan Xbox turun 5% dari tahun ke tahun, menunjukkan bahwa tidak semua bagian utama bisnis Microsoft sedang tumbuh.

Kedua perusahaan telah mencapai tingkat pertumbuhan keseluruhan yang luar biasa berkat eksposur mereka terhadap AI dan komputasi awan. Namun, Amazon memiliki lebih banyak jalur untuk pertumbuhan pendapatan jangka panjang yang masih mendapatkan pangsa pasar.

Keuntungan Amazon tumbuh lebih cepat

Salah satu kelemahan yang secara historis dialami Amazon dibandingkan penyedia cloud lain seperti Microsoft dan Alphabet (GOOG +0,41%) (GOOGL +0,66%) adalah margin keuntungan yang lebih rendah. Logistik e-commerce menghasilkan margin keuntungan yang rendah, dengan raksasa ritel besar seperti Walmart (WMT +0,37%) dan Costco (COST 0,33%) secara rutin melaporkan margin keuntungan satu digit yang rendah.

Amazon mengikuti pola yang sama untuk sementara waktu, bahkan dengan platform cloud dan iklan online yang berkembang. Namun, hasil Q1 menunjukkan penyimpangan tajam dari cerita tersebut, dengan Amazon mencatat margin laba bersih sebesar 16,7%. Meskipun margin laba bersih Microsoft sebesar 38,3% lebih tinggi, margin laba bersih Amazon adalah yang tertinggi dalam sejarahnya.

Sebagian besar pertumbuhan terbaru Amazon berasal dari AWS, iklan online, dan chip AI. Segmen-segmen tersebut berkembang lebih cepat daripada bagian bisnis Amazon yang ber-margin lebih rendah, dan AWS serta iklan online menyumbang gabungan sekitar 30% dari total pendapatan Amazon.

Microsoft masih mencatat pertumbuhan laba bersih yang lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan, tetapi margin laba bersih 38,4% hanya sedikit lebih tinggi dari catatan tahun lalu. Peningkatan profitabilitas Amazon, sementara itu, sangat besar dan membuat tesis ini menjadi lebih menarik.

Amazon menutup Q1 dengan total pendapatan sebesar $181,5 miliar, dibandingkan dengan $82,9 miliar dari kuartal Microsoft. Microsoft sedikit mengungguli Amazon dalam laba bersih untuk kuartal tersebut, tetapi keunggulan itu bisa menghilang dengan cepat karena bisnis margin tinggi Amazon menentukan hasil masa depan perusahaan.