1999 tahun Omaha, menjelang puncak gelembung internet yang paling gila. Ada seseorang di rapat pemegang saham Berkshire Hathaway, di depan puluhan ribu orang, langsung menyerang Buffett dan Munger:

Mengapa kalian tidak menginvestasikan 10% untuk internet?
Pemegang saham ini berdiri, dengan nada suara yang tak bisa disembunyikan bangga dan keluhan.
Dia sendiri telah menginvestasikan uangnya ke dalam dana pertumbuhan teknologi agresif, mendapatkan keuntungan dua kali lipat, secara sempurna menutupi kerugiannya di Berkshire Hathaway tahun itu.
Dia menanyai dua orang besar itu: Kamu berdua begitu pintar, tidakkah kalian bisa mengeluarkan 10% uang, dan bertaruh di pasar satu-satunya yang bisa menghasilkan uang besar ini?
Sebagai pemegang saham, apakah permintaan ini terlalu berlebihan?
Menghadapi godaan keuntungan besar, jawaban Buffett tepat sasaran: Kami sama sekali tidak membeli hal-hal yang tidak kami pahami.
Apa itu memahami? Dalam kamus Buffett, memahami berarti kamu memiliki probabilitas yang masuk akal untuk melihat gambaran bisnis ini 10 tahun ke depan. Jika tidak bisa, meskipun orang lain mendapatkan keuntungan besar, meskipun orang lain memanggilmu keras kepala, kamu harus tetap tidak menyentuhnya.
Buffett bahkan dengan humor membalas: Jika kamu sudah mendapatkan keuntungan dua kali lipat, kamu sepenuhnya bisa menjalankan sendiri, bertaruh itu adalah kebebasan.
Kamu mengira sedikit kerugian berarti kerugian besar. Tapi sebenarnya, mencoba menangkap setiap peluang besar, justru adalah awal dari kerugian besar!
Uang di pasar keuangan tidak pernah habis, tetapi modalmu bisa habis kerugiannya.
Buffett kemudian menyoroti kesalahan fatal yang paling sering dilakukan investor ritel: menganggap pergerakan kode saham sebagai aset.
Dia mengatakan, dia dan Munger tidak pernah merasa miskin atau kaya karena naik turunnya harga saham. Mereka hanya melihat apakah bisnis perusahaan ini berjalan baik atau tidak. Menganggap perusahaan sebagai bisnis pribadi yang tidak terdaftar, harga saham hanyalah referensi yang bisa salah kapan saja.
Hari ini naik, merasa diri sebagai dewa saham; besok turun, merasa diri sebagai petani bawang.
Ketika kamu benar-benar memahami esensi aset, harga pasar hanyalah alat untuk mendapatkan uang dari emosi orang lain, bukan pengendali emosimu.
Jika kamu sudah memiliki kekayaan yang cukup untuk hidup nyaman, dan orang di seberang jalan menemukan cara yang tidak kamu mengerti tetapi membuat mereka kaya mendadak, dengan kecepatan 2-10 kali lipat dari kamu, kamu sama sekali tidak seharusnya merasa sedih.
Kita merasa sedih, seringkali bukan karena kita tidak punya uang, tetapi karena orang lain sangat mudah mendapatkan uang.
Mempertahankan ketenangan ekstrem terhadap uang yang bukan milik sendiri adalah satu-satunya obat melawan kecemasan keuangan. Uang yang didapatkan dengan keberuntungan, akhirnya sering kali akan hilang karena kekuatan.
Baik itu saham teknologi internet tahun 2000-an, blockchain dan cryptocurrency di kemudian hari, maupun gelombang AI saat ini, selalu ada orang yang menjadi sangat kaya.
Tapi belajar menutup telinga terhadap suara-suara ini, dan fokus mengasah kemampuan diri sendiri, adalah bentuk nyata dari long-termism.