Skala produk bank yang berkelanjutan pada kuartal pertama meningkat 9,51% secara tahunan, turun 1,38 triliun yuan dari akhir tahun 2025

Laporan Wartawan Yang Jie

Pada 17 April, Pusat Pendaftaran dan Penitipan Manajemen Produk Keuangan Perbankan merilis “Laporan Kuartalan Pasar Produk Keuangan Perbankan Tiongkok (Kuartal Pertama 2026)” (selanjutnya disebut “Laporan”) menunjukkan bahwa hingga akhir kuartal pertama 2026, skala produk yang masih aktif di seluruh pasar adalah 31,91 triliun yuan, meningkat 9,51% dibandingkan tahun sebelumnya.

Meskipun skala yang masih aktif mengalami pertumbuhan dibandingkan tahun sebelumnya, namun dibandingkan akhir tahun 2025, terjadi penurunan. Pusat Pendaftaran dan Penitipan Manajemen Produk Keuangan Perbankan merilis “Laporan Tahunan Pasar Produk Keuangan Perbankan Tiongkok (2025)” menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, skala pasar produk keuangan perbankan yang masih aktif adalah 33,29 triliun yuan. Pada kuartal pertama tahun ini, skala pasar produk keuangan menurun sebesar 1,38 triliun yuan dibandingkan akhir tahun 2025.

Menurut para profesional industri, penurunan skala pasar produk keuangan perbankan pada kuartal pertama tahun ini dipengaruhi oleh berbagai faktor yang tumpang tindih. Mingsheng, Kepala Ekonom CITIC Securities, mengatakan kepada wartawan “Securities Daily” bahwa faktor utama adalah pola musiman, di mana pada akhir kuartal pertama bank menghadapi tekanan penilaian simpanan, sebagian dana keuangan kembali ke dalam neraca bank atau sistem simpanan; kedua, volatilitas pasar modal merupakan pendorong penting, pada bulan Maret, fluktuasi aset kelas besar global meningkat, koreksi pasar A-share menyebabkan nilai bersih dari produk keuangan tetap + campuran yang mengandung ekuitas mengalami penarikan sementara; ketiga, lingkungan suku bunga rendah terus menekan hasil dari aset tetap tradisional, sementara suku bunga deposito bank kecil dan menengah naik, serta perusahaan asuransi meningkatkan penjualan asuransi dividen yang menyebabkan aliran dana ke produk keuangan berkurang, melemahkan keinginan warga untuk mengalokasikan dana ke produk keuangan bank.

“Selain faktor musiman seperti arus dana kembali ke neraca selama Tahun Baru Imlek dan akhir kuartal, hasil dari sisi aset yang terus rendah serta fluktuasi pasar jangka pendek juga tidak bisa diabaikan,” kata Xue Hongyan, peneliti khusus dari Bank Suzhou, kepada wartawan “Securities Daily”. Dalam struktur yang didominasi oleh produk pendapatan tetap, penurunan hasil obligasi membuat daya tarik relatif produk pendapatan tetap berkurang. Pada bulan Maret, dipengaruhi oleh perubahan situasi internasional, aset kelas besar mengalami penyesuaian serentak, nilai bersih dari produk pendapatan tetap + dan produk campuran yang mengandung ekuitas yang mengalokasikan aset ekuitas mengalami penarikan sementara, yang juga memperburuk tekanan penebusan di akhir kuartal dan memberikan dampak negatif pada skala keseluruhan.

Laporan menunjukkan bahwa hingga akhir kuartal pertama 2026, skala produk pendapatan tetap adalah 30,84 triliun yuan, menyumbang 96,65% dari total skala produk keuangan, turun 0,57 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya; skala produk campuran adalah 0,98 triliun yuan, dengan pangsa 3,07%, meningkat 0,60 poin persentase dari tahun sebelumnya.

“Meskipun pasar mengalami fluktuasi jangka pendek, produk campuran justru mengalami pertumbuhan skala yang melawan tren selama kuartal tersebut, mencerminkan bahwa tren investor untuk meningkatkan alokasi aset ekuitas dalam lingkungan suku bunga rendah belum berubah, dan penyesuaian struktural terhadap preferensi risiko ini masih berlanjut,” kata Xue Hongyan.

Menurut Mingsheng, pada kuartal kedua tahun ini, skala produk keuangan diharapkan pulih dan tumbuh. Dengan berkurangnya faktor musiman, dana yang kembali ke neraca selama akhir kuartal dan sejumlah besar deposito berjangka yang jatuh tempo sebelumnya diharapkan mengalir kembali ke pasar keuangan di bawah “didorong oleh selisih suku bunga”, dan diperkirakan skala produk keuangan akan mengalami kenaikan yang signifikan. Dalam hal struktur produk, strategi “Pendapatan Tetap +” dan produk dengan periode kepemilikan terpendek diperkirakan akan menjadi fokus utama perusahaan keuangan dalam menarik dana simpanan dan mencari pertumbuhan. Oleh karena itu, pertumbuhan skala produk keuangan di kuartal kedua sangat mungkin terjadi, dan kuartal ketiga akan menjadi periode terbesar untuk pertumbuhan skala produk keuangan.

Xue Hongyan berpendapat bahwa, seiring berkurangnya faktor gangguan musiman, pasar dana biasanya cenderung longgar pada kuartal kedua dan ketiga, dan skala produk keuangan diharapkan mengalami pemulihan sementara. Jika hasil dari pasar obligasi stabil atau pasar ekuitas menunjukkan sinyal positif, nilai alokasi produk yang mengandung hak akan semakin menonjol dan menarik dana kembali. Dari perspektif tahunan, skala pasar besar kemungkinan akan kembali ke jalur pertumbuhan, tetapi mengingat tekanan penurunan jangka panjang terhadap standar kinerja dalam lingkungan suku bunga rendah, tingkat pertumbuhan mungkin melambat dibandingkan sebelumnya. Pasar akan memasuki tahap baru yang berfokus pada optimalisasi struktur, di mana produk pendapatan tetap tetap menjadi penopang utama, sementara pangsa produk campuran dan ekuitas diharapkan terus meningkat secara moderat di tengah volatilitas.