Mengapa Strategi Investasi Berkelanjutan Berkinerja Lebih Baik Dari Yang Anda Pikirkan

Poin-Poin Utama

• Indeks yang berfokus pada keberlanjutan hampir mengikuti—atau bahkan mengungguli—pasar saham AS secara keseluruhan hingga tahun 2026.
• Saham semikonduktor mendorong kenaikan, menjaga indeks ESG relatif sejalan dengan pasar yang lebih luas, meskipun memiliki bobot yang lebih kecil di saham energi.
• Saham perangkat lunak menyumbang penurunan kinerja strategi berkelanjutan, sementara perusahaan infrastruktur AI utama Monolithic Power dan Micron berkontribusi dengan solusi daya hemat energi mereka.

Saham perangkat lunak terkenal mengalami kesulitan tahun ini, sementara saham energi melonjak. Ini mungkin terdengar seperti resep untuk kinerja yang sangat buruk dalam strategi investasi berkelanjutan, yang cenderung memiliki banyak saham teknologi dan sedikit atau tidak sama sekali saham energi. Sebaliknya, meskipun beberapa indeks ESG tertinggal pada tahun 2026, jaraknya tidak sebesar yang mungkin diharapkan investor.

Indeks Keberlanjutan AS Morningstar telah naik 4,3% tahun ini hingga 24 April, tidak jauh berbeda dari pengembalian 5,2% di pasar saham yang lebih luas menurut Indeks Pasar AS Morningstar.

Di seluruh strategi yang berfokus pada metrik lingkungan, sosial, dan tata kelola, ada berbagai tingkat pengembalian. Indeks Kegiatan Berkelanjutan Pasar Berkembang Morningstar, yang mencakup perusahaan dengan setidaknya 50% pendapatan dari produk dan layanan yang sesuai dengan Tujuan Pembangunan Berkelanjutan PBB, naik lebih dari 16%. Indeks Benchmark Sejalan Paris Pasar Berkembang Morningstar, yang dirancang menyerupai pasar ekuitas AS secara luas sambil mengikuti jalur dekarbonisasi, naik sekitar 3,7%.

Kondisi saat ini menantang untuk investasi berkelanjutan. Perang Iran memicu reli besar-besaran harga minyak, menyebabkan Indeks Energi AS Morningstar naik 28,03% hingga 24 April. Pada saat yang sama, banyak saham teknologi mengalami kesulitan, karena investor mulai meragukan dampak kecerdasan buatan terhadap keunggulan kompetitif yang telah lama dipegang, terutama di antara perusahaan perangkat lunak. Indeks Teknologi AS Morningstar naik 7,98% pada tahun 2026 hingga 24 April, setelah pulih dari kerugian besar hingga akhir Maret.

Eksposur Teknologi dan Energi Mendorong Penyebaran Kinerja

Sebagai kelompok, layar ESG sering menghindari sektor energi, yang penuh dengan nama-nama minyak dan gas, yang dianggap bertentangan dengan strategi yang berinvestasi di perusahaan yang tidak merusak lingkungan. Sebaliknya, banyak strategi ESG cenderung memiliki konsentrasi di atas pasar di sektor seperti layanan kesehatan dan jasa keuangan.

Namun, ketika menyangkut penggerak kinerja, alokasi di atas pasar ke saham teknologi menjadi lebih penting. Meskipun bobot relatif sedikit menurun seiring booming pembangunan infrastruktur AI, masih banyak teknologi yang ditemukan dalam ESG. Pada akhir 2021, 27,7% dari portofolio Indeks Keberlanjutan AS terdiri dari saham teknologi—termasuk Nvidia NVDA, Microsoft MSFT, dan Cisco Systems CSCO—satu poin persentase di atas konsentrasi 26,6% dari Indeks Pasar AS. Saat ini, saham teknologi menyumbang 30,39% dari Indeks Keberlanjutan AS dan 32,08% dari Indeks Pasar AS.

Di ujung lain spektrum, pertimbangan lingkungan secara tajam membatasi eksposur ke perusahaan energi. Indeks Keberlanjutan AS memiliki bobot 2,83% di saham energi, Indeks Kegiatan Berkelanjutan Pasar Berkembang tidak memiliki sama sekali, dan Benchmark Sejalan Paris Pasar Berkembang mencatat bobot 0,10%. Bahkan pasar secara keseluruhan memiliki sedikit eksposur ke saham energi; Indeks Pasar AS memiliki bobot 4,08% di sektor ini.

“Dana berkelanjutan umumnya berkinerja lebih buruk saat energi menggerakkan pasar,” kata Alyssa Stankiewicz, direktur asosiasi riset induk di Morningstar. Pada 2022, ketika invasi Rusia ke Ukraina mendorong harga energi naik, Indeks Keberlanjutan AS mengalami kinerja terburuk sejak didirikan pada 2016.

Saham energi memiliki dampak kecil secara keseluruhan terhadap kinerja Indeks Keberlanjutan AS tahun ini, berkat bobot sektor yang kecil. Energi menyumbang 0,67 poin persentase dari pengembalian 4,30% indeks, tidak jauh dari 0,80 poin persentase yang diperoleh Indeks Pasar AS dari sektor tersebut. Sebaliknya, saham teknologi besar (kecuali perangkat lunak) membantu strategi keberlanjutan mengikuti kecepatan pasar yang lebih luas.

Infrastruktur AI dan Big Tech Mendorong Kinerja Strategi Investasi Berkelanjutan

Hingga saat ini di 2026, saham teknologi telah menyumbang 2,42 poin persentase dari kenaikan 4,30% Indeks Keberlanjutan AS. Tiga dari lima saham teratas indeks adalah perusahaan semikonduktor: Nvidia, Advanced Micro Devices AMD, dan Applied Materials AMAT. Amazon AMZN, yang termasuk dalam sektor siklik konsumen, adalah kontributor kedua terbesar terhadap pengembalian indeks. AMD naik 62,41% tahun ini hingga 24 April. Nvidia naik 11,68%, meskipun indeks memiliki paparan lebih dari delapan kali lipat terhadap saham tersebut—10,38% versus 1,27% untuk AMD.

Kenaikan dua digit pada Indeks Kegiatan Berkelanjutan Pasar Berkembang juga patut dicatat. “Indeks ini memilih perusahaan berdasarkan apa yang mereka hasilkan, bukan bagaimana mereka beroperasi saat ini, termasuk perusahaan yang lebih baik dalam menangkap potensi kenaikan dari siklus investasi AI, meskipun ini bisa membawa risiko konsentrasi dengan pertumbuhan yang besar dibandingkan perusahaan lain dalam indeks,” jelas Margaret Stafford, direktur manajemen produk indeks di Morningstar.

Pengembalian tahun-ke-tanggal indeks sebesar 16,17% didorong oleh pengembalian Micron Technology MU sebesar 74,12%, yang menyumbang 6,18 poin persentase terhadap kenaikan tersebut. Micron, yang menyumbang 11,38% dari total bobot indeks, “termasuk dalam indeks karena lebih dari 50% pendapatannya terkait teknologi rendah karbon dan hemat energi. Perusahaan ini sangat diuntungkan dari permintaan infrastruktur AI dan mengalami pertumbuhan laba yang signifikan,” kata Stafford.

Pemenang lain untuk strategi ini adalah Monolithic Power Systems MPWR, yang telah naik 80,4% tahun ini. Perusahaan ini mendapatkan hampir semua pendapatannya dari solusi daya hemat energi, menurut Stafford.

Namun, tidak semuanya berjalan baik di bidang teknologi. Microsoft menjadi penyumbang kerugian terbesar dalam Indeks Keberlanjutan AS, mengurangi 1,01 poin persentase karena sahamnya yang kedua terbesar dengan kerugian 12,01% per 24 April. Penyumbang kerugian terbesar kedua, Intuit INTU, mengurangi 0,26 poin dari indeks sambil mencatat kerugian 39,86%. Bobot berlebih indeks di sektor jasa keuangan dan layanan kesehatan juga menurunkan kinerja.